Samsung Electronics est sur le point d'enregistrer un bénéfice opérationnel d'environ 106 100 milliards de wons (environ 79,1 milliards de dollars) pour la période de juillet à septembre 2026, selon le consensus des analystes. Ce chiffre représenterait une hausse de près de neuf fois par rapport aux 12 170 milliards de wons du même trimestre l'an dernier, la demande de puces mémoire qui alimentent l'intelligence artificielle étant le principal moteur de cette progression. Les chiffres de consensus de ce type sont des prévisions agrégées d'analystes plutôt que des divulgations de l'entreprise ; le chiffre définitif peut donc différer une fois que Samsung publiera ses résultats officiels.

L'entreprise est programmée pour publier ses prévisions préliminaires de résultats le 8 octobre 2026. Si les chiffres correspondent aux attentes des analystes, Samsung deviendrait la première entreprise sud-coréenne à dépasser 100 000 milliards de wons de bénéfice opérationnel trimestriel.

L'infrastructure IA alimente la flambée

Le moteur de ce bond projeté est l'infrastructure IA, en particulier la mémoire à large bande passante, ou HBM. La HBM empile les puces mémoire verticalement et les place directement à côté du processeur, permettant aux données de circuler plus rapidement et avec moins d'énergie gaspillée. Cette conception a fait de la HBM un composant indispensable pour les centres de données qui entraînent et exécutent les grands modèles d'IA.

La division Device Solutions de Samsung, qui regroupe son activité de puces, devrait afficher des marges opérationnelles pour les puces comprises entre 72 et 76 %. Le consensus de chiffre d'affaires se situe autour de 199 à 202 mille milliards de wons, certaines estimations évoquant une croissance de plus de 130 % en glissement annuel.

Si les prévisions se confirment, il s'agirait du quatrième trimestre record consécutif de Samsung.

Combler l'écart avec SK hynix

Pendant une grande partie du boom de l'IA, Samsung a joué les rattrapants en matière de HBM. Son rival national SK hynix détenait la position de leader dans la fourniture des puces que les fabricants de matériel IA souhaitaient le plus, mais cet écart s'est resserré. Micron est l'autre grand fournisseur du domaine HBM, un marché qui reste concentré parmi un petit groupe de fabricants de mémoire.

La part de marché de Samsung en HBM est passée à environ 33 % au deuxième trimestre 2026, contre 21 % au premier trimestre. Le chiffre d'affaires de la HBM4, la nouvelle génération de cette technologie, devrait tripler en séquentiel au troisième trimestre, et HBM4 devrait représenter plus de 60 % du chiffre d'affaires HBM de Samsung au second semestre 2026.

Les retombées de l'IA ne se limitent pas à la HBM. La demande des centres de données soutient également les ventes de DRAM traditionnelles et de disques SSD pour entreprises.

Les prévisions ont été légèrement revues à la baisse

Toutes les révisions n'ont pas été à la hausse. Les projections des analystes ont été réduites d'environ 7,7 à 8 % depuis fin août, et deux facteurs expliquent cette révision : la modération des hausses de prix des puces mémoire et le renforcement du won sud-coréen.

Samsung vend ses puces à l'échelle mondiale, souvent avec des prix libellés en dollars, mais publie ses résultats en wons. Lorsque le won se renforce, chaque dollar de ventes se convertit en moins de wons dans le compte de résultat.

Ce que cela signifie pour l'industrie des puces

Les résultats attendus de Samsung renforcent le thème qui domine les marchés des semi-conducteurs : les dépenses liées à l'IA sont devenues le premier moteur de la demande de mémoire. La part croissante de Samsung en HBM suggère que l'avance de SK hynix n'est plus aussi confortable, et la bataille pour les contrats d'approvisionnement avec les concepteurs de puces IA devrait s'intensifier à mesure que la HBM4 prend son essor.

Le premier test concret arrive le 8 octobre, lorsque Samsung publiera ses prévisions préliminaires. Les points clés à surveiller incluent le bénéfice opérationnel par rapport au consensus d'environ 106 100 milliards de wons, ainsi que tout commentaire sur les expéditions de HBM4 et les tendances tarifaires. Les publications préliminaires ne couvrent généralement que le chiffre d'affaires et le bénéfice opérationnel, le bénéfice net et les détails par division suivant dans le rapport trimestriel complet plus tard dans le mois.

Si Samsung franchit le seuil des 100 000 milliards de wons, il s'agira d'un record national pour une entreprise sud-coréenne. Samsung Electronics est la plus grande entreprise du pays en capitalisation boursière, et les puces mémoire figurent parmi ses principales exportations, ce qui explique que ce jalon attire l'attention bien au-delà de l'industrie des semi-conducteurs.

Source : CryptoBriefing