Seulement environ un tiers du stablecoin RLUSD de Ripple circule sur le XRP Ledger, selon les données on-chain — un rappel pour les détenteurs de Ripple XRP que les plus grandes réussites commerciales de l'entreprise ne se retrouvent pas toutes sur sa propre blockchain.

La répartition est déséquilibrée. Le XRP Ledger détient 862,8 millions de dollars de RLUSD, selon son compte émetteur sur XRPScan, contre 1,72 milliard de dollars sur Ethereum, et la dernière attestation de Ripple — un rapport régulier vérifiant que les réserves couvrent les jetons en circulation — fixait la circulation totale à 2,63 milliards de dollars le 29 octobre.

La semaine la plus récente de Ripple devrait aider le RLUSD à croître. L'entreprise a obtenu l'approbation finale de l'OCC pour établir Ripple National Trust Bank le 26 octobre et a signé un partenariat avec Robinhood le lendemain. Seul l'accord avec Robinhood mentionne le XRP Ledger, et uniquement pour le règlement de transactions institutionnelles via Bitstamp.

Les mises à niveau du ledger lui-même, pendant ce temps, sont bloquées. Son protocole de prêt natif dispose de 19 des 28 votes de validateurs nécessaires, et les coffres de jetons en ont 21.

Alors, qu'a signé Ripple, et pourquoi une plus grande partie ne se retrouve-t-elle pas sur le XRP Ledger ?

Qu'a signé Ripple la semaine dernière ?

Deux accords : l'un qui place une banque derrière le RLUSD, l'autre qui place un courtier devant lui.

La licence accordée par l'Office of the Comptroller of the Currency, le régulateur fédéral qui agrée et supervise les banques nationales, permet à Ripple National Trust Bank de détenir les réserves séparées adossées au RLUSD, d'agir comme fiduciaire des garanties pour les détenteurs de RLUSD, et de proposer la conservation d'actifs numériques une fois ouverte. Elle ne peut ni recevoir de dépôts ni accorder de prêts, et le RLUSD restera émis par Standard Custody & Trust Company, la société de trust de Ripple régulée par New York.

« Depuis des années, nous disons que la crypto et les banques fonctionnent mieux ensemble », a déclaré Brad Garlinghouse, PDG de Ripple. Ripple n'a pas annoncé de date d'ouverture pour la banque.

Le partenariat avec Robinhood va au-delà d'un simple référencement :

• RLUSD : déjà disponible sur Robinhood Chain et Bitstamp by Robinhood, avec l'application Robinhood attendue d'ici la fin de l'année
• XRP Ledger : Robinhood règlera les transactions institutionnelles en RLUSD sur le ledger
• Ripple Treasury : Robinhood gérera ses propres liquidités, paiements et liquidité sur le logiciel de trésorerie de Ripple
• Ripple Prime : prête déjà à Bitstamp sur environ 20 actifs numériques et prendra en charge les futures perpétuels sur cette plateforme d'ici la fin de l'année

« L'utilité est ce qui fait avancer les stablecoins », a déclaré Johann Kerbrat, qui dirige Robinhood Crypto. Robinhood, l'application d'investissement grand public, comptait 28,6 millions de clients approvisionnés en août.

Où se trouve réellement le RLUSD de Ripple ?

Principalement sur Ethereum. Le RLUSD est multichaîne depuis le début : Ripple l'a lancé sur le XRP Ledger et Ethereum en décembre 2024. Mercredi matin, le compte émetteur du RLUSD sur le XRP Ledger affichait 862,8 millions de jetons en circulation, tandis que le contrat RLUSD sur Ethereum en affichait 1,72 milliard. Cela donne au XRP Ledger environ 33 % des 2,58 milliards de dollars en circulation sur les deux chaînes.

Cette répartition importe pour le XRP. Chaque paiement RLUSD sur le XRP Ledger paie de petits frais en XRP, qui sont détruits, et chaque nouveau compte doit détenir au moins 1 XRP en réserve. Le RLUSD sur Ethereum ne fait ni l'un ni l'autre.

Pourquoi y a-t-il moins de RLUSD sur le XRP Ledger ?

En partie parce que les outils dont dépendent les utilisateurs de stablecoins ailleurs ne sont pas encore disponibles sur le ledger. Une mise à niveau, ou amendement, nécessite 28 des 35 validateurs de confiance du ledger — 80 % — votant oui pendant deux semaines avant son activation, et la plupart des amendements destinés aux institutions sont bien en deçà de ce seuil.

État des mises à niveau clés, selon le suivi des amendements de XRPScan :

• fixCleanup3_4_0 : 33 votes, activation prévue vers 14 h 46 UTC aujourd'hui. Il corrige une faille qui permettait, dans certains cas, à un compte autorisé à brûler des jetons d'en créer de nouveaux.
• Coffres mono-actif : 21 votes, soit 7 manquants. Les coffres mettent en commun un actif, comme le RLUSD, pour que d'autres puissent emprunter.
• Protocole de prêt : 19 votes, soit 9 manquants, pour les deux versions. Il permettrait à ces coffres d'accorder des prêts directement sur le ledger.
• Transferts confidentiels : 20 votes, soit 8 manquants.

Tant que le prêt et les coffres ne sont pas opérationnels, les institutions qui souhaitent prêter du RLUSD ont plus d'options sur Ethereum, où les protocoles de prêt de stablecoins fonctionnent depuis des années.

Qu'est-ce que cela signifie pour Ripple et les détenteurs de XRP ?

L'activité de Ripple croît plus vite que la part du XRP Ledger dans celle-ci. Deux autres chiffres de cette semaine montrent comment le XRP lui-même est géré :

• L'escrow de Ripple : deux contrats d'escrow ont libéré 1 milliard de XRP le 1er novembre, et Ripple en a immédiatement verrouillé 700 millions le même jour, gardant 300 millions entre ses mains. Ripple utilise l'escrow sur le ledger depuis 2017, quand il a verrouillé 55 milliards de XRP pour gérer les mises en circulation de l'offre.
• ETF XRP spot américains : les cinq fonds n'ont enregistré aucun flux net mardi 3 novembre et ont attiré 17,52 millions de dollars sur 30 jours, selon SoSoValue. Ils détiennent 1,46 milliard de dollars, soit environ 1,78 % de la valeur de marché du XRP.

Le prix n'a réagi à aucun de ces éléments. Le XRP se négocie à 1,28 dollar, stable sur 24 heures, entre un support à 1,27 dollar et une résistance à 1,30 dollar, et en dessous de ses EMA à 50 et 200 jours à 1,3353 et 1,3631 dollar, selon le graphique journalier XRPUSDT sur TradingView.

Trois choses à surveiller :

• L'application Robinhood : le RLUSD y est attendu d'ici la fin de l'année, et Ripple n'a pas dit sur quelle chaîne les utilisateurs de l'application le détiendront.
• Ripple National Trust Bank : pas encore de date d'ouverture.
• Le vote sur le prêt : même si 9 validateurs supplémentaires soutiennent le protocole de prêt, il faudra encore deux semaines à 80 % d'approbation avant sa mise en service.

Pour l'instant, l'histoire du Ripple XRP est une histoire en deux volets : Ripple continue d'ajouter des banques et des courtiers pour le RLUSD, tandis que l'essentiel du stablecoin reste sur Ethereum.

Source : 99Bitcoins