SanDisk Corporation (SNDK) a progressé d'environ 5 % en séance pré-bourse mercredi, un jour avant la publication de ses résultats du premier trimestre fiscal. Cette hausse fait suite à un rapport trimestriel record de son concurrent sud-coréen SK Hynix, dont les résultats ont soutenu les valeurs de tout le secteur de la mémoire.

Voici un examen détaillé des chiffres derrière ce mouvement et de ce que les investisseurs surveillent avant le rapport de jeudi.

Le titre a clôturé mardi à 1 304,84 $, en hausse de 49,26 $, soit 4 %, après avoir évolué dans une fourchette de 1 259,00 $ à 1 315,98 $. Malgré ce rebond, l'action reste loin de ses sommets : elle a établi un record de clôture à 2 335 $ le 25 juin, et son plus haut sur 52 semaines s'élève à 2 354,39 $ — soit environ 46 % sous ce pic.

SK Hynix publie un trimestre record

La vigueur pré-bourse est intervenue après que SK Hynix a annoncé un chiffre d'affaires trimestriel supérieur à 100 000 milliards de wons pour la première fois. Le bénéfice opérationnel a augmenté de plus de 600 % sur un an, générant une marge opérationnelle de 80 %.

La société a indiqué que les prix NAND avaient grimpé d'environ 25 % par rapport au trimestre précédent et que les pénuries d'approvisionnement en mémoire devraient persister jusqu'en 2030. Pour SanDisk, qui vend de la mémoire flash NAND sur ce même marché, le paysage tarifaire et d'approvisionnement rapporté par son rival constitue le contexte immédiat de ses propres résultats.

Les actions de SK Hynix cotées aux États-Unis ont bondi d'environ 8 % avant l'ouverture, tandis que Micron et d'autres valeurs de puces liées à l'IA ont également progressé. Le Nasdaq a gagné 0,5 % et le S&P 500 a ajouté 0,2 % en séance pré-bourse, les valeurs de la mémoire surperformant le marché au sens large.

Ce que SanDisk doit démontrer jeudi

SanDisk publie ses résultats du premier trimestre fiscal 2027 après la clôture jeudi 29 octobre. Les analystes anticipent un bénéfice d'environ 46 dollars par action sur un chiffre d'affaires proche de 10,6 milliards de dollars.

La direction a prévu un chiffre d'affaires de 10,3 à 10,8 milliards de dollars. Le point médian représente une croissance d'environ 18 % par rapport aux 8,97 milliards de dollars enregistrés au trimestre précédent — un rythme plus lent que lors des trimestres récents, où la croissance séquentielle avait atteint 97 % au troisième trimestre fiscal et 51 % au quatrième.

Les dirigeants attendent des expéditions accrues de stockage et des « hausses de prix modérées » pour soutenir la croissance. Micron a toutefois indiqué que ses prix NAND avaient augmenté d'environ 30 % sur une période comparable, ce qui signifie que la tarification réalisée par SanDisk pourrait dépasser ses prévisions.

Les ventes aux centres de données constituent un autre point focal du rapport de jeudi. Le chiffre d'affaires de ce segment a fortement grimpé au cours de l'année écoulée, passant de 440 millions de dollars au deuxième trimestre fiscal 2026 à 1,47 milliard au troisième trimestre fiscal, puis à 2,98 milliards au quatrième. Cette progression marquée montre à quel point la croissance récente de SanDisk repose désormais sur la demande des centres de données. SanDisk ne publie pas de prévisions par marché final, le rapport de jeudi offrira donc un premier aperçu des ventes aux centres de données du premier trimestre fiscal. À titre de référence, le chiffre d'affaires des SSD de centre de données de Micron a été multiplié par plus de dix sur un an.

Valorisation et avis des analystes

L'action SanDisk a reculé d'environ 10 % depuis le 15 octobre. Le titre a chuté de plus de 8 % le 22 octobre, une séance au cours de laquelle l'indice PHLX Semiconductor a perdu près de 7 %.

À environ 1 262 $, SanDisk se négocie à environ 18 fois son bénéfice par action ajusté de 70,88 $ pour l'exercice 2026. Sur la base des estimations pour l'exercice 2027, le multiple prospectif est d'environ 6, contre environ 5 pour Micron.

Les investisseurs surveilleront également les perspectives du deuxième trimestre fiscal pour détecter des signes de solidité tarifaire. L'action avait chuté de près de 7 % le jour suivant le rapport d'août, lorsque la direction avait prévu des hausses de prix modérées. Avec des prix NAND à l'échelle du secteur évoluant plus vite que les hausses prévues par SanDisk, les prévisions publiées jeudi indiqueront si la direction perçoit désormais une tarification plus forte pour le trimestre à venir.

Côté analystes, Cantor Fitzgerald a maintenu sa recommandation Overweight tout en abaissant son objectif de prix à 2 200 $. Wedbush affiche une recommandation Buy. Bank of America a souligné les accords d'approvisionnement pluriannuels qui offrent à SanDisk une visibilité sur son chiffre d'affaires jusqu'en 2029 et 2030. La société s'attend à ce que sa production reste soumise à allocation au-delà de l'année civile 2027.

Les gains pré-bourse de mercredi sont survenus un jour avant la publication.

Cet article est initialement paru sur CoinCentral.