Bitcoin Magazine a publié une nouvelle interview de Richard Byworth, vétéran de la finance ayant passé sa carrière à structurer des transactions pour des hedge funds, dans laquelle il affirme que la prochaine hausse du Bitcoin n'est « qu'une question de temps » grâce à un épuisement des vendeurs à un niveau record, un terme d'analyse de marché désignant une phase durant laquelle la pression vendeuse est considérée comme largement terminée.

La conversation s'ouvre sur une question pratique pour les détenteurs : comment les investisseurs peuvent-ils générer du rendement sur le Bitcoin sans risquer leur stack ? Byworth explique pourquoi il considère le Bitcoin comme le taux minimal de référence pour chacun, le rendement minimum auquel les autres opportunités devraient être comparées, et met en garde contre la surcouverture par options d'call, qui peut coûter une part importante du Bitcoin d'un détenteur lors d'une hausse. Les covered calls consistent à vendre des options d'call contre une position existante pour percevoir des primes, ce qui plafonne le potentiel de gain si l'actif monte. Il détaille également comment les opérations de basis adossées à des Bitcoin peuvent générer des rendements neutres au marché et à faible volatilité, en captant l'écart entre les prix au comptant et à terme plutôt qu'en prenant un risque directionnel.

Le détail complet des chapitres de l'interview :

• 0:00 – Richard Byworth sur son départ de Syz Capital au sujet des trésoreries Bitcoin
• 1:43 – Générer du rendement en Bitcoin et pourquoi les covered calls sont risqués
• 3:51 – Le basis trading : gagner des dollars adossés à des Bitcoin
• 4:47 – Inflation, emprunts liés à l'IA et pression du crédit numérique sur le Trésor
• 8:39 – Épuisement record des vendeurs : le plancher du Bitcoin est-il atteint ?
• 9:55 – Pourquoi SATA a atteint le pair avant STRC
• 13:51 – Fonds de crédit numérique en francs suisses
• 15:51 – L'« attaque » de MSCI contre les sociétés de trésorerie Bitcoin
• 17:20 – Obligations Bitcoin pour les nations : travailler avec JAN3
• 20:06 – L'obligation Bitcoin du Salvador et le Bitcoin sur le marché hypothécaire

Les chapitres suivants s'élargissent au-delà des mécaniques de trading pour aborder des sujets plus vastes du secteur : les fonds de crédit numérique libellés en francs suisses, le traitement par le fournisseur d'indices MSCI des sociétés détenant du Bitcoin dans leurs trésoreries, et le travail de Byworth avec JAN3 sur les obligations Bitcoin pour les nations, ainsi que l'obligation Bitcoin du Salvador et le rôle du Bitcoin sur le marché hypothécaire.

Selon l'avertissement de l'émission, les points de vue et opinions exprimés sont ceux des participants et ne reflètent pas nécessairement la politique ou la position officielle de BTC Inc., Bitcoin Magazine ou de toute entité affiliée. Ce contenu est fourni à des fins d'information et de formation uniquement et ne doit pas être interprété comme un conseil en investissement, juridique, fiscal ou comptable. Rien dans cette émission ne constitue une sollicitation, une recommandation, une approbation ou une offre'achat ou de vente de titres ou d'instruments financiers, et les téléspectateurs devraient consulter leurs propres conseillers avant de prendre des décisions financières ou commerciales.

Cette interview a été publiée le 19 octobre 2026 et est d'abord parue sur Bitcoin Magazine. Elle est signée Patrick Green.