SBI Holdings a finalisé le rachat de Bitbank le 1er octobre, intégrant la plateforme à son groupe financier en tant que filiale détenue à 100 % et hissant SBI à la première place des plateformes d'échange de crypto japonaises en actifs sous conservation.

L'opération a été conclue pour 46,7 milliards de yens, soit environ 289 millions de dollars. Selon l'annonce, les quelque 960 000 utilisateurs disposant d'un compte Bitbank enregistré ne connaîtront aucun changement significatif de leurs services.

Les deux sociétés avaient annoncé pour la première fois, fin juin, la signature d'accords contraignants, à la suite de discussions de partenariat capitalistique et commercial engagées plus tôt dans l'année.

Une transaction en plusieurs étapes

Selon l'annonce institutionnelle de Bitbank, l'acquisition a été réalisée en plusieurs étapes, SBICAH, une unité détenue à 100 % par SBI, servant de véhicule.

Plutôt qu'un achat unique, SBICAH a d'abord acquis 53 704 actions auprès du fondateur et PDG de Bitbank, Noriyuki Hirosue, et d'autres détenteurs individuels. Une augmentation de capital réservée à des tiers — l'équivalent japonais d'un placement privé auprès d'un investisseur sélectionné — a suivi, la plateforme émettant 48 952 nouvelles actions au profit de l'unité de SBI. Les fonds levés lors de cette augmentation ont ensuite financé l'étape finale, au cours de laquelle Bitbank a racheté les participations détenues par MIXI et Ceres, ses deux principaux actionnaires institutionnels. Ces rachats, achevés le 1er octobre, sont venus à bout des dernières étapes, laissant SBI comme unique société mère de Bitbank.

Remaniement de la direction parallèlement au changement d'actionnariat

L'acquisition a été annoncée avec des changements au conseil d'administration. Tomohiko Kondo, président de SBI VC Trade, la plateforme existante du groupe SBI, a rejoint le conseil d'administration de Bitbank. Hirosue deviendra administrateur indépendant de SBI VC Trade tout en conservant ses fonctions de représentant légal, président et PDG de la plateforme. Dans le cadre de la nouvelle structure, Satoshi Takagi, Nobuhiro Kanayama et Masaya Kubota ont quitté leurs fonctions d'administrateurs indépendants au conseil.

Acheter de la taille, pas des bénéfices

Comme l'a souligné Architect Partners après la signature de l'accord, SBI a payé 289 millions de dollars pour acquérir Bitbank afin de gagner en taille sous supervision réglementaire, plutôt que pour ses bénéfices. Bitbank apporte environ 570 milliards yens (3,5 milliards de dollars) d'actifs sous conservation — les actifs clients détenus en garde sur une plateforme — et près d'un million de comptes. Sur la base des chiffres de fin avril, cette combinaison porte la plateforme SBI à environ 1 100 milliards de yens d'actifs sous conservation répartis sur quelque 2,92 millions de comptes, ce qui suffit à la classer première parmi les opérateurs nationaux en actifs sous conservation.

Bitbank contribue également une licence de la Financial Services Agency, une profonde liquidité sur les altcoins et une activité de conservation institutionnelle — des capacités qui, selon Architect Partners, auraient été lentes et coûteuses à développer pour SBI seule.

« Nous nous attendons à ce que la consolidation se poursuive », a écrit le cofondateur du cabinet, Steve Payne, qui a désigné bitFlyer, la dernière grande plateforme indépendante, comme « le prochain domino évident ».

Bitbank a souligné que rien ne change pour les utilisateurs du service « bitbank ». La plateforme a indiqué qu'elle entend tirer parti du financement, de la clientèle et des ressources managériales du groupe SBI pour développer son activité d'échange et ses autres lignes d'actifs numériques.

Un jalon supplémentaire dans la série d'acquisitions de SBI

Bitbank prolonge une série d'achats qui s'étend sur plusieurs années plutôt que de constituer une opération isolée. SBI VC Trade a absorbé TaoTao en 2020 et a repris les comptes et les actifs en garde de DMM Bitcoin après l'effondrement de cette plateforme à la suite d'un piratage en 2024 qui a drainé environ 48 milliards de yens (300 millions de dollars) en bitcoin. SBI a pleinement absorbé Bitpoint Japan en avril 2026, après avoir fait son entrée au capital de la plateforme dès 2022.

Le contexte est celui d'une évolution du cadre réglementaire. Le Japon fait passer les actifs crypto sous le Financial Instruments and Exchange Act, la loi qui régit les actions et les valeurs mobilières ainsi que le régime de supervision auquel sont soumises les sociétés de courtage japonaises, avec une législation qui ramènerait également l'impôt sur les plus-values crypto à un taux forfaitaire de 20 %. Ces changements augmentent les coûts de conformité et de capital pour les petites plateformes indépendantes, ce que les analystes citent comme un moteur de la vague actuelle de rapprochements.