SharpLink Gaming (NASDAQ : SBET) a signalé une perte nette de 394,3 millions de dollars pour le deuxième trimestre 2026, principalement due à des dépréciations non monétaires sur ses avoirs en Ethereum, alors même que les revenus ont bondí de onze fois d'une année sur l'autre.

Suite à la publication des résultats, les actions SBET ont chuté de 6 % à 6,05 dollars.

Décomposition de la perte de 394 millions de dollars

Selon le communiqué de résultats de l'entreprise, SharpLink a enregistré une perte latente de 321,0 millions de dollars sur ses positions en Ether (ETH) suite à la baisse des prix durant le T2 2026. Une dépréciation supplémentaire de 76,1 millions de dollars a été comptabilisée sur deux jetons de liquid staking, LsETH et weETH.

Les deux chiffres représentent des ajustements comptables selon les règles U.S. GAAP, qui exigent des entreprises de refléter les changements de juste valeur de certains actifs cryptographiques dans leurs résultats à chaque période de reporting. SharpLink a précisé que ces ajustements n'affectent pas le nombre réel de jetons détenus par l'entreprise. Des gains réalisés ont partiellement compensé les dommages globaux.

Le résultat du T2 marque une détérioration par rapport à la même période un an plus tôt, lorsque SharpLink avait signalé une perte de 103,4 millions de dollars. Cependant, il représente une amélioration par rapport au T1 2026, où — comme rapporté par Cryptopolitan — l'entreprise avait affiché une perte de 685,6 millions de dollars causée par les mêmes mécanismes comptables de juste valeur sur une baisse plus importante d'ETH.

Croissance des revenus et hausse des coûts

Malgré les pertes comptables substantielles, SharpLink a généré 11,5 millions de dollars de revenus pour les trois mois clos le 30 juin, contre 0,7 million de dollars sur la période de l'année précédente. De ce total, 11,2 millions de dollars provenaient des récompenses de staking ETH.

L'augmentation des revenus reflète la stratégie de trésorerie gérée activement de l'entreprise, lancée le 2 juin 2025, qui a fonctionné pendant un trimestre complet durant cette période de reporting pour la première fois. Cette stratégie marque un pivot significatif pour SharpLink, qui opérait historiquement dans les paris sportifs en ligne et les sports fantastiques avant d'adopter un modèle de trésorerie axé sur Ethereum — une approche analogue à la stratégie de trésorerie Bitcoin initiée par MicroStrategy (NASDAQ : MSTR), mais appliquée à l'ETH et associée à des rendements de staking plutôt qu'à une simple détention passive.

Les coûts d'exploitation ont augmenté en parallèle des revenus. Les dépenses de vente, générales et administratives ont atteint 9,1 millions de dollars, contre 2,4 millions de dollars un an plus tôt, reflétant des coûts plus élevés de personnel, de garde, d'assurance, juridiques et comptables associés à la gestion à grande échelle d'une entreprise cotée en bourse spécialisée dans la trésorerie cryptographique.

Accumulation continue d'ETH

Les pertes comptables n'ont pas ralenti la stratégie d'acquisition d'ETH de SharpLink. L'entreprise détenait environ 886 881 ETH fin juin, passant à environ 888 938 ETH au 3 août, avec une valeur comptable GAAP d'environ 1,4 milliard de dollars à la fin du trimestre.

Le 23 juin, SharpLink a clôturé une offre directe enregistrée de 75,0 millions de dollars, vendant un peu plus de 10 millions d'actions plus des bons de souscription à 7,49 dollars l'unité. Une partie du produit a été utilisée pour acheter environ 10 000 ETH à un prix moyen d'environ 1 611 dollars.

L'entreprise a continué à racheter ses propres actions durant le trimestre, rachetant environ 2,1 millions d'actions pour environ 10 millions de dollars. Depuis le lancement des rachats en août 2025, SharpLink a retiré 4 071 223 actions pour environ 41,7 millions de dollars.

En juin, le fournisseur d'indices Russell a ajouté SBET à ses indices 2000 et 3000, une désignation qui déclenche généralement l'inclusion automatique dans les fonds indiciels passifs et les ETF liés à ces références.

Galaxy Sharplink Onchain Yield Fund

Après la clôture du trimestre, SharpLink et Galaxy Digital (NASDAQ : GLXY) ont lancé le Galaxy Sharplink Onchain Yield Fund avec un capital engagé de 125 millions de dollars. SharpLink contribue à hauteur de 100 millions de dollars depuis sa trésorerie en ETH mis en staking, tandis que Galaxy Digital fournit 25 millions de dollars et gère le véhicule.

Source : CryptoNews