La crise financière longtemps annoncée par les experts de la Russie et par des initiés du Kremlin semble avoir fini par arriver : les banques voient les déposants se précipiter pour retirer leur argent, dans la crainte que celui-ci ne soit saisi.

Au cours de la première quinzaine d'août, les Russes ont retiré 3,4 milliards de dollars, soit 286,4 milliards de roubles, selon les données de la banque centrale citées par le Washington Post. Ce montant fait suite à des retraits de 7,3 milliards de dollars en juillet et de 4,5 milliards de dollars en juin.

« Les drones volent. Des choses brûlent. La nervosité monte. Et la sagesse quotidienne des gens reprend sans doute le dessus : ils comprennent qu'il faut garder du liquide sous l'oreiller plutôt que dans une banque où il pourrait ne jamais leur être restitué », a déclaré au Post un ancien responsable des finances, ajoutant que les banques ont une grande partie de leur capital immobilisée dans des prêts accordés ailleurs.

La situation évoque la célèbre scène de panique bancaire du film La vie est belle (It's a Wonderful Life), lorsque des déposants affolés se présentent à la Bailey Bros. Building & Loan pour exiger leur argent et découvrent qu'il n'y est pas en totalité.

Les sorties de fonds en Russie ne sont peut-être ni aussi soudaines ni aussi spectaculaires, mais le rythme des retraits de cette année devrait presque doubler celui de 2022, établi à 24,7 milliards de dollars, l'année où Vladimir Poutine a lancé l'invasion de l'Ukraine.

À l'époque, la Russie croulait sous l'argent et prévoyait de financer une guerre courte. Plus de quatre ans plus tard, l'invasion s'est enlisée dans un bourbier qui a durement éprouvé les finances du Kremlin.

Le budget s'enfonce dans un déficit toujours plus profond, le fonds souverain est presque épuisé et les hausses d'impôts pèsent sur des consommateurs déjà confrontés à une inflation élevée. Pour les ménages, cela signifie que la même économie à laquelle on demande de financer la guerre encaisse aussi un resserrement du crédit et une hausse du coût de la vie.

Moscou a ordonné aux banques de fournir des capitaux à l'industrie de défense, mais une grande partie de ces prêts s'est transformée en créances douteuses. Désormais, la perte de dépôts dans l'ensemble du secteur financier a créé une crise de liquidité si grave qu'elle menace la capacité de la Russie à financer la guerre.

Taras Skvortsov, cadre dirigeant de Sberbank, la première banque de détail de Russie, a déclaré à une radio russe que de nombreuses banques ne disposent pas des liquidités nécessaires pour acheter des obligations d'État.

Le ministère des Finances a suspendu indéfiniment les adjudications d'obligations le mois dernier, en raison de la hausse du coût des emprunts et de l'affaiblissement de la demande des investisseurs. Ces adjudications constituent le principal canal d'emprunt intérieur du Kremlin pour couvrir son déficit budgétaire, qui a atteint 76 milliards de dollars fin juillet.

Alors que les sources de financement de l'État se tarissent, les Russes ordinaires craignent de plus en plus que leur propre argent soit le prochain visé. Le dirigeant du Parti communiste de Russie a récemment déclaré au Parlement que les 130 000 milliards de roubles détenus sur des comptes bancaires devraient être « mobilisés » pour faire face aux problèmes économiques et budgétaires du pays.

Parallèlement, le ministère des Finances prépare un texte de loi qui pourrait lui donner accès à 40 milliards de dollars d'épargne retraite détenus dans des fonds gérés par des organismes privés.

Cela interviendrait après que les oligarques russes ont déjà vu leurs entreprises nationalisées, 51,5 milliards de dollars d'actifs ayant été saisis au profit de l'État l'année dernière.

« Si le gouvernement a besoin de liquidités, Poutine ira simplement s'emparer des actifs. Cela lui est égal », a confié au Post un proche d'un milliardaire russe. « Et c'est vers là que cela se dirige, à mon avis. »

Les avertissements sur les finances de la Russie se multiplient depuis des mois. En juin 2025, les banques russes ont alerté sur une possible crise de la dette, les taux d'intérêt élevés rendant plus difficile le remboursement des prêts par les emprunteurs. Le même mois, le dirigeant de l'Union russe des industriels et entrepreneurs a déclaré que de nombreuses entreprises étaient en « situation de pré-défaut ».

En décembre, le Centre d'analyse macroéconomique et de prévision à court terme, un think tank russe soutenu par l'État, a estimé que le pays pourrait connaître une crise bancaire d'ici octobre si les difficultés de crédit s'aggravent et si les déposants continuent de retirer leurs fonds.

Plus tôt cette année, des responsables russes ont averti Poutine qu'une crise financière pourrait frapper dès l'été, dans un contexte d'inflation en spirale.

En mai, des sources ont indiqué au journal russe Izvestia que près de 25 % du marché obligataire risquait désormais le défaut de paiement, les entreprises ayant emprunté à des taux bas devant se refinancer à des taux bien plus élevés. Le volume de dette à refinancer cette année représente environ le double de celui de l'an dernier, ce qui accroît la pression sur les flux de trésorerie et intensifie la concurrence pour les liquidités.

Selon un rapport des renseignements européens publié en juin, les prêteurs russes sont également vulnérables en raison de l'envolée de l'endettement et de la dégradation des créances. Le rapport indique que le nombre de Russes ayant déclaré faillite l'année dernière a bondi de près d'un tiers, dépassant les 500 000.

« La situation crée l'illusion d'une économie dynamique qui, en réalité, dissimule une situation explosive qu'un choc économique, tel qu'un ambitieux train de sanctions contre les banques…, pourrait déclencher », ajoutait le rapport, selon Reuters.

La dégradation du secteur financier russe fait par ailleurs écho à ses performances sur le champ de bataille. Les nouvelles tactiques ukrainiennes et les drones ont ralenti la progression de la Russie, endommagé les infrastructures pétrolières du pays et porté les pertes au-delà du taux de remplacement.

Et de même que la Russie cherche de l'argent à saisir, des rapports indiquent que l'armée se prépare à augmenter le nombre d'hommes qu'elle enrôle de force pour remplir les rangs.

Les autorités ont déjà eu recours à des méthodes coercitives pour trouver de nouvelles recrues. Des sources ont indiqué au Wall Street Journal que l'armée prépare désormais des plans et des procédures en vue d'une mobilisation plus large.

En raison de la réaction politique attendue, le Kremlin pourrait attendre que les élections parlementaires du mois prochain soient passées avant de l'annoncer.

Une mobilisation précédente, en septembre 2022, avait déclenché un départ massif de centaines de milliers d'hommes, dont beaucoup avaient fui vers des pays voisins comme la Géorgie et le Kazakhstan.

Les rumeurs d'une nouvelle mobilisation ont déjà fait grimper le trafic transfrontalier. Des agents immobiliers ont par ailleurs indiqué au Journal que les prix de l'immobilier ont récemment bondi en Géorgie et en Arménie dans l'anticipation d'un nouvel exode.

Cet article a été initialement publié sur Fortune.com