Ayant récemment assisté à la cérémonie d'ouverture de la deuxième usine de modules de SEG Solar à Tomball, au Texas, j'ai décidé d'examiner de plus près une entreprise devenue l'un des acteurs les plus visibles de l'industrie solaire américaine. SEG Solar a rapidement traversé le cycle initial d'investissement manufacturier stimulé par l'Inflation Reduction Act (IRA) de 2022, une loi dont les incitations à la fabrication nationale — notamment le crédit de production pour la fabrication avancée au titre de la Section 45X — a déclenché une vague d'annonces de projets d'usines solaires aux États-Unis.

SEG Solar détient aujourd'hui environ 6 GW de capacité d'assemblage de modules aux États-Unis, répartis entre ses sites de Houston et de Tomball au Texas — une ascension qui l'a fait passer d'une base de fabrication nationale relativement modeste à l'un des plus grands producteurs de modules au silicium du pays, en seulement deux ans.

Si les annonces de capacité ont elles-mêmes suscité une attention considérable, le déploiement efficace du capital par SEG Solar — combiné à sa grande visibilité dans le secteur — constitue sans doute l'aspect le plus instructif de cette histoire, à un moment où une grande partie du secteur digère encore des règles commerciales et incitatives en pleine mutation.

De l'annonce à l'exécution

La période post-IRA a produit une longue liste d'annonces d'usines de modules aux États-Unis. Quelques années plus tard, cependant, seul un petit groupe d'entreprises a converti ces plans en opérations de fabrication multi-gigawatts réelles — un écart devenu une caractéristique déterminante du déploiement post-IRA.

L'usine de modules de 2 GW de SEG Solar, située à la périphérie de Houston, a ouvert en 2024, marquant le premier investissement de l'entreprise dans des installations de fabrication américaines. Il est à noter que SEG Solar avait déjà établi ses opérations actuelles, dont le siège est aux États-Unis, avant que le cycle d'expansion de l'IRA ne prenne de l'ampleur. À ce stade, l'entreprise disposait déjà d'une expérience considérable au sein d'un paysage mondial de fabrication solaire régulièrement remodelé par des règles commerciales changeantes.

En août 2024, SEG Solar a ouvert son site de Houston de 250 000 pieds carrés, doté de 2 GW de capacité annuelle de modules, montée en production en environ 12 mois. En 2025, SEG Solar était l'une des six seules entreprises aux États-Unis à avoir produit plus de 1 GW de modules solaires photovoltaïques au silicium sur le territoire national.

Le contraste avec l'ensemble du vivier d'investissements post-IRA est encore plus frappant. Plusieurs acteurs multi-gigawatts entrés précocement sur le secteur américain — dont certains des plus grands fabricants de panneaux photovoltaïques dont le siège est en Asie — ont ensuite vendu leurs usines ou restructuré leurs opérations américaines en réponse à de nouveaux critères liés à la propriété. SEG Solar, à l'inverse, s'est développée davantage avec une deuxième usine d'assemblage de modules à Tomball. À la fin de 2025, les livraisons mondiales cumulées de modules de l'entreprise avaient atteint environ 7,5 GW, l'activité américaine de modules étant le principal moteur de cette croissance.

Une voie efficace vers l'échelle industrielle

Le parcours de SEG Solar, de 2 GW à 6 GW, révèle une approche hautement efficace du déploiement d'usines. Le site de Houston occupe environ 250 000 pieds carrés, tandis que la nouvelle usine de Tomball couvre environ 500 000 pieds carrés et ajoute 4 GW de capacité nominale supplémentaire. Les deux sites témoignent d'un usage pragmatique de locaux industriels conventionnels, en concentrant l'investissement sur l'infrastructure et les équipements de production nécessaires à la fabrication de modules.

En 2026, SEG Solar s'est à nouveau développée avec une deuxième usine de modules à Tomball, dotée cette fois de 4 GW de capacité, située à seulement 30 minutes de route de la première installation.

L'assemblage de modules ne nécessite pas l'infrastructure de process d'une usine de cellules solaires. Les bâtiments industriels destinés à l'assemblage de modules peuvent être adaptés relativement rapidement dès que les exigences d'alimentation électrique, de logistique, de tests, d'entreposage et spécifiques aux lignes sont en place. SEG Solar a utilisé cette approche pour minimiser le délai entre l'engagement sur un site et la montée en production, tout en évitant certains des coûts de construction plus élevés associés à des sites davantage personnalisés. Le rapprochement des deux sites dans la région de Houston simplifie également la logistique ainsi que la coordination de la main-d'œuvre et des fournisseurs.

Une analyse ascendante des sites physiques et des exigences de fabrication suggère que les dépenses d'investissement directes en usine à Houston et Tomball atteindront 100 à 150 millions de dollars d'ici fin 2026 — un déploiement de capital très efficace comparé aux projets verts plus vastes. Par conséquent, d'ici la fin de 2026, SEG Solar devrait être l'une des cinq seules entreprises aux États-Unis à disposer de plus de 5 GW de capacité effective de modules au silicium.

La visibilité comme avantage concurrentiel

L'approche tournée vers le public adoptée par SEG Solar constitue un autre élément notable de l'histoire, en contraste avec le caractère discret, quelque peu « auto-imposé », que d'autres entreprises choisissent aujourd'hui sur le marché américain.

L'entreprise a généralement rendu visibles au monde extérieur ses usines américaines, sa direction et ses plans d'expansion. Les ouvertures d'usine sont des événements très médiatisés, les clients occupent une place centrale dans le récit manufacturier, les responsables locaux y participent, et l'entreprise associe régulièrement ses nouvelles capacités à l'emploi et à l'investissement.

Cela tranche avec un secteur américain de la fabrication solaire régulièrement empêtré dans des enquêtes commerciales, des mesures douanières, des litiges juridiques et des questions récurrentes sur la provenance de la chaîne d'approvisionnement et les structures des entreprises. Ces questions ont créé une pression réputationnelle sur l'ensemble du secteur et ont peut-être incité certaines entreprises à maintenir leurs opérations américaines à un profil relativement discret. De fait, certains fabricants solaires ne sont aujourd'hui connus que pour leur participation à certains dépôts et pétitions commerciaux.

L'approche plus ouverte de SEG Solar ces dernières années pourrait se traduire par des avantages commerciaux, même si elle ne supprime pas les risques habituels de commerce, de politique ou d'exécution auxquels est confronté tout fabricant solaire américain. Elle rend toutefois l'entreprise plus facile à comprendre et à approcher pour les parties prenantes extérieures.

Les options au-delà de 6 GW de capacité d'assemblage de modules

La prochaine décision d'investissement est la question la plus intéressante. SEG Solar a déjà annoncé une usine d'assemblage de modules supplémentaire à Tomball et a évoqué à la fois une capacité de modules spécifique à la technologie HJT et une future fabrication de cellules aux États-Unis, soulignant une nouvelle fois sa préférence pour la technologie hétérojonction (HJT).

Plusieurs options s'offrent désormais à l'entreprise, dont certaines pourraient devenir plus attractives à la suite de la récente décision au titre de la Section 232, qui devrait renchérir le coût des panneaux solaires importés et affermir l'argument politique en faveur d'une production amont nationale.

La prochaine phase d'expansion de capacité de SEG Solar implique la construction d'un site neuf, prévue pour une capacité de modules supplémentaire. Il ne serait pas surprenant que ce site soit modifié pour inclure une part plus importante de capacité amont en cellules et en plaquettes.

Une première option consiste à rester fortement concentré sur les modules et à acheter des cellules auprès du nombre croissant de producteurs américains censés entrer en activité au cours des prochaines années. Cela préserverait la flexibilité des options d'approvisionnement national en cellules, limiterait les besoins en capital amont et permettrait à SEG Solar de se concentrer sur la partie de la chaîne de fabrication où elle a déjà acquis une échelle.

Une deuxième voie consisterait en un mouvement bien plus important vers les cellules. SEG Solar pourrait appliquer la même exigence de rapidité et de déploiement efficace à un projet national multi-gigawatts de cellules, fournissant une partie de ses propres besoins en modules tout en conservant la capacité d'acheter des volumes moins importants à des tiers. L'entreprise a indiqué qu'elle envisageait cette voie.

La troisième voie serait une plateforme américaine intégrée plus large, construite au cours de la décennie restante. Une base de modules plus importante pourrait s'accompagner d'une production substantielle de cellules et, avec le temps, d'investissements amont ciblés dans la fabrication de lingots ou de plaquettes si la politique et l'économie le justifient. Cette voie offre un meilleur contrôle de la chaîne d'approvisionnement, mais exige aussi des capitaux bien plus importants.

SEG Solar a désormais rejoint le groupe relativement restreint d'entreprises qui ont converti l'opportunité d'investissement post-IRA en une position significative au sein de la fabrication solaire américaine. Ses prochaines décisions d'investissement détermineront jusqu'où cette position s'étendra au-delà de l'assemblage de modules d'ici la fin de la décennie.

Source : Solar Power World