Securitize Corp., leader des actifs tokenisés, et Ethena Labs ont lancé un dispositif de liquidité de 100 millions de dollars, disponible en continu, pour le fonds USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) de BlackRock, premier fonds tokenisé du plus grand gestionnaire d'actifs au monde. Lancé en mars 2024, le BUIDL est depuis devenu l'un des plus importants produits de Trésor tokenisés. Soutenu par Ethena et opéré par Securitize, le dispositif permet aux investisseurs éligibles d'échanger du BUIDL contre des stablecoins pris en charge, dont l'USDC, ou de reconvertir ces stablecoins en BUIDL, à tout moment — y compris en dehors des heures d'ouverture des marchés traditionnels.

Ce lancement concrétise un cadre de dispositif de liquidité dévoilé en juin dans le cadre d'une collaboration élargie entre Ethena et BlackRock.

Alors que les actifs tokenisés peuvent circuler sur les réseaux blockchain en permanence, la liquidité des marchés financiers traditionnels reste limitée par les horaires bancaires et les infrastructures de règlement. Ce décalage est plus visible les week-ends et jours fériés, lorsque les banques et les systèmes de règlement sont fermés tandis que les marchés onchain et les stablecoins adossés au dollar continuent de s'échanger. Le BUIDL détenant des actifs assimilés à des liquidités tels que des titres du Trésor américain, ce dispositif relie effectivement l'exposition au Trésor tokenisée à des dollars onchain. Le nouveau dispositif vise à combler cet écart, permettant aux investisseurs éligibles d'accéder à la liquidité le week-end sans attendre la réouverture des marchés traditionnels.

« La tokenisation ne se résume pas à placer des actifs onchain. Il s'agit de rendre ces actifs plus utiles », a déclaré Carlos Domingo, cofondateur et directeur général de Securitize. « Avec ce dispositif désormais opérationnel, nous faisons un pas de plus vers un système financier où les investisseurs institutionnels peuvent accéder à la liquidité quand ils en ont besoin, et pas seulement quand les marchés traditionnels sont ouverts. C'est l'infrastructure qui, selon nous, contribuera à faire passer davantage d'actifs mondiaux onchain. »

« Les actifs numériques fonctionnent en continu, et la liquidité institutionnelle doit suivre ce rythme », a déclaré Guy Young, fondateur d'Ethena Labs. « En mettant ce dispositif en ligne avec Securitize, nous contribuons à réduire l'écart entre les horaires des marchés traditionnels et la nature toujours active des marchés blockchain. C'est une nouvelle étape importante pour rendre les actifs tokenisés plus utiles aux acteurs institutionnels. »

Le dispositif est lancé avec 50 millions de dollars de liquidité initiale, répartis à parts égales entre 25 millions de dollars en USDC et 25 millions de dollars en BUIDL. À mesure que la liquidité est utilisée, 50 millions de dollars supplémentaires peuvent être mis à disposition en une heure, portant la capacité totale du dispositif à 100 millions de dollars. Ce mécanisme de réalimentation est conçu pour offrir un accès continu à la liquidité lorsque les investisseurs éligibles échangent du BUIDL contre des stablecoins en dehors des heures d'ouverture des marchés traditionnels.

Cette initiative s'appuie sur la collaboration existante entre Securitize et Ethena autour du BUIDL et de l'USDtb, le produit de dollar numérique d'Ethena adossé principalement au BUIDL. Ensemble, les deux sociétés étendent l'infrastructure reliant les produits financiers institutionnels tokenisés à la liquidité en dollars onchain. Le recours au mécanisme de réalimentation en une heure les week-ends et jours fériés — lorsque les canaux de liquidité classiques sont à l'arrêt — constituera un premier indicateur de la demande institutionnelle pour une liquidité de fonds disponible en permanence.