Le détaillant de mode en ligne Shein se prépare à lancer son introduction en bourse (IPO) à Hong Kong dès mercredi prochain, selon des sources proches du dossier.

L'entreprise commercialise activement son offre d'actions auprès d'investisseurs potentiels, ciblant une valorisation comprise entre 30 et 40 milliards de dollars. Cette fourchette reflète l'ambition de Shein de consolider sa position dans le commerce électronique mondial après des années d'expansion internationale rapide.

Fondée en Chine et désormais basée à Singapour, Shein est devenue l'une des plus grandes plateformes de mode rapide au monde, s'appuyant sur un modèle de chaîne d'approvisionnement centré sur les fabricants de Guangzhou, en Chine. L'entreprise est connue pour produire des vêtements abordables, des accessoires et des produits de style de vie en grande quantité et à grande vitesse, ciblant principalement les jeunes consommateurs dans plus de 150 marchés.

L'objectif de valorisation rapporté de 30 à 40 milliards de dollars représente un ajustement notable par rapport au pic de valorisation précédent de l'entreprise, qui aurait atteint environ 100 milliards de dollars lors d'un tour de financement en 2022. La fourchette révisée reflète l'évolution des conditions du marché, un contrôle accru des régulateurs dans plusieurs juridictions et une réévaluation plus large des valorisations des entreprises financées par capital-risque depuis le pic du boom technologique.

Le chemin de Shein vers une cotation publique a été semé d'obstacles réglementaires et géopolitiques. L'entreprise avait auparavant poursuivi une IPO aux États-Unis mais a rencontré la résistance des législateurs américains qui ont soulevé des préoccupations concernant les pratiques de la chaîne d'approvisionnement, des allégations de travail et la confidentialité des données. Shein a nié toute infraction et a déclaré qu'elle n'avait aucun fournisseur dans la région du Xinjiang en Chine suite à des allégations de travail forcé, une affirmation que l'entreprise a contestée à plusieurs reprises.

Au-delà de l'IPO elle-même, le modèle économique de Shein a attiré l'attention des régulateurs commerciaux. L'entreprise a bénéficié de la règle commerciale de minimis des États-Unis, qui permet aux expéditions d'une valeur inférieure à 800 dollars d'entrer avec un contrôle douanier réduit, permettant l'expédition directe aux consommateurs à faible coût. Les régulateurs américains et européens examinent les changements potentiels apportés à ces seuils, ce qui pourrait affecter les opérateurs de commerce électronique transfrontalier qui dépendent de l'expédition de petits colis.

Une cotation à Hong Kong marquerait une étape importante pour le détaillant, qui a déposé confidentiellement une demande d'IPO aux États-Unis en 2023 avant de se tourner vers d'autres places. La bourse de Hong Kong a cherché à attirer les grandes entreprises technologiques et de consommation, se positionnant comme un centre viable de levée de capitaux face à une concurrence régionale plus large. Le marché des IPO de la ville a connu un ralentissement ces dernières années, et une introduction majeure d'une marque de consommation mondialement reconnue serait suivie de près comme un indicateur de l'appétit des investisseurs.

Les sources ont indiqué que l'IPO pourrait débuter dès mercredi prochain, bien que le calendrier reste soumis aux conditions du marché et aux approbations réglementaires.

Source : Economic Times Markets