Robinhood Markets (HOOD) a ouvert à 106,99 $ jeudi, en hausse de 3,4 % sur la séance. L’action évolue dans une fourchette sur 12 mois allant de 63,51 $ à 153,86 $ et affiche une capitalisation boursière de 96,19 milliards de dollars. Ce mouvement prolonge une période de forte volatilité pour le courtier en ligne, dont le titre a fluctué au rythme des marchés crypto et de l’activité de trading des particuliers depuis son introduction en Bourse en 2021.

D’un point de vue technique, la moyenne mobile à 50 jours de HOOD se situe à 101,64 $, tandis que sa moyenne mobile à 200 jours est de 87,67 $. Avec un bêta de 2,34, l’action a tendance à évoluer fortement dans les deux sens par rapport au marché dans son ensemble — une caractéristique qui la rend sensible aux variations du sentiment des particuliers et des prix des cryptomonnaies, qui représentent une part importante de ses revenus transactionnels.

Solides résultats du T2

Lors de son dernier trimestre, publié le 29 juillet, Robinhood a affiché un bénéfice par action de 0,62 $, nettement supérieur au consensus de 0,44 $. Le chiffre d’affaires s’est établi à 1,31 milliard de dollars, en hausse de 32,5 % sur un an et au-dessus de l’estimation de 1,29 milliard de dollars. La société a enregistré une marge nette trimestrielle de 42,01 % et un rendement des capitaux propres de 22,43 %. Les analystes anticipent désormais un BPA annuel de 2,07 $. Ce dépassement des attentes souligne comment la base de revenus de Robinhood, autrefois dominée par le paiement pour flux d’ordres sur actions, s’est diversifiée à mesure que le trading crypto, le prêt sur marge et les produits d’abonnement prennent une part croissante des résultats.

L’intérêt institutionnel se renforce

L’intérêt institutionnel pour le titre s’est accru. ParaFi Capital LP a augmenté sa position sur HOOD de 126,2 % au deuxième trimestre et détient désormais 250 000 actions d’une valeur d’environ 25,1 millions de dollars. HOOD représente 7,3 % du portefeuille de ParaFi et constitue sa quatrième plus grande participation. Dans leur ensemble, les investisseurs institutionnels détiennent 93,27 % des actions HOOD — un changement notable pour une société entrée en Bourse sous forte attention des particuliers et dont le flottant a longtemps servi d’indicateur de l’engagement du grand public.

Artisan Partners a également ajouté HOOD comme nouvelle position au T2, en invoquant la croissance des dépôts et ce qu’elle considère comme une longue piste de croissance dans la gestion de patrimoine de détail, un secteur historiquement dominé par des acteurs comme Charles Schwab et Fidelity, mais où les plateformes numériques gagnent des parts auprès des jeunes investisseurs.

Les relèvements d’analystes s’accumulent

Morgan Stanley a relevé cette semaine sa recommandation sur HOOD de Pondération égale à Surpondérer, en portant son objectif de cours de 124 $ à 150 $. L’analyste Michael Cyprys a mis en avant une longue trajectoire de croissance et la possibilité de générer davantage de revenus auprès des clients existants grâce aux marchés de prédiction et à des produits élargis — une stratégie de monétisation qui reflète les efforts observés dans l’ensemble du secteur pour accroître les revenus par utilisateur plutôt que de dépendre uniquement des volumes de trading.

Scotiabank a également initié la couverture avec une recommandation Surperformance du secteur et un objectif de 136 $, tandis que Sanford C. Bernstein a relevé son objectif de 130 $ à 160 $ avec une recommandation Surperformance. Sur les 27 analystes suivant le titre, 23 ont une recommandation d’Achat et quatre une recommandation de Conservation. L’objectif consensuel ressort à 122,67 $. Notamment, les objectifs de Morgan Stanley et de Bernstein se situent bien au-dessus de ce consensus, tandis que l’action se traite en dessous — un écart qui reflète la rapidité avec laquelle les estimations des analystes ont évolué après le rapport du T2.

Robinhood Chain gagne rapidement du terrain

Sur le plan produit, la valeur tokenisée de Robinhood Chain a dépassé 88 millions de dollars peu après le lancement de son mainnet. La plateforme a enregistré environ 390 millions de dollars de volume d’échanges et aurait pris la tête du marché des stock-tokens par capitalisation boursière. L’initiative place Robinhood parmi une vague de sociétés financières — y compris de grandes bourses et des gestionnaires d’actifs — qui expérimentent l’arrivée des titres traditionnels sur des blockchains publiques, un domaine qui attend encore une clarté réglementaire plus complète aux États-Unis.

Robinhood Banking et les marchés de prédiction sont également au centre de l’attention comme sources potentielles de nouveaux revenus au-delà des frais de transaction crypto ; les marchés de prédiction, en particulier, ont connu une forte activité de détail dans le secteur au cours de l’année écoulée. La société doit présenter au Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference le 9 septembre, une intervention qui offrira à la direction une tribune de premier plan pour détailler ces initiatives.

Ventes d’initiés

Du côté des initiés, le PDG Vladimir Tenev a vendu 375 000 actions le 6 juillet à un prix moyen de 116,17 $, pour un total de 43,56 millions de dollars. La vente a été réalisée dans le cadre d’un plan 10b5-1 préétabli — un mécanisme de calendrier que les dirigeants utilisent couramment pour éviter toute accusation de transaction sur information non publique importante — et a réduit sa participation de 50 %. L’administrateur Baiju Bhatt a également vendu 57 898 actions en juin à 89,63 $ l’unité. Au total, les initiés ont vendu 591 867 actions pour 64,9 millions de dollars au cours du trimestre écoulé.