La Banque centrale de Russie (CBR) a approuvé le Bitcoin (BTC), l'Ethereum (ETH) et la stablecoin USDT de Tether indexée sur le dollar pour le trading sur les plateformes d'échange de cryptomonnaies agréées, rendant les trois plus grands actifs numériques par capitalisation boursière disponibles pour les investisseurs particuliers dans le cadre du futur dispositif réglementaire du pays. Cette décision marque un tournant significatif pour la CBR, qui a plaidé pendant des années en faveur de restrictions sur la circulation des cryptomonnaies et a proposé dès janvier 2022 une interdiction totale du trading et du minage de cryptomonnaies sur le territoire national.

Cette décision s'inscrit dans le cadre des nouvelles règles d'achat pour les investisseurs non professionnels établies par la loi russe « Sur les monnaies numériques et les droits numériques », qui a été adoptée par les deux chambres du parlement dans la seconde moitié de juillet, signée par le président Vladimir Putin début août, et doit entrer en vigueur le 1er septembre. La législation légalise également le minage de cryptomonnaies en Russie — qui figure parmi les plus grandes destinations de minage au monde par hashrate — et autorise l'utilisation des monnaies numériques pour les règlements internationaux, une voie que les responsables financiers russes ont publiquement explorée pour faciliter le commerce transfrontalier dans le contexte des sanctions financières occidentales.

Critères de liste blanche et projet de directive

Dans le cadre de la nouvelle législation, les actifs numériques doivent satisfaire à des critères stricts pour être approuvés pour le trading public. Une cryptomonnaie doit avoir maintenu une capitalisation boursière moyenne supérieure à 5 000 milliards de roubles (plus de 60 milliards de dollars) au cours des deux années précédentes, un volume de trading quotidien moyen supérieur à 1 000 milliards de roubles (plus de 12 milliards de dollars) sur la même période, et un historique de trading d'au moins cinq ans avant son admission.

En juin, le premier vice-président de la CBR, Vladimir Chistyukhin, a indiqué que seules trois cryptomonnaies satisfont actuellement à ces exigences. La CBR a confirmé cette évaluation dans son communiqué de presse du 11 août :

« Sur la base de ces critères, la Banque de Russie a inscrit le Bitcoin, l'Ethereum et l'USDT de Tether sur la liste des cryptomonnaies disponibles pour le trading public sur les plateformes d'échange. »

L'inclusion de l'USDT est notable étant donné que le jeton est indexé sur le dollar américain — la monnaie dont les autorités russes ont publiquement cherché à réduire la dépendance dans le commerce international. Un projet de directive a été publié en ligne pour discussion publique, le régulateur acceptant les commentaires et suggestions jusqu'au 24 août, selon des reports des médias russes.

Limites d'achat et protection des investisseurs

Les investisseurs non qualifiés pourront acheter les trois cryptomonnaies approuvées par l'intermédiaire de tout prestataire agréé par la CBR, y compris les courtiers, les plateformes d'échange et les gestionnaires d'actifs. Cependant, les achats annuels seront plafonnés à 300 000 roubles, soit environ 3 600 dollars aux taux de change actuels.

L'autorité financière a déclaré :

« Afin de protéger les investisseurs non qualifiés contre les fluctuations brusques et imprévisibles des prix des cryptomonnaies, seules les cryptomonnaies les plus liquides leur seront accessibles. »

Les investisseurs qualifiés ne sont soumis à aucune restriction de ce type et pourront acquérir toutes les cryptomonnaies négociées sur les plateformes d'échange russes et les marchés de gré à gré. Quel que soit le statut de l'investisseur, tous les participants au marché doivent subir un test pour vérifier leur connaissance des risques associés avant d'exécuter des transactions.

Cadre réglementaire plus large

La CBR a publié plusieurs réglementations supplémentaires couvrant les opérations de cryptomonnaies, notamment l'échange, le stockage et le trading sur marge. Chistyukhin a précédemment déclaré que l'autorité monétaire devra préparer plus de 30 directives de ce type d'ici novembre. Ces règles régiront les activités des acteurs traditionnels et fintech du marché, y compris les bourses et les nouvelles entités telles que les « dépositaires numériques », ou gardiens de cryptomonnaies.

Le cadre russe s'inscrit dans une vague mondiale plus large de réglementation des cryptomonnaies, comprenant le règlement de l'Union européenne sur les marchés des crypto-actifs (MiCA), dont la mise en application progressive a débuté en 2024, ainsi que les débats en cours aux États-Unis sur la supervision des actifs numériques.

L'opinion publique reste sceptique

Malgré le cadre juridique complet devant entrer en vigueur, les données d'enquête suggèrent que les citoyens russes ordinaires restent largement non convaincus. Un récent sondage a révélé que près de 70 % des Russes n'anticipent aucun cas d'usage significatif pour les cryptomonnaies après leur légalisation dans le cadre des conditions et limitations établies par le gouvernement.