L'activité sur Robinhood Chain ralentit fortement, et le repli s'étend désormais des frais de réseau au trading lui-même, alors que plus d'un milliard de dollars restent déposés dans les applications du réseau et que le courtier continue de prendre en charge certains frais de transaction pour ses clients.

Le réseau a enregistré en moyenne 6,2 millions de transactions par jour du 2 au 8 octobre, en baisse de 42 % par rapport aux 10,8 millions enregistrés en moyenne du 10 au 16 septembre, selon les calculs de CoinDesk à partir des données de growthepie, une plateforme d'analyse on-chain. L'activité a reculé de 20 % sur la seule semaine précédente. Les adresses actives quotidiennes se sont établies en moyenne à environ 322 000 au cours de la dernière semaine, en baisse de 31 % par rapport à la mi-septembre.

Le volume hebdomadaire de trading au comptant a glissé de 21 % à 7,45 milliards de dollars, même si les dépôts sont restés au-dessus d'un milliard de dollars et que le volume de futures perpétuels a progressé de 26 %. Pour sa part, Robinhood continuera de couvrir les frais de réseau sur les swaps de tokens d'une valeur supérieure à 50 cents jusqu'au 31 décembre, dans le but de relancer l'activité.

Robinhood Markets (HOOD), le courtier de détail connu pour avoir inauguré le trading d'actions sans commission, a lancé la chaîne en juillet pour permettre aux particuliers de trader des tokens et d'emprunter et prêter via des applications connectées à Ethereum, avec des projets de trading 24h/24 et 7j/7 de tokens adossés à des actions et des fonds — un contraste avec les bourses traditionnelles, qui n'opèrent que pendant des horaires de trading fixes. Chaque transaction sur le réseau paye des frais, et les applications construites dessus prélèvent leurs propres frais sur les échanges et les prêts. Robinhood conserve environ neuf dixièmes des frais de réseau, selon une note du cabinet de recherche Bernstein le mois dernier, ce qui signifie qu'une baisse des transactions pourrait réduire les frais qu'il perçoit.

Ce déclin marque un changement de direction par rapport à septembre, et intervient environ trois mois après le lancement du réseau. Lorsque CoinDesk a rapporté le 19 septembre que les frais s'étaient effondrés de 97 %, les transactions étaient encore proches de leurs sommets et le volume de trading hebdomadaire était en croissance. Les deux indicateurs ont désormais fléchi.

La baisse des adresses actives traduit une activité plus faible, même si cela ne signifie pas nécessairement que le nombre d'utilisateurs du réseau a reculé de 31 %. Une seule personne peut contrôler plusieurs adresses, et des programmes de trading automatisés peuvent générer des milliers de transactions.

Moins de trading, des soldes stables

Les places de marché auant, où les utilisateurs achètent et vendent directement des tokens, ont traité 7,45 milliards de dollars du 2 au 8 octobre, en baisse de 21 % par rapport aux 9,46 milliards de dollars de la semaine précédente, selon les calculs de CoinDesk à partir des données de DefiLlama, une plateforme qui suit les lieux de trading décentralisés. Uniswap, une application qui permet d'échanger des tokens sans intermédiaire, a traité environ 77 % de ce volume.

Le repli du trading ne signifie pas que les utilisateurs retirent leur argent. Les dépôts dans les applications de prêt et de trading de la chaîne ont progressé d'environ 2 % sur la semaine à 1,04 milliard de dollars, et l'offre de stablecoins — des tokens adossés au dollar — a légèrement augmenté pour atteindre environ 1,10 milliard de dollars. Pris ensemble, ces chiffres suggèrent que le pool de capital change simplement de mains moins souvent, les traders conservant leurs fonds sur Robinhood Chain et attendant sur le sidelines.

Un segment continue toutefois de croître : les futures perpétuels, des contrats permettant aux investisseurs de parier sur les mouvements de prix sans détenir les tokens sous-jacents. Les chiffres glissants sur sept jours de DefiLlama vendredi faisaient état d'environ 7,35 milliards de dollars de volume de futures perpétuels, en hausse de 26 %. C'est le seul indicateur majeur d'activité du réseau encore en progression à l'approche de l'échéance du 31 décembre pour l'exemption de frais.

Des frais en baisse alors que les incitations s'étendent vers la fin d'année

Les utilisateurs ont payé environ 65 000 dollars par jour de frais de réseau du 2 au 8 octobre, en baisse de 39 % par rapport à la semaine précédente. Cela représente une fraction des 8 millions de dollars que la chaîne a collectés lors de sa journée la plus active début septembre. Comme chaque transaction génère des frais, la baisse d'activité se répercute directement sur des revenus de frais plus faibles.

Robinhood et ses partenaires s'efforcent de maintenir l'activité des traders. La plateforme de trading Arcus a commencé à distribuer des points de récompense supplémentaires le 1er octobre pour les swaps action-token effectués via Robinhood Wallet, et Robinhood a repoussé la fin de sa promotion de frais, qui devait expirer le 29 septembre. La société a annoncé la prolongation de l'exemption de frais sur X.

Dans le cadre du programme prolongé, Robinhood prendra en charge les frais de réseau sur tout swap de plus de 50 cents effectué via son portefeuille jusqu'au 31 décembre. La chaîne dispose ainsi de moins de trois mois pour remettre en mouvement ses quelque 1 milliard de dollars de dépôts avant que les utilisateurs ne commencent à supporter eux-mêmes ces coûts.

Le véritable test viendra à l'expiration de la promotion : les clients continueront-ils à trader au même rythme une fois qu'ils devront payer eux-mêmes les frais de transaction ?

Source : CoinDesk