Les 11 démocrates de la commission bancaire du Sénat ont demandé au président républicain Tim Scott de tenir une audience publique sur les marchés de prédiction. Leur demande est intervenue le jour même où les républicains de la commission ont rencontré en privé le PDG de Kalshi, Tarek Mansour, selon The Block.

Ce différend survient alors que les marchés de prédiction — des plateformes où les utilisateurs échangent des contrats dont le paiement dépend de résultats du monde réel, allant des résultats sportifs aux indicateurs individuels d'entreprise — sortent largement d'un secteur de niche. Le volume mensuel combiné de Kalshi et Polymarket a plus que doublé, passant d'environ 26 milliards de dollars en mai à 53 milliards en juillet 2026, selon le Pew Research Center. Pendant ce temps, Bernstein prévoit une activité annuelle se chiffrant en milliers de milliards de dollars, ce qui accroît les enjeux quant aux régulateurs qui rédigeront les règles et à l'agence qui aura le dernier mot.

Les démocrates réclament un examen public et bipartite

La lettre adressée à Scott a été menée par la présidente du groupe minoritaire Elizabeth Warren et Catherine Cortez Masto. Les autres signataires étaient Jack Reed, Mark Warner, Chris Van Hollen, Tina Smith, Raphael Warnock, Andy Kim, Ruben Gallego, Lisa Blunt Rochester et Angela Alsobrooks selon un communiqué de la commission bancaire du Sénat.

Les sénateurs ont déclaré que les marchés de prédiction liés aux titres devraient être examinés de manière publique et bipartite. Ils ont également exprimé des préoccupations concernant la protection des consommateurs, les délits d'initié et la manipulation de marché.

« Il est essentiel que le Congrès examine les marchés de prédiction de manière bipartite lors d'une audience publique – et non à huis clos dans une table ronde réservée aux républicains et favorable à l'industrie. » — Démocrates de la commission bancaire du Sénat, lettre de la commission

Scott a décrit la réunion privée différemment. Il a déclaré à The Block avoir réuni les républicains et Kalshi « afin de mieux comprendre les opportunités et les défis présentés par les produits liés aux titres ».

« Mon objectif est de garantir que l'Amérique prenne la tête de l'innovation financière tout en protégeant les investisseurs et en apportant la clarté réglementaire dont ces marchés émergents ont besoin. » — Président de la commission bancaire du Sénat Tim Scott, déclaration à The Block

Un différend centré sur la compétence entre la CFTC et la SEC

La répartition des pouvoirs réglementaires est au cœur du désaccord. La Commodity Futures Trading Commission régule les contrats d'événements négociés sur des places de produits dérivés enregistrées et élabore un cadre plus clair pour les marchés de prédiction, selon ses orientations sur les marchés de prédiction. La commission de l'agriculture du Sénat assure la supervision principale de la CFTC, tandis que la commission bancaire supervise la Securities and Exchange Commission et les marchés de titres.

Cela donne à la commission bancaire un intérêt direct lorsque les contrats de prédiction commencent à ressembler à des produits de titres. La lettre des démocrates soutient que les contrats liés aux indicateurs de performance d'entreprise pourraient être qualifiés de swaps sur titres et relever ainsi de la réglementation de la SEC.

Kalshi fait déjà partie du système fédéral des produits dérivés. Un document de la Réserve fédérale publié en février le décrivait comme le plus grand marché de prédiction réglementé au niveau fédéral sous la supervision de la CFTC.

Des prévisions pointant vers une expansion rapide

Bernstein prévoit un volume annuel de transactions sur les marchés de prédiction d'environ 410 milliards de dollars en 2026, pour atteindre environ 10 000 milliards de dollars d'ici 2035. Ses analystes s'attendent à ce que les contrats sur actifs financiers, incluant les cryptomonnaies, les actions et les matières premières, dépassent finalement les contrats liés au sport, selon TechFlow et The Block.

« Nous nous attendons à de nouveaux produits tels que les marchés de KPI, qui permettent aux utilisateurs d'échanger une seule métrique d'entreprise… » — Analystes de Bernstein dirigés par Gautam Chhugani, note client du 22 septembre

Les contrats portant sur une seule métrique d'entreprise sont le type de produit que la lettre des démocrates estime pouvoir être qualifié de swap sur titres et relever de la supervision de la SEC. L'équipe de Chhugani a également constaté qu'environ 80 % des utilisateurs de Kalshi n'avaient jamais utilisé d'application de paris sportifs, ce qui indique que la plateforme attire des utilisateurs au-delà des parieurs traditionnels.

Les régulateurs extérieurs aux États-Unis adoptent des approches différentes. L'Autorité européenne des marchés financiers indique que les contrats d'événements qualifiés d'instruments financiers peuvent relever des restrictions existantes de l'UE sur les options binaires, comme indiqué dans son communiqué. Dans certaines régions d'Asie, les lois sur les jeux d'argent ont également limité l'accès aux marchés de prédiction, orientant potentiellement les utilisateurs et les liquidités vers des plateformes offshore ou occidentales, comme Cryptopolitan l'a précédemment rapporté.

La question concerne aussi bien les cryptomonnaies que la finance traditionnelle. Chainalysis a noté que les marchés de prédiction natifs crypto peuvent régler les transactions sur la blockchain, tandis que les entreprises financières traditionnelles développent des canaux de distribution réglementés. Le cadre américain qui émergera pourrait donc aider à déterminer où se concentreront les plateformes de marchés de prédiction, les capitaux et les données de marché à mesure que le secteur se développe. La décision de tenir ou non l'audience relève désormais de Scott.