Le 29 septembre, Robinhood a annoncé son intention de permettre aux clients de négocier une sélection d'actions et d'ETF américains 24 heures sur 24 pendant les week-ends, rapprochant le trading d'actions du modèle de fonctionnement continu qui caractérise les marchés de crypto-monnaies depuis des années. Selon Reuters, cette initiative s'appuie sur le marché de 24 heures en semaine déjà proposé par Robinhood et intervient alors que les bourses, les régulateurs et les chambres de compensation réexaminent la durée de fonctionnement des marchés traditionnels.

Cette évolution est une arme à double tranchant pour la crypto. À mesure que le trading non-stop perd son statut de caractéristique distinctive, la finance traditionnelle adopte une structure de marché popularisée par le trading de crypto-monnaies — une évolution qui pourrait se révéler bénéfique ou néfaste selon la manière dont le paysage évolue.

Transactions boursières le week-end, sous réserve d'approbation réglementaire

Robinhood s'est associé à Bruce ATS, un fournisseur d'infrastructure de trading de nuit, pour alimenter le service de week-end. Un ATS, ou alternative trading system, est une plateforme régulée par la SEC qui opère en dehors des grandes bourses. L'offre est encore en cours d'examen réglementaire, et seul un nombre limité d'actions et d'ETF sera disponible au lancement — faisant de la décision réglementaire et de la liste initiale d'actifs les deux jalons à surveiller.

Pour les lecteurs habitués aux horaires de marché traditionnels, ce changement est plus significatif qu'il n'y paraît : les séances régulières d'actions américaines ont lieu uniquement en semaine, de 9h30 à 16h00 (heure de l'Est), de sorte qu'une annonce survenant un samedi n'était historiquement négociable en actions qu'à l'ouverture du lundi. Les séances de week-end visent à combler ce fossé — une capacité que les marchés de crypto offrent par défaut depuis des années.

L'entreprise exploite déjà un 24 Hour Market qui fonctionne du dimanche soir au vendredi soir. Selon Reuters, environ 10 mois après le lancement du trading de nuit en semaine en 2023, jusqu'à 25 % du volume quotidien lors des journées les plus actives s'effectuait hors des horaires standards.

« Notre priorité cette année est de faire de Robinhood le meilleur endroit pour les traders actifs en leur donnant les outils généralement réservés aux hedge funds, aux quants et à nombre de grandes sociétés de trading actives », a déclaré à Reuters Abhishek Fatehpuria, vice-président de la gestion de produits de Robinhood.

Wall Street dérive vers des marchés en fonctionnement permanent

Robinhood rejoint une liste croissante d'entreprises poussant les marchés vers un fonctionnement continu. S'exprimant lors d'une table ronde de la FIA, Liz Martin, responsable des produits dérivés chez Coinbase, a décrit l'expérience de la société depuis le lancement de son trading de futures 24/7 en mai 2025, incluant un record de volumes négociés d'un milliard de dollars chaque week-end lors de grands événements d'actualité.

Selon Thomas Texier de Marex Clearing, les grandes sociétés de gestion d'actifs et les entreprises cherchent de plus en plus à se couvrir pendant le week-end plutôt que d'attendre la semaine de travail. Sa mise en œuvre est toutefois plus facile à dire qu'à faire : un marché 24/7 exige des exigences accrues en matière de compensation, de personnel, de règlement et de gestion des risques.

La CFTC et le contexte de la tokenisation

Les régulateurs se préparent à ce changement. La CFTC a publié des directives couvrant le trading, la compensation et le règlement 24/7 alors qu'un nombre croissant de marchés s'étendent au-delà des horaires traditionnels d'ouverture et de clôture.

La tokenisation renforce cette dynamique. Le rapport Tokenization 2030 de Citi évalue le marché des actifs tokenisés à 17 milliards de dollars aujourd'hui et prévoit une croissance jusqu'à 5 500 milliards de dollars d'ici 2030, les actions et les bons du Trésor américains émergeant comme leaders. Le rapport affirme que les natifs du numérique s'attendent à un accès aux marchés 24h/24 et 7j/7.

L'accès n'est pas la liquidité

Des horaires de trading plus longs ne signifient pas nécessairement de meilleurs marchés. Robinhood a averti que le trading de nuit pouvait entraîner une liquidité plus faible, une volatilité plus élevée et des spreads plus larges. Reuters a de même souligné que les marchés peu liquides pouvaient se traduire par des conditions défavorables pour les traders. Le nombre de teneurs de marché s'engageant à coter pendant les séances de week-end constitue donc une variable clé à surveiller, puisque les spreads et la profondeur dépendent de leur participation.

Le passage complet du secteur au trading 24/7 dépendra donc non seulement de l'accessibilité du capital, mais aussi de la présence de suffisamment de fournisseurs et de consommateurs de liquidité en face.

Le trading d'actions 24/7 émousse-t-il l'avantage de la crypto ?

Pour la crypto, l'impact est mitigé. Le trading d'actions le week-end rend « les marchés ne ferment jamais » moins unique comme argument de vente. En même temps, il banalise l'accès continu et pourrait renforcer l'argument en faveur des titres tokenisés construits sur une infrastructure conçue pour fonctionner sans interruption.

Si les actions américaines continuent de s'aligner sur l'horloge de la crypto, la vraie question sera peut-être de savoir si les marchés traditionnels finiront par adopter bien plus que les simples horaires de trading de la crypto — y compris des éléments de son architecture de règlement. Les actions américaines sont actuellement réglées selon un cycle T+1,-même raccourci de deux jours ouvrés seulement en 2024, si bien qu'une convergence plus profonde signifierait concilier les délais de compensation traditionnels avec une infrastructure conçue pour fonctionner sans interruption.

Reportage original via Cryptopolitan.