La Securities and Exchange Commission américaine (SEC) tiendra une table ronde publique le 17 septembre afin d'examiner les préparatifs pour l'extension des horaires de cotation sur les marchés d'actions américains. L'événement portera sur le trading de nuit, les opérations de marché, la résilience et les défis liés à la transition vers un trading quasi continu.

La SEC a confirmé l'ordre du jour et les participants le 1er septembre. La table ronde se déroulera de 10 h à 16 h HE au siège de l'agence à Washington, D.C., et sera également retransmise en direct.

La session s'inscrit dans un élan croissant dans l'industrie. Le NYSE et Cboe ont déposé auprès de la SEC des propositions visant à étendre la cotation des actions américaines à près de 24 heures en semaine, et des courtiers de détail, dont Robinhood et Interactive Brokers, ont déjà lancé des sessions de trading nocturnes pour leurs clients.

Le trading de nuit au cœur des débats

Le premier panel examinera la manière dont les bourses et les courtiers se préparent à des marchés ouverts 24 heures sur 24. Les discussions porteront sur la surveillance nocturne, les processus de fixation des cours de clôture, la compensation et le règlement, la protection des investisseurs et les conditions de liquidité attendues.

Les participants comprendront des représentants de Robinhood, NYSE, BlackRock, Virtu Financial, Cboe, UBS et FINRA. Selon la SEC, la discussion permettra d'évaluer ce que les entreprises ont déjà accompli et le travail restant avant le lancement de la extension des horaires de trading.

L'initiative pourrait rapprocher les actions américaines des marchés fonctionnant déjà sur des périodes étendues ou continues, comme le marché des cryptoactifs, ouvert 24 heures sur 24. Elle reflète également l'intérêt croissant des investisseurs particuliers pour réagir aux actualités survenant en dehors de la session traditionnelle de 9 h 30 à 16 h HE.

Résilience et infrastructures restent essentielles

Un second panel se concentrera sur la capacité des infrastructures financières à prendre en charge un marché fonctionnant en continu. Les sujets abordés incluront la préparation des systèmes, les exigences de la Regulation SCI, la planification du basculement, la capacité, la continuité des données de marché, la cybersécurité et les effectifs de nuit.

La Regulation SCI, adoptée en 2014, fixe des normes d'intégrité et de résilience pour les systèmes de marché essentiels ; son extension à des opérations en continu fait partie des questions que les régulateurs et les entreprises devront résoudre.

Des représentants de Jane Street, State Street, Samsung, Charles Schwab, Nasdaq, Interactive Brokers et DTCC sont prévus à cette table.

La SEC examinera ensuite les effets plus larges sur la liquidité, la formation de capital et la participation au marché. L'agence envisagera également les prochaines étapes vers un trading 24h/24 et 7j/7 ainsi que les infrastructures nécessaires pour le prendre en charge.

La table ronde ne fixe pas en elle-même de date de lancement pour le trading d'actions 24 heures sur 24. Elle offre plutôt un forum public pour évaluer la préparation opérationnelle, la protection des investisseurs et les implications potentielles sur la structure du marché avant toute extension supplémentaire. Les commentaires et discussions issus de l'événement pourraient orienter la réglementation ultérieure ou les dossiers déposés par les bourses, bien que la SEC ne se soit engagée sur aucun calendrier.