La Securities and Exchange Board of India (SEBI) est intervenue contre une manipulation présumée de la séance d'enchères de clôture du Sensex (CAS), accusant Copthall Mauritius et Mansi Share d'avoir influencé le cours de clôture de l'indice de référence.

Selon le régulateur, les deux entités ont passé des ordres d'achat et de vente agressifs pendant la CAS afin de faire bouger le niveau de clôture du Sensex et de bénéficier des positions sur options qu'elles détenaient le jour de l'échéance. La SEBI évalue à ₹3,68 crore (soit environ ₹36,8 millions) les gains indues présumés cumulés issus de cette activité.

L'affaire a été rapportée par CNBC-TV18 le 19 août 2026.

Contexte : La SEBI est l'autorité statutaire indienne de régulation des marchés de capitaux, instituée par la loi SEBI de 1992 (SEBI Act, 1992), avec pour mission de protéger les investisseurs et de promouvoir des marchés de titres équitables et transparents ; elle enquête régulièrement sur des pratiques de négociation suspectées de manipulation ou de fraude. Le Sensex est l'indice phare de la BSE, composé de 30 grandes valeurs liquides. La séance d'enchères de clôture (Closing Auction Session) est une enchère dédiée de fin de journée organisée sur la bourse, au cours de laquelle les cours de clôture sont déterminés. Comme les règlements des options sur indices le jour de l'échéance reposent sur le niveau de clôture de l'indice, les transactions dans l'enchère finale revêtent une importance particulière pour les positions sur produits dérivés.

Le niveau de clôture d'un indice de référence compte également au-delà des desks de dérivés : les cours de clôture alimentent les valeurs liquidatives des fonds indiciels et des ETF, les valorisations de type mark-to-market et la mesure de la performance par rapport aux indices de référence, ce qui explique que les distorsions de la découverte du prix en fin de journée soient traitées comme une question d'intégrité du marché plutôt que comme un simple différend commercial. L'activité liée aux échéances sur les dérivés indiciels indiens fait l'objet d'une surveillance réglementaire renforcée ces dernières années ; en 2024, la SEBI a rationalisé les dérivés indiciels hebdomadaires en limitant les échéances hebdomadaires à un seul indice de référence par bourse, dans le cadre d'un dispositif plus large visant à endiguer l'activité spéculative.

À ce stade, les allégations demeurent de simples accusations émises par le régulateur. Les dossiers d'exécution de la SEBI suivent généralement un processus composé d'ordres d'enquête, de notifications de show-cause et de mesures telles que la restitution (disgorgement) des gains présumés, les parties ayant la possibilité de faire appel devant le Securities Appellate Tribunal ; l'évolution de cette affaire dépendra des procédures réglementaires ou judiciaires ultérieures.

Source : CNBC-TV18