Roblox a progressé mardi après que l’Union européenne a officiellement désigné la plateforme de jeu comme une « très grande plateforme en ligne » au titre du Digital Services Act, donnant à l’entreprise un cadre de conformité défini pour ses 45 millions d’utilisateurs actifs mensuels en Europe.

L’action Roblox (RBLX) a ouvert à 41.32 $, rebondissant après un récent repli. Le titre est resté sous pression pendant une grande partie de l’année, perdant plus de 52 % depuis le début de 2024. Roblox est passée d’un plus haut sur 12 mois de 142.00 $ à un récent plus bas de 33.88 $, et sa capitalisation boursière s’élève désormais à environ 27.52 milliards de dollars.

Le dernier mouvement n’a pas été porté par la seule réglementation. Des facteurs techniques ont également soutenu le rebond, la position baissière ayant fortement diminué après de lourds paris à la baisse en août. Le débouclage de ces positions courtes a ajouté un élan haussier supplémentaire au titre.

Le programme de rachat d’actions de 3 milliards de dollars annoncé précédemment par Roblox apporte aussi un soutien. Le conseil d’administration a approuvé cette autorisation en mai, et le programme permet à l’entreprise de racheter jusqu’à 9.5 % des actions en circulation. La décision de la direction d’allouer du capital à des rachats aux niveaux actuels est interprétée comme un signal indiquant que l’action pourrait se négocier sous sa valeur intrinsèque.

Les résultats trimestriels ont déçu sur le chiffre d’affaires

Le 30 juillet, Roblox a հրապարակé ses résultats du deuxième trimestre, qui ont dépassé les attentes sur le bénéfice mais pas sur le chiffre d’affaires. L’entreprise a affiché une perte par action de 0.26 $, contre une attente des analystes de 0.34 $. Le chiffre d’affaires a atteint 1.47 milliard de dollars, en dessous de la prévision de 1.60 milliard de dollars du consensus.

Malgré ce manque à gagner, le chiffre d’affaires a progressé de 8.3 % sur un an. Au cours du même trimestre l’an dernier, Roblox avait enregistré une perte par action de 0.41 $, ce qui montre une amélioration de la performance nette. Les analystes anticipent actuellement une perte par action de 1.39 $ sur l’ensemble de l’année.

Le bilan de Roblox affiche un ratio dette/fonds propres de 7.82 et une marge nette de -17.60 %. Les indicateurs techniques montrent une moyenne mobile à 50 jours de 45.92 $ et une moyenne mobile à 200 jours de 51.39 $, toutes deux supérieures au cours actuel.

Pour les investisseurs et pour l’ensemble du secteur du jeu vidéo, la désignation par l’UE ajoute un niveau supplémentaire de supervision opérationnelle à une plateforme déjà surveillée pour la sécurité en ligne, la modération des contenus et la protection des enfants. Ce nouveau statut ne modifie pas le modèle économique de Roblox, mais il place l’entreprise parmi un groupe plus large de plateformes soumises aux règles du Digital Services Act en Europe, un marché devenu de plus en plus important pour les grands services internet et de jeux.

Détention institutionnelle et avis des analystes

Le Public Employees Retirement System of Ohio a acheté 181,051 actions RBLX au cours du deuxième trimestre, pour un investissement d’environ 9.85 millions de dollars. Les investisseurs institutionnels et les hedge funds détiennent 94.46 % des actions en circulation de Roblox.

Parmi les autres acheteurs du deuxième trimestre figuraient Kinetic Partners Management LP, qui a constitué une position évaluée à environ 6.57 millions de dollars, et S&CO Inc., qui a initié une participation d’environ 921,000 dollars.

Le sentiment de Wall Street reste partagé sur le titre. Morgan Stanley a réduit son objectif de cours de 62 $ à 55 $ tout en maintenant une recommandation « overweight ». DA Davidson vise 40 $. Arete Research projette un cours de 95 $ avec une recommandation « buy », et Piper Sandler attribue une recommandation « neutral » avec un objectif de 47 $.

Parmi les 31 analystes couvrant le titre, 12 recommandent l’achat, 15 conseillent de conserver et 3 préconisent la vente. L’objectif de cours moyen ressort à 60.89 $.

Les opérations d’initiés ont également retenu l’attention. Le directeur financier Naveen Chopra a cédé 17,509 actions le 20 août à 37.96 $ l’unité, pour un produit d’environ 664,641 $. Matthew Kaufman, un autre initié, a également vendu 14,904 actions au même prix. Les deux ventes ont été réalisées pour couvrir des obligations fiscales liées à l’attribution d’actions acquises.

Le volume total des ventes d’initiés sur les 90 derniers jours s’est élevé à 168,213 actions, pour une valeur cumulée d’environ 6.83 millions de dollars.