La Securities and Exchange Commission américaine (SEC) a ouvert une procédure pour délit d'initié contre Jason Satsky, ancien banquier d'affaires principal chez Bank of America, et Gavin Wolfe, un ami de longue date et ancien collègue qui dirige Evergreen Capital. La SEC allègue que Satsky a fourni à Wolfe des informations substantielles non publiques concernant l'acquisition en cours de South Jersey Industries, une holding énergétique que Bank of America conseillait.

𝗦𝗘𝗖 𝗖𝗵𝗮𝗿𝗴𝗲𝘀 𝗘𝘅-𝗕𝗼𝗳𝗔 𝗕𝗮𝗻𝗸𝗲𝗿 𝗶𝗻 $𝟭𝟴.𝟱𝗠 𝗦𝗼𝘂𝘁𝗵 𝗝𝗲𝗿𝘀𝗲𝘆 𝗜𝗻𝘀𝗶𝗱𝗲𝗿 𝗧𝗿𝗮𝗱𝗶𝗻𝗴 𝗖𝗮𝘀𝗲 🚨 The SEC has charged former Bank of America banker Jason Satsky and Gavin Wolfe over alleged insider trading linked to South Jersey Industries. The… pic.twitter.com/RAYxcBlbFO

— Analytics Insight (@analyticsinme), August 22, 2026

Ce que la Commission allègue concernant l'opération South Jersey Industries

Selon le communiqué de contentieux de la SEC, Wolfe aurait acheté plus de 2,2 millions d'actions de South Jersey Industries avant l'annonce de l'acquisition et réalisé environ 18,5 millions de dollars de bénéfices après la hausse du titre. La SEC allègue également que Wolfe aurait renseigné d'autres personnes, dont les transactions auraient généré environ 515 000 dollars de bénéfices.

La plainte porte sur la manière dont des informations confidentielles relatives à l'opération auraient circulé au sein d'une relation personnelle et professionnelle de longue date plutôt que par un canal public ou formel du marché. Les deux accusés ont nié les allégations par l'intermédiaire de leurs avocats.

La SEC a déposé des accusations de fraude contre Wolfe et Satsky le 21 août 2026 devant le tribunal de district des États-Unis pour le district sud de New York. L'agence allègue que Satsky était coprésident d'un groupe énergie et services publics au sein d'une banque d'affaires new-yorkaise qui conseillait South Jersey Industries dans le cadre de son acquisition potentielle et qu'il a agi comme banquier principal de la transaction. Les banquiers principaux des fusions en cours figurent de façon récurrente parmi les cibles des poursuites pour délit d'initié, car ils détiennent des informations sensibles pour les marchés bien avant leur divulgation au public.

South Jersey Industries, dont les services publics comprennent le distributeur de gaz naturel South Jersey Gas, a annoncé le 24 février 2022 avoir accepté d'être acquise par Infrastructure Investments Fund, un fonds d'investissement privé ; la transaction a été finalisée début 2023 et la société n'est plus cotée en bourse. Selon Reuters, le rachat était évalué à environ 8,1 milliards de dollars. La SEC allègue que Satsky a averti Wolfe de l'acquisition potentielle avant l'annonce.

Wolfe et Satsky étaient amis depuis plus de 20 ans et étaient également d'anciens collègues. Reuters a rapporté qu'ils ont communiqué à plusieurs reprises au sujet d'une acquisition possible. Cela inclut une occasion où, accompagnés de leurs épouses, ils ont assisté à un match de basket universitaire Duke–Kentucky retransmis à l'échelle nationale au Madison Square Garden, où Satsky disposait de sièges en loge de luxe obtenus par l'intermédiaire de Bank of America, selon Reuters.

La SEC allègue que Wolfe a acheté plus de 2,2 millions d'actions de South Jersey Industries d'une valeur d'environ 53 millions de dollars. L'agence a indiqué que Wolfe a gagné environ 18,5 millions de dollars alors que le cours de l'action progressait d'environ 40 % après l'annonce de l'acquisition, tandis que Reuters a rapporté un gain de 36 % sur la position de Wolfe. (Source : Investing.com)

Relations personnelles et informations confidentielles sur l'opération

Les allégations de la SEC placent une amitié de longue date au cœur de l'affaire. L'agence allègue que des informations confidentielles concernant une transaction d'entreprise potentielle ont été partagées entre deux personnes liées par une relation professionnelle et personnelle de longue date. La rencontre rapportée au Madison Square Garden figure parmi les interactions citées dans la couverture de l'affaire, et la SEC allègue que Satsky et Wolfe ont communiqué à plusieurs reprises au sujet de l'acquisition potentielle avant que la transaction ne soit rendue publique.

Les affaires de divulgation entre amis reposent souvent sur l'élément de « bénéfice personnel » énoncé par la Cour suprême dans Dirks v. SEC (1983) et réexaminé dans Salman v. United States (2016), qui a jugé que le don d'informations confidentielles à un parent ou à un ami qui négocie peut satisfaire cette exigence.

Bank of America n'a été accusée d'aucune faute. La banque a confirmé que Satsky n'y travaille plus, et la SEC a indiqué que Bank of America avait mis fin à son emploi en mars 2025.

Accusations et recours demandés

$18.5M Courtroom Clash: SEC Accuses Ex-Banker of High-Stakes Insider Tipping The U.S. Securities and Exchange Commission charged Jason Satsky, a former Bank of America investment banker, with insider trading. Regulators allege Satsky tipped long-time friend Gavin Wolfe about an… pic.twitter.com/Ph76wfSCAy

— TechShots (@techshotsapp), August 22, 2026

La plainte de la SEC accuse Wolfe et Satsky d'avoir violé la section 10(b) du Securities Exchange Act de 1934 et la règle 10b-5, les dispositions antifraude qui interdisent de négocier ou de divulguer des informations sur la base d'informations substantielles non publiques en violation d'un devoir de confiance. L'agence demande des injonctions permanentes, des sanctions pécuniaires civiles et des interdictions d'exercer des fonctions de dirigeant et d'administrateur à l'encontre de Wolfe et de Satsky.

La plainte demande séparément la restitution des gains et des intérêts avant jugement contre Wolfe. Elle réclame également une injonction fondée sur les agissements contre Satsky. En outre, la SEC a désigné comme défendeurs subsidiaires plusieurs entités par l'intermédiaire desquelles Wolfe aurait négocié et demande la restitution des gains et des intérêts avant jugement à l'encontre de ces entités. Les défendeurs subsidiaires ne sont pas accusés de faute ; cette désignation permet à l'agence de rechercher les produits qu'elle allègue être détenus par ceux qui les ont reçus.

Réponses de la défense

Dans des déclarations publiées après la divulgation des accusations, les avocats des deux hommes ont répondu aux allégations. L'avocat de Satsky a déclaré que son client nie avoir fourni à Wolfe, ou à quiconque, des informations substantielles non publiques concernant South Jersey Industries et s'attend à ce que les preuves corroborent sa position.

L'avocat de Wolfe a déclaré que son client nie les allégations et maintient que ses achats d'actions de South Jersey Industries reposaient sur une thèse d'investissement indépendante. L'avocat a également affirmé que la SEC avait négligé des témoignages sous serment et des documents étayant cette version.

Les accusations de la SEC sont des allégations civiles qui restent à prouver, et les recours demandés seront déterminés au fur et à mesure de la procédure devant le tribunal fédéral.