L'essentiel

• La publication de résultats de Nvidia, mercredi après la clôture du marché, montrera si l'investissement dans les infrastructures d'IA demeure solide.
• Salesforce doit démontrer que son offre d'IA Agentforce se traduit par des gains de revenus significatifs.
• CrowdStrike semble bien positionné pour un nouveau trimestre solide, l'intelligence artificielle alimentant la demande en cybersécurité.
• Les résultats de Marvell Technology pourraient éclairer les tendances des dépenses en puces IA personnalisées et en infrastructures de centres de données.
• Le rapport de Dollar General, publié jeudi, offrira un aperçu de la situation financière des consommateurs attentifs à leur budget.

Les investisseurs se préparent à l'une des périodes de publications de résultats les plus denses de l'été au cours de la semaine du 24 août, durant laquelle cinq grandes entreprises des secteurs de la technologie et de la vente au détail dévoileront leurs résultats trimestriels, susceptibles d'influencer le sentiment général du marché.

Les conditions de marché à l'entrée de cette semaine sont déjà fragiles. Les cours des actions ont reculé la semaine dernière sous l'effet de la hausse des rendements des obligations du Trésor américain à long terme, et le rendement des obligations à 30 ans a récemment atteint des niveaux inédits depuis 2007, créant des vents contraires, en particulier pour les valeurs technologiques.

Nvidia

Nvidia doit annoncer ses résultats mercredi après la clôture du marché, dans le cadre de la publication la plus scrutée de la semaine. Le leader des semi-conducteurs pour l'intelligence artificielle a enregistré une croissance des revenus de 85 % sur un an au cours de son dernier trimestre, les revenus des centres de données ayant presque doublé, et les analystes de marché anticipent une nouvelle performance impressionnante.

Les principaux points d'attention des investisseurs portent sur la dynamique de l'architecture de puces Blackwell, les tendances des ventes en Chine et les projections de dépenses d'investissement dans les centres de données. Blackwell, qui succède à l'architecture Hopper ayant alimenté la première vague de déploiements d'accélérateurs d'IA, est désormais la plateforme phare de l'entreprise pour les centres de données. La question des dépenses d'investissement se pose alors que les plus grands clients de Nvidia — Microsoft, Amazon, Alphabet et Meta — ont continué d'augmenter leurs budgets de centres de données cette année, tandis que les contrôles américains à l'exportation ont restreint les ventes de puces avancées de Nvidia vers la Chine. Étant donné l'influence considérable de Nvidia sur l'indice S&P 500, où elle figure parmi les pondérations individuelles les plus élevées, sa performance pourrait déterminer la trajectoire des mouvements plus larges du marché.

Salesforce

Salesforce publiera également ses chiffres trimestriels mercredi après la clôture du marché. Bien que l'entreprise ait dépassé les attentes lors de son trimestre le plus récent, des prévisions décevantes ont tempéré l'enthousiasme des investisseurs. Ce trimestre, les analystes exigent des preuves concrètes que la plateforme d'IA Agentforce se convertit en flux de revenus tangibles, et la communauté des investisseurs se concentre sur la question de savoir si les initiatives d'IA génèrent des rendements financiers plutôt que de simplement augmenter les coûts opérationnels. Agentforce, lancée fin 2024, est la plateforme de Salesforce permettant de concevoir des agents d'IA autonomes qui prennent en charge le service client, les ventes et d'autres tâches commerciales.

CrowdStrike

CrowdStrike fait partie des entreprises publiant leurs résultats mercredi. Le spécialiste de la cybersécurité a dépassé les projections lors de son dernier trimestre et continue de connaître une demande robuste dans l'ensemble de son secteur. La prolifération des technologies d'IA introduit de nouvelles failles de sécurité pour les entreprises, élargissant ainsi les marchés adressables. CrowdStrike a également passé l'année écoulée à reconstruire la confiance des entreprises après qu'une mise à jour défectueuse de Falcon en juillet 2024 a provoqué une panne mondiale perturbant des compagnies aériennes, des banques et des chaînes de radiodiffusion. Les investisseurs examineront de près les indicateurs de revenus récurrents annuels, les chiffres d'acquisition de clients, les marges bénéficiaires et les commentaires des dirigeants concernant l'intégration de l'IA.

Marvell Technology

Marvell Technology doit publier ses résultats jeudi. L'entreprise de semi-conducteurs a renforcé sa position dans les processeurs IA personnalisés, les solutions de réseau à haut débit et la technologie d'interconnexion de centres de données. Wall Street prévoit une croissance des revenus d'environ 35 % et une progression des bénéfices de près de 40 %. Marvell se trouve au centre d'un mouvement plus large dans lequel les principaux fournisseurs de services cloud — dont Google, Amazon et Microsoft — commandent leurs propres accélérateurs personnalisés au lieu de dépendre uniquement des GPU du commerce. L'expansion récente de la collaboration de Marvell avec Google en matière de puces personnalisées a mis en évidence des alternatives aux offres de Nvidia, et ses orientations futures feront l'objet d'un examen minutieux.

Dollar General

Le rapport de Dollar General, publié jeudi, contraste fortement avec les valeurs technologiques centrées sur l'IA. La chaîne de vente au détail à prix réduits exploite environ 20 000 magasins à travers les États-Unis — davantage que tout autre distributeur américain — avec une forte concentration dans les zones rurales, et offre aux investisseurs un aperçu précieux de la résilience économique des ménages américains à faibles revenus. Les résultats divergents de Walmart, Home Depot et de distributeurs similaires au cours de ce cycle de publications ont maintenu l'attention sur les habitudes de dépenses des consommateurs. La performance des ventes à magasins comparables et l'évaluation de la santé des consommateurs par la direction constitueront des indicateurs essentiels. L'inflation persistante et le coût élevé de l'alimentation continuent de peser sur les finances des ménages, faisant du rapport de Dollar General l'un des indicateurs économiques les plus révélateurs de la semaine.

La publication des résultats de Nvidia coïncidant avec celle des données d'inflation PCE, indicateur privilégié de la Réserve fédérale, mercredi pourrait s'avérer la séance la plus déterminante de la semaine pour les marchés actions américains.