Le rachat d'actions de 750 millions de dollars opéré par Ripple a récompensé les actionnaires de la société sur la base d'une valorisation de 50 milliards de dollars, tandis que le XRP lui-même a chuté de 40 %. Le programme a permis aux employés et aux premiers investisseurs de monétiser leurs participations à un prix premium, alors même que le token accusait du retard. Les détenteurs de tokens n'ont reçu ni argent liquide, ni actions, ni droits au capital — un décalage qui amène nombreux à se demander si le programme de rachat a réellement apporté un quelconque bénéfice aux détenteurs de XRP.

Les activités de la société fonctionnent également de plus en plus indépendamment du token. Les acquisitions de Ripple pour 2,45 milliards de dollars en 2025 et son stablecoin RLUSD de 2,4 milliards de dollars opèrent principalement en monnaies traditionnelles, sans dépendance au XRP. Parallèlement, Ripple libère chaque mois jusqu'à 1 milliard de XRP sous séquestre pour générer des revenus, accroissant l'offre et nécessitant des acheteurs extérieurs — tels que les émetteurs d'ETF spot — pour l'absorber.

La question a suscité un regain d'attention alors que le XRP se négocie à 1,54 dollar, en légère baisse de 0,2 % sur les dernières 24 heures après une hausse hebdomadaire de 11 %. Le volume d'échanges quotidien du 27 septembre s'élève à un peu plus de 2,6 milliards de dollars.

Un rachat lancé en mars alors que les investisseurs s'interrogent sur son utilité

Le 11 mars 2026, Ripple, la société à l'origine de l'actif numérique XRP, a lancé un programme de rachat visant à racheter jusqu'à 750 millions de dollars de ses propres actions. Ce rachat valorisait la société à 50 milliards de dollars, soit environ 25 % de plus que la valorisation de 40 milliards de dollars établie en novembre 2025.

Ripple a structuré le programme sous forme d'offre publique d'achat (tender offer), invitant les employés et les premiers investisseurs à revendre leurs actions jusqu'en avril — une structure que les sociétés privées utilisent couramment pour offrir de la liquidité aux initiés sans introduction en bourse. Cette valorisation plus élevée est intervenue après une levée de fonds de 500 millions de dollars impliquant des filiales de Citadel Securities, acteur majeur de la tenue de marché en finance traditionnelle, et de Fortress Investment Group, société de gestion d'actifs établie.

Le PDG de Ripple, Brad Garlinghouse, a clairement indiqué dans une vidéo partagée le 24 septembre qu'il ne se considère pas uniquement comme un défenseur du XRP :

"I'm not one of these people who's an XRP maximalist, I'm bullish on a bunch of cryptos, for a bunch of reasons" – Brad Garlinghouse, 2026
— Eri ~ Carpe Diem (@sentosumosaba) 24 septembre 2026

Il a également indiqué qu'il envisagerait d'offrir aux clients un stablecoin si cela répondait mieux à leurs besoins. Cette posture multi-actifs reflète une tendance plus large dans l'industrie crypto, où les entreprises d'infrastructure génèrent de plus en plus de revenus via les stablecoins et les acquisitions plutôt que d'ancrer leur activité à un token unique. Dans ce contexte, une question se pose : quels avantages, le cas échéant, les détenteurs de XRP ont-ils retirés du rachat de Ripple ?

Analyse du prix du XRP : quelle direction ensuite ?

Le XRP se négocie autour de 1,53 dollar, selon les dernières données de CoinGecko, en baisse d'environ 0,2 % sur les dernières 24 heures mais en hausse notable de 11,2 % sur les sept derniers jours. Le token affiche actuellement une capitalisation boursière d'environ 96,5 milliards de dollars, le classant cinquième parmi les cryptomonnaies — pour donner un ordre d'idée, la valeur totale de tous les XRP en circulation est presque le double des 50 milliards de dollars auxquels Ripple a évalué ses propres actions lors du rachat, même si les deux chiffres mesurent des réalités fondamentalement différentes.

Le récent rebond hebdomadaire suggère le retour d'une dynamique haussière après une période de faiblesse, même si le dernier repli indique que les vendeurs restent actifs autour du niveau de 1,55 dollar. Le premier support du XRP se situe près de 1,50 dollar, et une cassure sous ce niveau pourrait exposer le token à de nouvelles baisses. À l'inverse, la reprise du niveau de 1,55 dollar pourrait renforcer la configuration haussière à court terme et ouvrir la voie vers la zone 1,60–1,70 dollar.

Avec le XRP toujours 58 % en dessous de son record historique de 3,65 dollars, le token conserve une marge substantielle de rebond si les conditions générales du marché crypto restent favorables. La manière dont les libérations mensuelles pouvant atteindre 1 milliard de XRP sous séquestre seront absorbées — notamment par les émetteurs d'ETF spot — demeure l'une des dynamiques offre-side les plus claires à suivre, alors que l'écart entre la valorisation des capitaux propres de la société et la performance boursière du token persiste. Ce contexte continue d'alimenter la question centrale soulevée par le rachat : qui, exactement, en a capté la valeur ?