L'action SK Hynix (SKHY) a grimpé de 12,35 % à 163,31 $, soit un gain de 17,95 $, alors que de forts achats ont suivi les résultats record du troisième trimestre du fabricant coréen de mémoire. Ce rallye s'est appuyé sur un chiffre d'affaires et un résultat opérationnel trimestriels inédits, portés par la demande croissante de mémoire pour l'intelligence artificielle. En marge de la publication de ses résultats, le fabricant de puces a également dévoilé d'importants plans de rendement aux actionnaires et une feuille de route d'expansion des capacités de production.

Un chiffre d'affaires et un résultat opérationnel record

SK Hynix a réalisé un chiffre d'affaires de 104 620 milliards de wons au troisième trimestre, franchissant pour la première fois le seuil trimestriel des 100 000 milliards de wons. Le chiffre d'affaires a augmenté de 32 % par rapport au trimestre précédent et a bondi de 328 % par rapport à la même période l'an dernier.

Le résultat opérationnel a atteint 83 330 milliards de wons, en hausse de 38 % d'un trimestre sur l'autre et de 632 % sur un an. La marge opérationnelle de la société s'est établie à 80 %, contre 76 % au deuxième trimestre et 47 % il y a un an — une marge qui se distingue même au regard des précédents cycles d'euphorie de l'industrie de la mémoire, soulignant à quel point les prix et le mix produits se sont déplacés vers les segments à forte valeur ajoutée. Le résultat net a toutefois reculé de 58 % d'un trimestre sur l'autre, à 39 780 milliards de wons, même s'il reste en hausse de 216 % sur un an.

Ces résultats reflètent une forte demande de produits mémoire avancés utilisés dans les serveurs IA et les centres de données. SK Hynix a attribué sa performance à la hausse des prix de ses produits clés et à la croissance des ventes de mémoire à forte valeur ajoutée. Les livraisons de DDR5 serveur ont soutenu le chiffre d'affaires DRAM, tandis que la HBM4 — mémoire à large bande passante, ce format premium de puces empilées largement utilisé dans les serveurs IA — a commencé à monter en puissance au cours du trimestre. La demande de SSD entreprise 321 couches à cellules TLC a également soutenu les ventes de NAND.

La pénurie de mémoire IA étaye les plans d'expansion

SK Hynix s'attend à ce que la demande de mémoire dépasse l'offre jusqu'en 2030, à mesure que les investissements dans les infrastructures IA s'amplifient. La société a identifié l'IA d'entreprise, l'IA personnelle, la conduite autonome et la robotique comme d'importants moteurs de la demande future de mémoire. Dans le même temps, elle a averti que les exigences de fabrication avancée et les délais longs de construction d'usines pourraient limiter la capacité du secteur à accroître rapidement l'offre — une tension structurelle qui explique pourquoi la feuille de route de capacités et les engagements clients de la société pèsent au-delà d'un simple cycle de résultats.

Pour répondre à la demande croissante, SK Hynix prévoit d'augmenter la production grâce à sa technologie de procédé de sixième génération en classe 10 nanomètres. La société entend également développer les ventes de modules DDR5 et LPDDR5 SOCAMM pour les serveurs IA et porter son site M15X à pleine capacité d'ici la fin de l'année afin d'accroître la production de HBM4.

SK Hynix s'attend à ce que la HBM4 dépasse la HBM3E tant en volume d'expéditions qu'en chiffre d'affaires au quatrième trimestre. Elle prévoit également de porter la part du NAND 321 couches à plus de la moitié de sa capacité de production nationale. Ces mesures visent à renforcer la position de la société sur les marchés de la mémoire haute performance et du stockage entreprise.

Contrats à long terme et rendements aux actionnaires au cœur de la stratégie de croissance

Les marchés de la mémoire ont historiquement oscillé entre pénuries et surcapacités, faisant de la visibilité prospective l'une des ressources les plus rares du secteur. Dans ce contexte, SK Hynix a signé des accords à long terme avec 14 clients majeurs, dont de grands fournisseurs mondiaux de services cloud. Ces contrats couvrent plus de 50 % de la capacité de production totale de la société pour 2027 et 2028, améliorant la visibilité sur la demande et permettant de planifier la production en fonction des besoins des clients.

La société s'attend également à augmenter significativement ses investissements l'an prochain à mesure que la première phase de son site de Yongin avance. La direction a indiqué qu'elle ajusterait le niveau des investissements en fonction de la demande, de la rentabilité, de la compétitivité des produits et de l'efficacité du capital, reliant les décisions d'expansion de capacités aux conditions de marché.

Pour l'exercice 2026, SK Hynix a annoncé environ 100 000 milliards de wons de rendements totaux aux actionnaires — un montant à peu près équivalent au chiffre d'affaires trimestriel record de la société — comprenant au moins 30 000 milliards de wons de dividendes en espèces et au moins 60 000 milliards de wons de rachats et d'annulations d'actions. Le conseil d'administration a également approuvé un dividende trimestriel de 20 000 wons par action, incluant un dividende spécial reflétant les gains de son investissement dans Kioxia.

La société a finalisé un rachat d'actions de 40 000 milliards de wons précédemment annoncé et prévoit d'annuler ces actions prochainement. Elle a en outre approuvé un nouveau rachat de 20 000 milliards de wons, dont 10 000 milliards de wons destinés à l'annulation et le reste à la rémunération des employés.

Des résultats record, une demande de mémoire IA en expansion et d'importants rendements aux actionnaires forment ensemble les principaux moteurs du dernier rallye boursier de SK Hynix. Les perspectives de la société elle-même fournissent les jalons à surveiller à court terme : savoir si la HBM4 dépassera la HBM3E en volume d'expéditions et en chiffre d'affaires au quatrième trimestre, si le site M15X atteindra sa pleine capacité d'ici la fin de l'année, et comment les investissements de l'an prochain seront calibrés à mesure que la première phase de Yongin progresse.

Source : Blockonomi