Robinhood a rendu le token MORPHO disponible à la négociation sur sa plateforme, offrant à sa vaste base de clients particuliers une exposition directe à l'un des protocoles de prêt les plus en vue du DeFi. MORPHO est le jeton de gouvernance de la Morpho DAO, qui supervise Morpho, un protocole de prêt décentralisé permettant aux utilisateurs de générer du rendement en fournissant des actifs à des coffres basés sur des contrats intelligents ; en tant qu'actif de gouvernance, il confère un pouvoir de vote au sein de la DAO plutôt qu'un droit sur les dépôts du protocole. Cette cotation donne également aux traders de Robinhood une exposition à la même infrastructure qui sous-tend déjà l'un des produits de rendement du courtier, sans nécessiter de portefeuille on-chain. Robinhood, le courtier américain coté au Nasdaq, élargit régulièrement son offre crypto destinée aux clients particuliers.

Cette cotation approfondit un partenariat déjà en place au niveau de l'infrastructure.

D'un partenaire d'infrastructure à un actif négociable

Dès juillet 2026, Morpho est devenu l'infrastructure de prêt sur laquelle repose Robinhood Earn, un produit de rendement en self-custody qui permet à certains clients américains de prêter le stablecoin USDG via les coffres de Morpho sur la Robinhood Chain. Ce produit vise un rendement annuel en pourcentage (APY) d'environ 7 %. Ce déploiement progressif auprès de clients américains sélectionnés intervient dans un contexte réglementaire en évolution pour les produits de rendement on-chain aux États-Unis. L'USDG, de son côté, a été lancé par le Global Dollar Network, un consortium de stablecoins dont Robinhood faisait partie des membres fondateurs.

Morpho a signalé plus de 11 milliards de dollars de dépôts et a généré plusieurs millions de dollars de frais. Ces chiffres le placent dans le segment supérieur des protocoles de prêt décentralisés, un secteur dont Aave et Compound sont depuis longtemps les piliers.

En l'espace d'un mois après l'intégration de Morpho dans Robinhood Earn, la valeur totale verrouillée (TVL) sur la Robinhood Chain — une mesure des actifs déposés dans ses protocoles — a enregistré des entrées supérieures à 500 millions de dollars.

Une couverture d'assurance pour le rendement des particuliers

Le produit Robinhood Earn comprend une assurance contre certains risques spécifiques, grâce à des partenariats avec Lloyd's of London, le marché d'assurance londonien de longue date, et RELM, un assureur basé aux Bermudes spécialisé dans les entreprises d'actifs numériques. Associer le rendement on-chain à une couverture institutionnelle s'inscrit dans un effort plus large du secteur de la fintech pour adosser les rendements DeFi aux protections familières de la finance traditionnelle.

La convergence DeFi-TradFi dans une perspective plus large

Standard Chartered, la banque multinationale britannique, aurait formulé une perspective haussière sur MORPHO à l'occasion de cette cotation, ce qui pourrait attirer l'attention des investisseurs institutionnels sur un token qui restait jusque-là un actif plutôt connu des initiés du DeFi. La banque a développé ses recherches sur les actifs numériques ces dernières années, et sa couverture d'un jeton de gouvernance DeFi illustre l'élargissement de l'attention institutionnelle au-delà du Bitcoin et de l'Ethereum, vers la couche infrastructure du secteur.

Pour Morpho, le risque principal est la concentration. Avec une part importante de sa TVL et de sa croissance d'utilisateurs liée au produit d'une seule plateforme, le protocole dépend de cette relation. Si Robinhood Earn venait à changer son infrastructure de prêt ou à réduire son offre crypto, l'impact sur les indicateurs de Morpho pourrait être significatif. Deux questions ouvertes encadrent désormais cet accord : une cotation auprès du grand public élargira-t-elle la base de détenteurs de MORPHO au-delà des utilisateurs crypto-natifs, et d'autres courtiers grand public suivront-ils Robinhood dans la distribution de rendement DeFi ?

Pour l'heure, le partenariat a généré plus de 500 millions de dollars d'entrées en un seul mois.

Source : CryptoBriefing