Les actions de Robinhood Markets (HOOD) ont débuté la semaine à 122,11 $ lundi, après une hausse de 36 % sur l'ensemble du mois d'août, ce qui fait de la plateforme de trading la meilleure action financière majeure du mois, loin devant le Financial Select Sector SPDR Fund, qui n'a progressé que de 0,54 %. HOOD a évolué dans une fourchette de 52 semaines comprise entre 63,51 $ et 153,86 $ et affiche une capitalisation boursière d'environ 109,79 milliards de dollars.

La hausse d'août s'est appuyée sur des fondamentaux solides. Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre a atteint un niveau record de 1,31 milliard de dollars, en hausse de 32,5 % sur un an, tandis que le bénéfice par action de 0,62 $ a dépassé le consensus de Wall Street de 0,44 $ de 0,18 $. Les revenus liés aux transactions ont augmenté de 44 % pour atteindre 776 millions de dollars, portés par une forte activité sur les contrats d'événements, le trading d'options et les transactions d'actions. Ces résultats s'inscrivent dans la continuité de la reprise du trading de détail qui soutient les revenus basés sur les transactions des courtiers en ligne depuis 2023.

Les contrats d'événements ont été la performance marquante, générant 156 millions de dollars au cours du trimestre — plus de dix fois le chiffre de l'année précédente et, pour la première fois de l'histoire de l'entreprise, dépassant à la fois le segment des cryptomonnaies (100 millions de dollars) et celui des actions (129 millions de dollars). Robinhood a lancé Rothera, sa plateforme de marchés de prédiction réglementée par la CFTC, en juin ; à la fin du trimestre, les utilisateurs avaient exécuté plus de 3,5 milliards de contrats sur la plateforme. Les marchés de prédiction sont devenus l'un des segments à la croissance la plus rapide de la finance de détail aux États-Unis, les contrats d'événements étant réglementés en tant que produits dérivés par la Commodity Futures Trading Commission — un cadre sur lequel Robinhood s'appuie pour affronter des acteurs établis tels que Kalshi et la plateforme réglementée de Crypto.com.

Le trading propulsé par l'IA montre ses premiers résultats

Robinhood a lancé Agentic Trading en mai, permettant aux utilisateurs de déployer des agents d'intelligence artificielle pour exécuter des transactions sur les marchés des actions, des options et des cryptomonnaies. À la fin du deuxième trimestre, environ 100 000 utilisateurs avaient activé des comptes Agentic Trading, détenant ensemble plus de 100 millions de dollars d'actifs sous garde. Ce déploiement place Robinhood parmi les premiers grands courtiers de détail à mettre l'exécution de transactions par IA directement entre les mains de ses clients, une évolution qui a attiré l'attention des concurrents comme des régulateurs alors que les courtiers s'empressent d'ajouter des fonctionnalités d'IA.

La plateforme exploite désormais 13 segments d'activité distincts, chacun générant un chiffre d'affaires annualisé supérieur à 100 millions de dollars. Le directeur général Vlad Tenev a indiqué que les Trust Accounts, dévoilés en août, ont déjà attiré plus de 150 millions de dollars de dépôts clients. L'infrastructure blockchain propriétaire de l'entreprise a généré environ 3,8 millions de dollars de frais de transaction le 1er septembre à elle seule, ce qui montre que les cryptomonnaies demeurent un canal de croissance actif.

Les analystes publient des révisions globalement positives

Morgan Stanley a relevé HOOD d'Equal Weight à Overweight le 1er septembre, portant son objectif de cours de 124 $ à 150 $. Patrick Moley, de Piper Sandler, a haussé son objectif de 135 $ à 145 $, citant la croissance attendue de l'engagement sur les marchés de prédiction à mesure que la saison de football américain avance. Scotiabank a également initié la couverture du titre avec une perspective positive durant cette période.

Toutes les sociétés n'ont toutefois pas relevé leurs objectifs. Barclays a réduit le sien de 122 $ à 105 $ et Goldman Sachs a abaissé sa prévision de 137 $ à 118 $, bien que les deux aient maintenu des recommandations équivalentes à un achat.

Les investisseurs institutionnels détiennent 93,27 % des actions en circulation. TD Waterhouse Canada a augmenté sa position de 51,1 % au deuxième trimestre, portant ses avoirs à 53 324 actions d'une valeur d'environ 5,8 millions de dollars.

Les initiés de l'entreprise ont agi dans la direction opposée. Le directeur général Vladimir Tenev a vendu 375 000 actions à 116,17 $ le 6 juillet, réduisant sa participation de 50 %. Le directeur financier Shiv Verma a également cédé des actions en août. Les ventes d'initiés cumulées sur les 90 derniers jours s'élèvent à environ 69,1 millions de dollars. De telles ventes interviennent fréquemment dans le cadre de plans de vente préétablis, et l'article ne précise pas le mécanisme derrière ces transactions.

Le consensus des analystes en vigueur se situe à Moderate Buy avec un objectif de cours moyen de 122,67 $, en ligne avec les niveaux de négociation actuels. Avec l'objectif de 150 $ de Morgan Stanley désormais le plus élevé des estimations citées et celui de Barclays à 105 $ au plus bas, cet écart reflète à lui seul la manière dont les analystes pondèrent différemment la durabilité des nouvelles sources de revenus de Robinhood — marchés de prédiction, trading piloté par l'IA et infrastructure blockchain — par rapport à ses activités transactionnelles plus établies.