Ripple Prime a lancé une activité Delta One destinée aux clients institutionnels, ajoutant à ses offres des swaps de performance totale (total return swaps) liés aux actions cotées aux États-Unis, aux indices et aux actifs numériques. Le service est désormais opérationnel pour les hedge funds, les gestionnaires d'actifs et les autres institutions financières qui utilisent la plateforme de courtage multi-actifs de la société.

Dans le cadre de ce nouveau service, les clients traitent avec une contrepartie unique et peuvent recourir au cross-margining pour leurs positions sur les classes d'actifs prises en charge.

Ripple a annoncé le lancement le 27 août 2026 dans une publication sur X :

Introducing Ripple Prime’s Delta One business – bringing Total Return Swaps across US-listed equities, indices and digital assets to clients, tailored to their investment horizons, risk mandates and reporting requirements. Single counterparty. Cross-margined. Structurally…

— Ripple (@Ripple) August 27, 2026 (Publication sur X)

Ce que propose Delta One

Selon la plateforme, ce dispositif fonctionne 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7, permettant aux institutions de gérer leur collatéral et leur exposition de marché, aussi bien sur les actifs traditionnels que numériques, au sein d'une relation unique.

Les swaps de performance totale offrent une exposition à un actif sans détention directe. Les paiements reflètent généralement la performance de l'actif de référence ainsi que les conditions de financement convenues entre les parties. L'appellation « Delta One » provient de la terminologie des produits dérivés : le delta mesure la proximité entre l'évolution de la valeur d'un instrument et celle de son actif sous-jacent, et ces produits sont conçus pour en suivre la valeur de manière quasi un pour un. Les swaps de performance totale sur actions constituent depuis longtemps un pilier du prime brokerage bancaire, où les hedge funds les utilisent pour prendre des positions à effet de levier ou à découvert sur des actions, ou pour centraliser leur financement auprès d'un seul courtier.

Noel Kimmel, président de Ripple Prime, a déclaré que ce lancement prolongeait la plateforme déjà développée par la société. Avec Delta One, les produits dérivés sur actions américaines s'intègrent à une activité existante couvrant le change, le revenu fixe, les actifs numériques et les produits dérivés.

Les transactions peuvent être structurées en fonction de divers horizons d'investissement, exigences de reporting et paramètres de risque. La société gère la relation de swap, tandis que le client bénéficie des performances économiques de l'actif de référence.

Selon Ripple, le courtier opère avec plus d'un milliard de dollars de capital net réglementaire et propose des solutions de compensation, de financement et de prime brokerage aux clients institutionnels. Ce bilan importe du côté du teneur de marché dans ce type de transactions : le fournisseur d'un swap de performance totale couvre généralement l'exposition et finance cette couverture sur ses propres livres, ce qui rend l'exploitation d'un portefeuille Delta One intensive en capital.

Une année d'expansion institutionnelle

Le nouveau produit s'inscrit parmi les lancements effectués par la société en 2026. En mai, Ripple Prime s'est associé à EDX Markets, une collaboration qui a permis aux clients d'accéder à la liquidité au comptant d'EDX ainsi qu'aux contrats à terme perpétuels d'EDXM International.

Plus tôt, en février, la société avait également ouvert l'accès à Hyperliquid. Les clients pouvaient négocier sur cette plateforme décentralisée de produits dérivés grâce au cross-margining avec d'autres actifs. Parmi les expositions disponibles figuraient les actifs numériques, le change, le revenu fixe, les swaps de gré à gré et les produits dérivés compensés, et les clients conservaient une relation de contrepartie unique tout en négociant sur Hyperliquid.

L'offre Delta One prolonge cette approche en ajoutant une exposition aux actions et aux indices cotés aux États-Unis. Cette séquence — une plateforme d'échange d'actifs numériques régulée, un protocole décentralisé de produits dérivés, puis désormais des produits dérivés sur actions américaines — illustre la convergence plus large à l'œuvre entre les infrastructures des marchés traditionnels et celles des cryptomonnaies.

En novembre 2025, Ripple Prime avait étendu son offre d'actifs numériques aux États-Unis en proposant des services de prime brokerage au comptant aux clients institutionnels, après l'acquisition de Hidden Road par Ripple.

De Hidden Road à Ripple Prime

Ripple a finalisé en octobre 2025 le rachat de Hidden Road pour 1,25 milliard de dollars, avant de rebaptiser le courtier institutionnel Ripple Prime. Hidden Road intervenait à la fois dans les univers traditionnel et numérique, avec des solutions couvrant la compensation, le financement, le change, le revenu fixe, les produits dérivés et les produits de cryptomonnaies.

Ripple a poursuivi ses investissements dans la croissance du courtier. En mai, Ripple Prime a levé une facilité de financement par dette de 200 millions de dollars auprès de fonds gérés par Neuberger Specialty Finance, afin de soutenir le financement face à des besoins d'emprunt institutionnels croissants.

Ripple Prime a ensuite finalisé, le 18 août, le placement de 275 millions de dollars d'obligations senior non garanties, après avoir relevé le montant de l'émission en raison de l'intérêt des institutionnels. Ces obligations ont reçu la note investment grade BBB de la part de KBRA, et Piper Sandler a agi en tant qu'agent de placement principal. Les fonds issus de l'émission sont réservés au fonds de roulement et aux besoins généraux de l'entreprise, ainsi qu'aux investissements technologiques et en personnel au sein du courtier régulé.

Selon Ripple, Ripple Prime compense actuellement plus de 3 000 milliards de dollars par an et sert plus de 300 clients institutionnels actifs sur plusieurs classes d'actifs.

Delta One apporte sur cette plateforme des swaps de performance totale sur actions américaines, indices et actifs numériques, avec possibilité de cross-margining pour les positions éligibles au sein du même compte de courtage.

Source : The Block