Simon Dixon, directeur général et cofondateur de la plateforme d'investissement BnkToTheFuture, déclare que seuls trois développements le pousseraient à vendre l'intégralité de ses avoirs en Bitcoin pour placer le produit de la vente dans l'or.

Intervenant sur Bitcoin Magazine Television (BMTV) dans une interview disponible sur YouTube, Dixon a indiqué que depuis 2011, le Bitcoin accomplit trois choses de manière exceptionnelle : il peut être gagné et détenu en self-custody, il peut être dépensé en pair-à-pair sans qu'un gouvernement ne s'immisce au milieu, et il offre une offre fixe de 21 millions de pièces comme protection contre la dépréciation monétaire à long terme. Si l'une de ces trois propriétés venait à être remise en question, a-t-il déclaré, il vendrait immédiatement.

Pour les lecteurs qui évaluent sa position, ces conditions sont structurelles plutôt que liées aux prix. Chacune correspond à une propriété inscrite dans la conception du Bitcoin — les propriétaires contrôlent leurs avoirs avec leurs propres clés privées, les transferts circulent directement entre pairs sans intermédiaire, et le plafond de 21 millions de pièces est inscrit dans les règles d'émission du réseau — ce qui rend le critère qu'il énonce observable dans le fonctionnement du réseau plutôt que dépendant des niveaux de marché.

La bataille n'est pas l'adoption — c'est la centralisation

De l'avis de Dixon, le véritable enjeu autour du Bitcoin n'est plus de savoir s'il sera adopté. Il a soutenu que l'adoption institutionnelle suit une trajectoire sans précédent. La question ouverte, selon lui, est de savoir si les dépositaires, les mineurs détenus par Wall Street et les sociétés de trésorerie finiront par centraliser le réseau en chemin.

La tension qu'il décrit traverse les produits qui dominent désormais la couverture des marchés : les ETF Bitcoin au comptant détiennent des pièces via des dépositaires pour le compte des investisseurs, si bien que les actionnaires obtiennent une exposition au prix sans jamais détenir eux-mêmes de clés privées, tandis que les sociétés de trésorerie — des entreprises qui détiennent du Bitcoin dans leurs bilans — regroupent les avoirs au sein d'une seule entité. Dans la lecture de Dixon, les véhicules qui facilitent l'achat de Bitcoin par les institutions sont les mêmes qui pourraient concentrer la détention des clés entre un petit nombre de mains.

Cette préoccupation fait écho à l'un des thèmes de conclusion de l'interview, signalé dans le sommaire de la vidéo sous le titre « If Everybody Gives Their Keys to BlackRock, Bitcoin Fails ». BlackRock, le plus grand gestionnaire d'actifs au monde, est le sponsor de l'iShares Bitcoin Trust, le plus grand ETF Bitcoin au comptant, dont la cotation a débuté aux États-Unis en janvier 2024.

De M2 et du cycle de correction de l'IA à l'or des banques centrales

Au-delà de la question de l'or, la conversation couvre un large terrain macroéconomique. Selon le sommaire de la vidéo, les sujets abordés comprennent la relation entre le Bitcoin et la masse monétaire M2 ainsi que le cycle de correction de l'IA ; l'argument selon lequel les décideurs politiques ne laisseront pas échouer le pari de l'IA ; ce que Dixon décrit comme une partie de roulette avec l'économie mondiale ; une grille mondiale de contrôle de l'IA et une économie en K ; la détention de sa propre clé comme forme de résistance ; qui possède réellement l'argent d'un compte bancaire ; l'argument en faveur de la détention d'argent en dehors du système ; les raisons pour lesquelles les banques centrales achètent de l'or plutôt que du Bitcoin ; et ce qu'il appelle la configuration qui n'a jamais été compromise.

Pour les lecteurs qui décryptent cette liste, deux termes ont un sens précis : M2 est une mesure large de la masse monétaire qui inclut les espèces et les dépôts bancaires, et une économie en K désigne une croissance qui profite à un segment de l'économie pendant qu'un autre prend davantage de retard. Les indicateurs à surveiller, tels que Dixon les a formulés, sont la durabilité du self-custody et du transfert pair-à-pair sous les règles du réseau, la répartition de la détention des clés entre dépositaires, ETF et sociétés de trésorerie, et la manière dont les banques centrales pondèrent l'or par rapport aux autres actifs de réserve.

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Cet article est d'abord paru sur Bitcoin Magazine et a été écrit par Patrick Green. Source : https://bitcoinmagazine.com/videos/simon-dixon-what-it-would-take-for-me-to-sell-my-bitcoin-for-gold