Le plus grand raffineur de pétrole de Chine, Sinopec, contrôlé par l’État, cherche à remodeler son activité alors que les ventes intérieures de carburant s’affaiblissent dans le contexte de l’essor des véhicules électriques. Ce recentrage prévu souligne la manière dont l’électrification du plus grand marché automobile du monde pousse les raffineurs à chercher des relais de croissance au-delà de l’essence et du diesel.

China Petroleum \u0026 Chemical Corporation, nom officiel de l’entreprise, prévoit d’allouer davantage de capital aux nouvelles énergies et aux produits chimiques d’ici la fin de la décennie, afin de stimuler ses revenus et ses bénéfices alors que les ventes intérieures de carburant en Chine tombent à leur plus bas niveau depuis près de dix ans.

« À mesure que l’entreprise prend de l’ampleur, sa capacité à réagir aux évolutions du marché devient insuffisante, et le “syndrome de la grande entreprise” reste à surmonter », a écrit le président de Sinopec, Hou Qijun, entré en fonction il y a un an, dans un magazine publié par la puissante Commission de supervision et d’administration des actifs publics (SASAC) de Chine, selon Reuters.

Ce week-end, Sinopec a annoncé une hausse de son bénéfice net pour le premier semestre 2026, tout en signalant le recul des ventes intérieures de carburant, qui pèsent sur ses résultats depuis deux ans.

« En raison de l’effet modérateur des prix élevés du pétrole sur la demande et de l’accélération de la substitution par les nouvelles énergies, la consommation intérieure de produits pétroliers raffinés a diminué de 8,6 % sur un an, parmi lesquels l’essence a reculé de 7,9 %, le diesel de 11,5 %, tandis que le carburéacteur (kérosène) a augmenté de 1,3 %, porté par les voyages de vacances et la reprise des liaisons internationales », a indiqué Sinopec dans son communiqué.

Le carburéacteur a été le seul grand segment de produits raffinés à progresser sur la période, et c’est dans ce segment que Hou a signalé des ambitions d’expansion via les carburants d’aviation durables.

L’entreprise a également indiqué que la demande intérieure de produits chimiques majeurs restait faible, la consommation équivalente d’éthylène ayant reculé de 9,9 % sur un an. Cette faiblesse complique une stratégie qui s’appuie sur la chimie, aux côtés des nouvelles énergies, pour soutenir la croissance future des revenus.

Dans le segment du marketing et de la distribution, les revenus ont diminué de 1,5 % sur un an au premier semestre 2026. Sinopec a précisé que ce repli était principalement dû à la baisse des volumes de vente de produits pétroliers raffinés, reflétant la pression des prix élevés du pétrole sur la consommation et l’accélération de la substitution par les nouvelles énergies.

Hou a indiqué que l’entreprise cherchait à développer des champs pétroliers de schiste, à étendre les carburants d’aviation durables et à réduire les coûts de raffinage afin de rendre Sinopec plus résiliente face au recul de la demande de carburant en Chine.

« L’essence a été conçue pour les voitures, pourtant la moitié des nouvelles voitures n’ont plus besoin de carburant... Dans ces conditions, comment produire davantage d’essence et de diesel pourrait-il continuer à générer des revenus ? », a déclaré Hou aux analystes lors de la présentation des résultats lundi.

Pour Sinopec, ce déplacement de capital constitue une réponse à une baisse de la demande que ses propres résultats montrent comme progressive depuis deux ans.

Par Charles Kennedy pour Oilprice.com