Les actions de SK Hynix (NASDAQ: SKHY) ont clôturé à 151,03 $ mercredi, en baisse de 2,17 %, alors que plusieurs sociétés de Wall Street lançaient leur couverture avec des recommandations haussières après la récente cotation américaine de l'entreprise. Le repli est intervenu dans un contexte de vente plus large sur les semi-conducteurs, même si les analystes ont continué de souligner la forte demande de long terme pour les puces mémoire destinées à l'IA.

Bien que l'action reste sous son prix de cotation de juillet, plusieurs maisons de courtage ont conservé des vues positives en raison de la position de leader de SK Hynix sur le marché de la mémoire à large bande passante (HBM) et de la demande croissante liée aux projets d'infrastructure d'intelligence artificielle.

Wall Street initie avec des recommandations équivalentes à l'achat

Au moins six sociétés de recherche ont initié leur couverture des certificats américains de dépôt (ADR) cotés aux États-Unis de SK Hynix avec des recommandations équivalentes à l'achat. Les analystes ont mis en avant la position de l'entreprise dans les puces HBM, largement utilisées dans les accélérateurs d'IA et les équipements avancés de centres de données. SK Hynix est le principal fournisseur de HBM de NVIDIA, dont les GPU alimentent une grande partie des systèmes actuels d'entraînement et d'inférence de l'IA, ce qui lui donne un avantage de premier entrant à mesure que les centres de données hyperscale augmentent leur capacité de calcul pour l'IA.

Rosenblatt Securities a attribué l'objectif de cours le plus élevé à 320 $, tandis que Cantor Fitzgerald a lancé la couverture avec une recommandation Overweight et un objectif de 300 $. D'autres sociétés ont estimé que la cotation aux États-Unis pourrait aider à réduire l'écart de valorisation entre SK Hynix et ses pairs américains.

Bloomberg a également signalé un intérêt croissant des investisseurs pour les sociétés fournissant des infrastructures d'IA, alors que la demande de mémoire avancée continue de progresser.

William Blair a indiqué que « la cotation américaine offre à l'action SKHY une opportunité de se revaloriser plus près de son concurrent basé aux États-Unis ». Les analystes ont également souligné une meilleure visibilité à long terme portée par les dépenses liées à l'IA et aux centres de données.

La demande de mémoire pour l'IA soutient les perspectives à long terme

SK Hynix a levé environ 26,5 milliards de dollars lors de sa cotation secondaire aux États-Unis après avoir fixé le prix de ses ADR à 149 $. L'entreprise a bénéficié d'une forte demande pour les investissements liés aux semi-conducteurs d'IA, même si les actions du secteur ont récemment subi une pression plus large sur les marchés.

Les grandes entreprises technologiques continuent d'investir massivement dans les infrastructures d'intelligence artificielle, soutenant la demande de mémoire à large bande passante. Les analystes s'attendent à ce que la demande mondiale de DRAM et de NAND reste supérieure à l'offre de fabrication au moins jusqu'en 2029. Samsung Electronics et Micron Technology se disputent également l'expansion de leur propre capacité de production HBM, intensifiant la concurrence sur un marché devenu central dans la chaîne d'approvisionnement du matériel d'IA.

Cantor Fitzgerald a indiqué que l'entreprise pourrait bénéficier d'accords de long terme signés par de grands fournisseurs de cloud recherchant des capacités de mémoire futures. Les analystes ont également noté que SK Hynix se traite à un multiple de bénéfices inférieur à celui de Micron malgré sa solide position dans la mémoire pour l'IA.

Un manque à gagner sur les résultats pèse sur l'action malgré un bénéfice record

Les perspectives positives des analystes ont suivi les derniers résultats trimestriels de SK Hynix, qui ont montré un bénéfice opérationnel record mais ont déçu les attentes du marché en raison de retards dans les expéditions de mémoire avancée.

Certains investisseurs sont également restés prudents après que l'entreprise a reconnu que le calendrier des expéditions avait affecté la performance trimestrielle, malgré la vigueur persistante de la demande liée à l'IA.

Par ailleurs, Samsung Electronics et SK Hynix ont indiqué qu'ils prévoient d'augmenter les retours aux actionnaires après des bénéfices trimestriels records. Samsung a déclaré examiner des mesures durables de retour de capital, tandis que SK Hynix prévoit d'annoncer un programme de retour aux actionnaires plus important avant la fin de l'année.

Des rapports ont également indiqué que Samsung et SK Hynix ont évalué des équipements chinois de fabrication de semi-conducteurs alors que les entreprises se préparent à d'éventuels changements des restrictions américaines à l'exportation. Samsung a ensuite nié avoir testé certains équipements dans ses installations en Chine.