La State Bank of India (SBI), le plus grand prêteur du pays en termes d'actifs, a levé 4 691 crores de roupies grâce à des obligations Additional Tier 1 (AT1) conformes à Bâle III, avec un coupon annuel de 7,75 %. L'émission a attiré une participation robuste, les soucriptions dépassant le double de la taille de base de l'offre, ce qui reflète une forte demande de la part d'investisseurs institutionnels à travers plusieurs segments financiers nationaux.

Les obligations AT1, également appelées obligations perpétuelles, font partie du capital de base d'une banque dans le cadre réglementaire de Bâle III. Ces instruments sont conçus pour absorber les pertes en se convertissant en actions ou en procédant à une réduction du principal si le capital de la banque émettrice tombe en dessous d'un seuil déterminé. Elles offrent généralement des rendements supérieurs à ceux de la dette senior afin de compenser les investisseurs pour le risque supplémentaire. La Reserve Bank of India a mis en œuvre les réglementations de capitaux de Bâle III pour les banques indiennes à compter d'avril 2013, avec une période de transition s'étalant jusqu'à mars 2019, exigeant des prêteurs qu'ils maintiennent des coussins de capital de meilleure qualité que sous les régimes précédents.

Cette levée de fonds réussie intervient dans un contexte de conditions macroéconomiques changeantes. La hausse des prix du pétrole a fait grimper les rendements obligataires, attisant les inquiétudes inflationnistes sur les marchés financiers. Les investisseurs surveillent de près la Réserve fédérale américaine, qui devrait largement maintenir ses taux d'intérêt stables lors de sa réunion actuelle. Toutefois, les acteurs du marché intègrent une hausse de taux pour septembre, avec une probabilité significative d'une augmentation supplémentaire avant la fin de l'année. Pour la SBI en particulier, le coupon de 7,75 % reflète les conditions de taux actuelles sur le marché intérieur et positionne la banque pour soutenir la croissance du crédit tout en maintenant ses ratios de suffisance des capitaux au-dessus des minimums réglementaires.

Source : Economic Times Markets