La Russie est entrée le 1er septembre dans une nouvelle phase de la finance digitale, ses règles sur le marché des cryptomonnaies prenant effet le même jour où le pays a lancé son rouble numérique pour un usage public. Ces mesures parallèles soulignent l'approche inhabituelle de Moscou en matière de monnaie numérique : des cryptomonnaies privées réglementées d'un côté, et une monnaie numérique de banque centrale contrôlée par l'État de l'autre. Ce déploiement place également la Russie dans un groupe relativement restreint de pays, aux côtés de la Chine et de son e-CNY, ayant fait passer leur monnaie numérique de banque centrale du stade pilote à l'usage public.

Le trading crypto obtient un cadre juridique

La nouvelle loi sur les cryptomonnaies établit un cadre réglementé pour l'achat et la vente d'actifs numériques via des intermédiaires agréés. Les investisseurs non qualifiés peuvent accéder à certaines cryptomonnaies sélectionnées après avoir réussi un test, mais leurs achats sont soumis à un plafond annuel de 300 000 roubles auprès d'un seul intermédiaire. Les investisseurs qualifiés ne sont soumis à aucun plafond.

Les règles introduisent également des rôles officiels pour les plateformes d'échange de cryptomonnaies, les courtiers et les dépôts numériques. Cependant, ces changements ne font pas du Bitcoin ou d'autres cryptomonnaies une monnaie ordinaire. Les paiements domestiques en cryptomonnaies restent restreints, tandis que le gouvernement a créé des canaux pour certaines transactions de commerce extérieur. Ce canal dédié au commerce extérieur est notable dans la mesure où l'accès de la Russie à certaines parties du système financier mondial a été réduit par les sanctions occidentales imposées depuis 2022, bien que la loi elle-même présente ces canaux comme des exceptions réglementaires plutôt que comme des moyens de contourner les sanctions.

Cette distinction est importante. La Russie n'a pas simplement légalisé la crypto comme monnaie concurrente. Elle a plutôt placé une partie du marché sous supervision financière tout en préservant le rôle du rouble comme moyen de paiement officiel du pays.

Le rouble numérique emprunte le chemin opposé

Le rouble numérique suit un modèle très différent. Il s'agit d'une forme numérique de la monnaie nationale russe, opérant sur une infrastructure contrôlée par la Banque de Russie. La Banque de Russie a déclaré que le rouble numérique constitue une troisième forme de monnaie aux côtés des roubles en espèces et non espèces, avec la même valeur et le même statut juridique.

Les particuliers peuvent ouvrir volontairement des comptes en roubles numériques auprès des banques participantes. Ils peuvent effectuer des transferts sans frais, tandis que les recharges mensuelles de compte pour les particuliers sont plafonnées à 300 000 roubles. Les entreprises ne sont soumises à aucun plafond équivalent.

Le contraste est frappant. La crypto demeure une classe d'actifs privée et pilotée par le marché, que les régulateurs tentent de contenir et de superviser. Le rouble numérique est un instrument de paiement centralisé conçu pour étendre la monnaie numérique adossée à l'État.

Une stratégie de finance digitale à deux voies

Ce déploiement simultané suggère que la Russie veut les avantages de la finance basée sur la blockchain sans renoncer au contrôle de la circulation monétaire. La crypto peut soutenir l'investissement et certaines transactions internationales, tandis que le rouble numérique renforce l'infrastructure de paiement domestique de l'État.

Cependant, cette coexistence pourrait créer des tensions. Les investisseurs pourraient faire face à des limites strictes et à des exigences de conformité sur les marchés crypto, tandis que le rouble numérique offre une alternative émise par l'État avec des règles et une supervision différentes.

Les changements du 1er septembre représentent donc moins une adhésion complète à la cryptomonnaie qu'une stratégie de finance digitale soigneusement divisée. Moscou ouvre la porte au trading crypto tout en construisant un système monétaire numérique distinct fermement sous le contrôle de la banque centrale. L'évolution de l'adoption sur les deux voies — la souscription de comptes en roubles numériques auprès des banques participantes et le volume de trading crypto réglementé sous les nouveaux plafonds — indiquera si le modèle à deux voies fonctionne en pratique.

Source : CryptoMeter io