Sandisk Corporation (SNDK) s'échangeait à 1 270,01 $ en séance pré-ouverture vendredi, en baisse de 4,5 %, après une clôture en baisse de 5,3 % lors de la séance régulière de jeudi. Les cotations pré-ouverture proviennent des échanges avant l'ouverture de la séance régulière ; les prix peuvent donc évoluer à nouveau une fois la bourse régulière ouverte. Ce repli est intervenu alors que la société a dépassé les attentes de Wall Street, tant en chiffre d'affaires qu'en bénéfice, pour son premier trimestre fiscal.

Des résultats solides qui ne soutiennent pas le titre

Sandisk a déclaré un bénéfice ajusté de 49,51 $ par action pour un chiffre d'affaires de 11,03 milliards de dollars au premier trimestre fiscal. Ce rapport couvre le premier trimestre de l'exercice 2027 de Sandisk — un calendrier fiscal qui court en avance sur l'année civile, d'où la publication de chiffres de l'exercice 2027 fin 2026. Les analystes attendaient 46,67 $ par action pour 10,7 milliards de dollars de chiffre d'affaires. Le chiffre d'affaires a progressé de 378 % sur un an.

La rentabilité s'est également nettement améliorée. La marge brute ajustée s'est établie à 85,1 %, contre 29,9 % un an plus tôt et au-dessus des 84 % attendus par les analystes. Le flux de trésorerie disponible ajusté a atteint 5,7 milliards de dollars. Les indicateurs ajustés excluent les éléments que les entreprises considèrent comme ponctuels ou non récurrents, et les estimations des analystes sont généralement établies sur la même base ajustée.

Les chiffres partagés sur X par le compte de données de marché Wall St Engine ont montré des résultats dépassant le consensus sur tous les plans : le chiffre d'affaires a battu l'estimation de 10,64 milliards de dollars avec une hausse de 378 % sur un an et de 23 % sur un trimestre ; le BPA ajusté de 49,51 $ a dépassé l'estimation de 46,22 $ et progressé de 26 % en séquence ; la marge brute ajustée de 85,1 % a excédé l'estimation de 84,1 % d'un point de pourcentage entier et gagné 55,2 points sur un an ; et le résultat opérationnel ajusté de 8,87 milliards de dollars a surpassé l'estimation de 8,44 milliards, en hausse de 25 % par rapport au trimestre précédent.

SANDISK $SNDK Q1'27 EARNINGS HIGHLIGHTS 🔹 Revenue: $11.03B (Est. $10.64B) 🟢; +378% YoY, +23% QoQ 🔹 Adj. EPS: $49.51 (Est. $46.22) 🟢; +26% QoQ 🔹 Adj. Gross Margin: 85.1% (Est. 84.1%) 🟢; +55.2 ppts YoY 🔹 Adj. Oper Income: $8.87B (Est. $8.44B) 🟢; +25% QoQ Q2 FY27 Guide: 🔹… pic.twitter.com/aXEPCTGmvw

— Wall St Engine (@wallstengine) October 29, 2026

https://x.com/wallstengine/status/2115899412467605854?ref_src=twsrc%5Etfw

Le conseil approuve un fractionnement d'actions 8 pour 1

Parallèlement aux résultats, Sandisk a annoncé que son conseil avait approuvé un fractionnement d'actions 8 pour 1. Un fractionnement de cette ampleur donne aux actionnaires sept actions supplémentaires pour chaque action détenue, et le cours par action est mécaniquement ramené à environ un huitième de son niveau antérieur, laissant inchangées la capitalisation boursière globale de la société et la participation en pourcentage de chaque actionnaire. Les actions supplémentaires devraient être distribuées le 19 novembre, la bourse sur base ajustée devant débuter le 30 novembre.

La force des centres de données, des points faibles ailleurs

Le chiffre d'affaires des centres de données a été la vedette du rapport. Il a bondi de 1 682 % sur un an à 4,8 milliards de dollars, bien au-dessus des 3,98 milliards projetés par les analystes, et a progressé de 61 % par rapport au trimestre précédent. Il constitue ainsi, et de loin, le segment à la croissance la plus rapide de l'activité.

Le chiffre d'affaires Edge, qui couvre la mémoire flash pour les smartphones, PC, l'automobile, les tablettes et les applications d'IA physique, a augmenté de 320 % à 5,8 milliards de dollars. Cela reste en deçà des 6,07 milliards anticipés par Wall Street. Le chiffre d'affaires grand public a reculé de 39 % à 397 millions de dollars, en dessous des 590 millions attendus par les analystes.

Le dépassement headline masquait donc quelques points faibles, et le marché l'a remarqué. Le chiffre d'affaires total a progressé de 23 % par rapport au trimestre précédent, et BofA a souligné qu'environ 60 % de cette croissance provenait des volumes et 40 % des prix.

Sandisk a indiqué que sa confiance repose sur son leadership technologique, ses partenariats étroits avec les consommateurs et une gestion financière disciplinée. La société anticipe également une demande de mémoire NAND portée par l'IA au-delà de l'exercice 2030. La NAND est la technologie de stockage flash utilisée dans les serveurs de centres de données et les appareils grand public qui constituent les principaux marchés finaux de Sandisk.

Prévisions et réaction des analystes

Pour le deuxième trimestre fiscal se terminant en décembre, Sandisk prévoit un chiffre d'affaires de 12,2 à 12,6 milliards de dollars et un bénéfice ajusté de 55,00 à 57,00 $ par action. Wall Street attendait 12,31 milliards de dollars de chiffre d'affaires et 53,60 $ par action. La perspective de marge brute de la société, de 84,4 % à 85,4 %, dépasse également les 84 % attendus par les analystes.

Les analystes tablent sur un chiffre d'affaires de 4,99 milliards de dollars pour les centres de données au deuxième trimestre, 6,35 milliards pour Edge et 613 millions pour le grand public. Ce sont ces chiffres qui serviront de référence pour le prochain rapport.

BofA Securities a abaissé son objectif de cours sur Sandisk de 2 500 $ à 2 000 $ tout en conservant une recommandation à l'achat. La banque a indiqué avoir réduit le multiple de son objectif pour refléter des inquiétudes de valorisation en fin de cycle, tout en soulignant que l'inférence IA rend la mémoire NAND plus importante.

Les concurrents ont également reculé en séance pré-ouverture vendredi, dans un repli généralisé du secteur de la mémoire et du stockage. Micron a perdu 3,8 %, Western Digital a chuté de 5,8 % et Seagate a glissé de 5,1 %.

Malgré ce repli, l'action Sandisk affiche une hausse de 460 % depuis le début de l'année jusqu'à la clôture de jeudi et de 579 % sur les douze derniers mois. Prochaine étape : le fractionnement d'actions, avec la distribution des actions supplémentaires le 19 novembre et le début de la bourse sur base ajustée le 30 novembre.

Cet article est fondé sur un reportage initialement publié par CoinCentral.