L'échange crypto OKX et Intercontinental Exchange (ICE), la société mère du New York Stock Exchange, s'apprêtent à lancer le trading d'actions tokenisées le 23 novembre, malgré les objections de 67 sociétés à la cotation de leurs actions et les avertissements du Nasdaq selon lesquels le trading sur des plateformes déconnectées pourrait fragmenter la liquidité.

La coentreprise, connue sous le nom d'OKXICE, fonctionnera sous l'Exemption Innovation temporaire de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine et offrira aux clients américains éligibles un trading en continu. Selon cette exemption, les plateformes doivent donner aux sociétés la possibilité de s'opposer avant de coter des actions tokenisées par un tiers indépendant, un processus détaillé dans l'avis public d'OKXICE. JPMorgan Chase, McDonald's, SpaceX et Coca-Cola figuraient parmi les sociétés qui se sont opposées.

Les actions tokenisées sont des jetons basés sur la blockchain qui représentent des actions de sociétés ou suivent leur prix, et les droits qu'elles confèrent dépendent de leur structure. La valeur distribuée des actions et ETF tokenisés a atteint 3,88 milliards de dollars le 11 novembre, en hausse de 13,4 % sur 30 jours.

Dans des commentaires au Cointelegraph, l'ancien gouverneur de New York et coprésident d'OKXICE, Andrew Cuomo, a déclaré que les investisseurs disposeraient des « mêmes droits, protections et propriétés que ceux associés aux actions sous-jacentes ».

OKX prévoit que la plateforme cote plus de 70 actifs, dont 59 fonds négociés en bourse (ETF) et des actions tokenisées de Coinbase, Circle, BitGo, Robinhood et Strategy. La liste comprend également les actions préférées de Strategy. Comme précédemment rapporté par Cointelegraph, des sociétés cotées s'étaient opposées à ce projet.

Le trading d'actions tokenisées soulève des préoccupations de liquidité

Ce lancement intervient dans un contexte de préoccupations selon lesquelles le trading des mêmes actions sur des bourses traditionnelles et des plateformes blockchain pourrait diviser la liquidité et rendre les prix moins fiables.

En octobre, une étude du Fonds monétaire international a révélé que les actions tokenisées étaient environ 1,5 fois plus volatiles que les mêmes actions sur les marchés traditionnels. Les échanges décentralisés présentaient la liquidité la plus faible, et leurs prix s'écartaient davantage de ceux des marchés traditionnels que les prix sur les échanges centralisés.

Le FMI a également averti que la combinaison du trading et du règlement sur une blockchain pourrait supprimer des mesures de sauvegarde qui aident les marchés à absorber les chocs. À mesure que les marchés tokenisés se développent, une utilisation accrue de l'effet de levier et des liens plus étroits entre les marchés pourraient amplifier les ventes precipitées, les paniques de liquidité et la contagion financière.

Le Nasdaq a fait valoir dans un dépôt de janvier que le trading d'actions tokenisées sur des plateformes en dehors des infrastructures traditionnelles pourrait fragmenter la liquidité et rendre plus difficile pour les investisseurs l'obtention du meilleur prix disponible. Le trading régulier des actions américaines s'effectue de 9 h 30 à 16 h 00, heure de l'Est, les jours ouvrés, hors jours fériés boursiers, bien que certains courtiers proposent du trading pré-marché, après-marché et de nuit.

Cuomo a décrit la structure actuelle du marché comme « conçue pour une autre époque », soulignant que les marchés crypto avaient déjà démontré que le trading pouvait fonctionner en continu. « Nous appliquons désormais cette norme aux actions, sans demander aux investisseurs de se contenter d'une exposition synthétique ni de renoncer à leurs droits d'actionnaires », a-t-il déclaré.