Robinhood Chain, la blockchain Ethereum Layer-2 lancée par Robinhood le 1er juillet 2026, a enregistré 2,66 millions de dollars de revenus d'applications en 24 heures, un chiffre qui dépasse à la fois Ethereum et Hyperliquid sur la même métrique. Ce résultat est notable sur un marché de Layer-2 où des dizaines de rollups se disputent l'activité, la plupart générant des revenus applicatifs mesurés en milliers plutôt qu'en millions de dollars par jour.

Le moteur inattendu de ces chiffres est Pons, une plateforme de lancement de tokens non dépositaire qui détient actuellement environ 7 % de l'attention (mindshare) du marché global tout en dominant l'activité sur la chaîne. À lui seul, Pons a généré environ 930 000 dollars de revenus de protocole sur une fenêtre récente de 24 heures, ce qui en fait le premier contributeur à la production financière de la chaîne.

Une chaîne conçue pour les RWA, envahie par les memecoins

Robinhood avait initialement positionné son Layer-2 (Chain ID 4663) comme un foyer pour les actifs réels tokenisés et les applications DeFi. La base clients de courtage de Robinhood — des dizaines de millions de comptes de détail — a donné à la chaîne un canal de distribution que la plupart des nouveaux réseaux n'ont pas. Quelques semaines seulement après son lancement, cependant, l'activité memecoin a envahi la chaîne et Pons s'est imposé comme la plateforme de lancement dominante. La plateforme représente aujourd'hui environ 66 % des lancements quotidiens de tokens et 78 % du volume d'échange des nouveaux tokens sur Robinhood Chain.

Avec GMGN et Uniswap, Pons forme un trio qui génère collectivement près de 88 % des revenus quotidiens de la chaîne. Les frais de gaz sur la chaîne ont atteint 495 000 dollars en une seule journée, après coûts.

Le token PONS : de 60 M$ à 400 M$ en une semaine

La capitalisation boursière du token $PONS a bondi d'environ 60 millions de dollars à un pic de 400 millions en une seule semaine, avant de se stabiliser autour de 300 millions fin août 2026. Pons applique un mécanisme de rachat et de destruction (buyback-and-burn) qui lie directement les revenus du protocole à une réduction de l'offre de tokens. Sur une période rapportée, la plateforme a détruit 29 % de son offre totale de tokens grâce à ces rachats. La corrélation entre la position dominante de Pons sur la chaîne et la performance du token a été assez directe : lorsque la plateforme capte 50 à 80 % des lancements et des transactions, la roue des revenus continue de tourner.

Ce que Robinhood a construit, et ce que le marché en a décidé

Robinhood Chain semble suivre le même scénario que les plateformes blockchain antérieures lancées avec des ambitions de niveau institutionnel avant que les traders de détail ne les transforment en lieux d'activité spéculative. Ce précédent existe ailleurs dans l'industrie : la hausse des frais de Solana en 2024 a été largement tirée par l'échange de memecoins via la plateforme pump.fun, montrant que les plateformes de création de tokens peuvent devenir les moteurs de revenus dominants d'écosystèmes entiers. Le moment décisif de la chaîne est venu d'une plateforme de lancement qui permet aux utilisateurs de créer et d'échanger des tokens spéculatifs à grande échelle. Le chiffre de 2,66 millions de dollars de revenus quotidiens ne fait pas de distinction entre une obligation tokenisée et une pièce au thème canin, et le modèle économique de la chaîne capte de la valeur via les frais de gaz et l'activité applicative, indépendamment de ce qui est échangé.

Implications pour le marché dans son ensemble

La nature concentrée de l'activité de la chaîne mérite une attention particulière. Quand trois applications génèrent 88 % des revenus, la santé financière de la chaîne repose essentiellement sur la domination continue de ces applications. Le mécanisme de rachat et de destruction du token $PONS lui confère une structure d'accumulation de valeur que la plupart des tokens proches des mèmes n'ont pas, et la stabilisation autour d'une capitalisation de 300 millions de dollars suggère que le marché anticipe une génération de revenus soutenue. Robinhood publiera ses résultats dans les semaines à venir, et la contribution de la chaîne aux revenus — notamment le dépassement d'Ethereum en revenus applicatifs quotidiens — devrait occuper une place importante dans le discours de l'entreprise adressé à Wall Street. La durabilité des revenus tirés des memecoins, et la question de savoir si l'activité des actifs réels tokenisés finira par se développer sur la chaîne comme prévu à l'origine, seront des questions clés pour les observateurs qui suivent le réseau et la tendance plus large de la tokenisation.