Alors que la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine examine la première refonte de ses règles sur les agents de transfert depuis plus de quarante ans, OpenAssets, fournisseur d'infrastructure d'actifs numériques spécialisé dans les actions mondiales, a déclaré que sa filiale agent de transfert agréé par la SEC, OpenAgent, applique déjà le modèle de tenue de registres que la proposition autoriserait : le registre des actionnaires on-chain, l'identité des investisseurs off-chain.

Selon la société, OpenAgent enregistre on-chain les données de position et de transaction dans le cadre du registre — portefeuilles, quantités, et chaque émission, destruction ou transfert. Les données personnelles restent dans des systèmes privés, et une correspondance entre portefeuille et client relie les deux. Pour les émetteurs, cela signifie que le registre est conçu pour être lu à mesure qu'il évolue, plutôt que reçu comme un fichier finalisé après coup.

Les agents de transfert sont les entités chargées de tenir le registre officiel des actionnaires — le fichier maître dont dépendent les processus fondamentaux tels que la distribution des dividendes et le vote par procuration. Dans le cadre de la proposition du 1er septembre de la SEC, un agent de transfert agréé serait autorisé à utiliser un registre distribué pour tout ou partie de son fichier maître de titulaires de titres. Les données personnelles demeureraient dans des systèmes privés, tandis que les données de position — notamment le nombre d'actions et les adresses de portefeuilles — figureraient on-chain.

La manière dont les actions tokenisées sont structurées, soutient la société, change tout. Un token enregistré sur le registre des actionnaires d'une société, avec le consentement de celle-ci, est un instrument différent d'un token émis par une partie non liée qui suit le prix d'une action. La déclaration Form TA-2 proposée par la SEC compterait les deux séparément, en tant que tokens parrainés par l'émetteur et parrainés par un tiers. Cette distinction s'étend désormais également à la négociation : en vertu de l'Innovation Exemption de la SEC du 17 septembre, les actions tokenisées négociées sur des plateformes qualifiées doivent accorder aux détenteurs les mêmes droits que les actions sous-jacentes.

« Une action tokenisée ne vaut que par le registre qui la soutient », a déclaré Gabor Gurbacs, président et CEO d'OpenAssets. « La SEC a raison de permettre au registre officiel d'exister on-chain, et le marché devrait soumettre ce registre au même standard que n'importe quel registre d'actionnaires. OpenAgent fonctionne déjà ainsi : chaque transfert est enregistré au moment où il se produit, et l'identité des investisseurs reste privée. Choisir un agent de transfert aujourd'hui signifie choisir le registre auquel le marché fera confiance. »

OpenAgent est conçu pour les émetteurs de titres tokenisés, ainsi que pour les bourses et les conseils qui travaillent avec eux. La SEC accepte les commentaires sur la proposition jusqu'au 3 novembre ; une fois la période close, l'agence examinerait les retours avant que toute règle finale puisse entrer en vigueur, fixant les règles de base selon lesquelles les agents de transfert agréés pourront conserver leurs fichiers maîtres de titulaires de titres sur un registre distribué.