Le régulateur indien des marchés financiers, le Securities and Exchange Board of India (SEBI), a précisé qu'IDBI Bank peut vendre ses actions non cotées via des transactions privées et que ces ventes ne seront pas classées comme des offres publiques.

Cette précision permet à la banque de conclure des accords négociés en privé avec des acheteurs identifiés pour ses participations au capital d'entreprises non cotées. Selon le SEBI, ces transactions constituent des transferts secondaires d'actions réalisés sous des conditions spécifiques plutôt que des offres publiques.

IDBI Bank s'était adressée au régulateur pour demander des conseils sur la question. La banque détient des participations dans diverses entités non cotées, acquises par le biais de plusieurs canaux, notamment la restructuration de prêts, l'appel de garanties d'actions et des investissements directs. Les banques indiennes accumulent régulièrement de telles positions en capital dans le cadre de la résolution d'actifs en difficulté, et le manque de voies de désinvestissement claires a longtemps été une préoccupation de conformité pour les prêteurs cherchant à assainir leur bilan.

La position du SEBI établit que les ventes privées d'actions non cotées à des contreparties identifiées échappent au champ d'application des réglementations sur les offres publiques, à condition que les transactions remplissent les conditions stipulées. Cette précision intervient alors qu'IDBI Bank est toujours dans un processus de désinvestissement stratégique, le gouvernement et la Life Insurance Corporation of India (LIC) — qui détiennent ensemble une participation majoritaire — cherchant à identifier un acheteur. Bien que les directives du SEBI concernent le portefeuille non coté existant de la banque plutôt que le désinvestissement lui-même, elles apportent une clarté réglementaire pertinente pour le contexte plus large de la transaction.

De manière plus générale, cette décision est importante pour les banques et les institutions financières qui accumulent des capitaux propres dans des entreprises non cotées dans le cadre de la résolution d'actifs en difficulté et d'investissements stratégiques, car elle définit un cadre permettant de désinvestir ces participations sans déclencher d'exigences d'offre publique. La distinction entre une vente privée à des acheteurs identifiés et une offre publique repose sur des facteurs tels que l'absence de sollicitation publique et le nombre d'acheteurs, des domaines où les directives interprétatives du SEBI étaient auparavant limitées pour les titres non cotés.

Source : Economic Times Markets