Les perpetual futures sur actifs réels (RWA) s'installent durablement dans les marchés crypto, avec un volume de trading sur les exchanges décentralisés (DEX) en hausse de près de 75 % depuis août. De nouvelles plateformes contribuent à cette croissance et défient les acteurs qui dominaient auparavant l'activité sur Hyperliquid.

En octobre, les perpetual futures RWA ont prolongé une série de sept semaines de croissance. Le volume hebdomadaire sur les marchés décentralisés est passé de 22,8 milliards de dollars à 39,8 milliards de dollars, soit une hausse de 74,7 % par rapport à la dernière semaine d'août.

La concurrence entre les prestataires de trading RWA s'est également intensifiée. TradeXYZ a enregistré 12,73 milliards de dollars de volume la semaine dernière, mais a cédé des parts de marché au profit de Variational. Depuis début septembre, la part de Variational dans le trading total de perpetual futures RWA est passée de 10,6 % à 32 %, faisant des parts de marché par plateforme et de l'open interest les indicateurs à surveiller à mesure que cette compétition se développe.

Le trading RWA a contribué à compenser une partie du ralentissement des marchés de perpetual futures, où l'activité alterne fréquemment entre crypto, actions et matières premières. Comme l'a rapporté Cryptopolitan, les perpetual futures sont devenus l'un des principaux cas d'usage de l'activité on-chain. Ripple a récemment annoncé ses propres swaps de perpetual futures RWA on-chain, selon Cryptopolitan.

Les perpetual futures RWA sur DEX offrent aux traders crypto-natifs et internationaux un accès direct aux marchés liés aux actifs non crypto, des indices et actions sélectionnées aux matières premières telles que l'or et le pétrole. Leur expansion s'est produite parallèlement à la croissance rapide de la tokenisation, qui crée des marchés au comptant pour certains actifs. Les perpetual futures — des contrats dérivés sans date d'échéance fixe — offrent également des venues supplémentaires pour les positions à effet de levier au-delà de ces marchés au comptant.

Les perpetual futures RWA restent un secteur en développement

Le trading de perpetual futures RWA est encore en évolution, et les utilisateurs continuent de circuler entre les marchés disponibles. Le secteur demeure non régulé pour l'instant, avec des listes d'exclusion limitées et un quasi-anonymat total — un profil qui contraste avec les contrôles d'identité et de conformité habituels sur les places de marché de la finance traditionnelle.

TradeXYZ détient plus de 1,9 milliard de dollars d'open interest, représentant une part significative du total de 7,8 milliards de dollars d'Hyperliquid. Variational, son concurrent actuel, fait état de 2 milliards de dollars d'open interest répartis sur 550 marchés. L'open interest de TradeXYZ a reculé depuis son pic d'août à 2,15 milliards de dollars, bien que d'autres trackers situent le chiffre autour de 3,6 milliards de dollars.

L'open interest global des perpetual futures RWA est estimé à 3,8 milliards de dollars selon les méthodes associées à Dune Analytics. Environ 1,9 milliard de dollars sont utilisés comme collatéral dans les protocoles décentralisés. Les perpetual futures RWA sur DEX restent considérablement plus petits que les marchés centralisés, où l'open interest dépasse 215 milliards de dollars — uncart qui souligne le stade encore embryonnaire du segment décentralisé. Cependant, l'essentiel de l'activité des marchés centralisés se concentre sur les contrats crypto.

En 2026, l'infrastructure on-chain est principalement utilisée par les participants crypto-natifs. Les perpetual futures RWA et la tokenisation ne sont pas encore adoptés comme canaux officiels de la finance traditionnelle, bien qu'une utilisation institutionnelle plus large soit considérée comme une perspective optimiste pour le secteur.

Les perpetual futures RWA contribuent également à la génération de frais. Hyperliquid enregistre 101,5K d'adresses actives quotidiennes, dont environ 10K tradent des contrats RWA. Le trading RWA demeure un cas d'usage en développement, avec une activité attendue en poursuite de croissance dans les mois à venir selon la source.

Les perpetual futures RWA apportent de la liquidité aux marchés tokenisés

La croissance des perpetual futures RWA sur les DEX et les marchés centralisés est un élément clé de l'adoption plus large des RWA.

Ethereum, Solana et BNB Chain restent les leaders par la valeur affichée des actifs tokenisés. La valeur tokenisée de Solana est passée de 1 milliard de dollars en 2025 à 4,37 milliards de dollars en octobre, avec une liquidité provenant du trading de XStocks sur des marchés sélectionnés. Les données sur le marché RWA au sens large sont également suivies par DefiLlama.

L'écosystème Hyperliquid demeure une place de référence pour le trading on-chain et pour la liquidité provenant des grands traders et des participants crypto-natifs. HIP-3, le hub de perpetual futures RWA d'Hyperliquid, reflète également les tendances générales du marché RWA. Au 16 octobre, la plateforme s'était à nouveau concentrée sur les indices et les actions sélectionnées, tandis que l'activité sur l'or et le pétrole a également augmenté — faisant de sa sélection de listings un indicateur continu des actifs réels qui attirent l'activité on-chain.

Des données de marché supplémentaires sont disponibles via Variational, le tableau de bord HIP-3 de Dune et les métriques Hyperliquid de Token Terminal.