Selon Hedgeye, les prix du riz américain ont grimpé de plus de 47 % depuis le début de la guerre en Iran, le 28 février 2026. Il ne s'agit pas simplement d'un pic sur le graphique d'une matière première — c'est le coût de l'alimentation de milliards de personnes qui grimpe brutalement en temps réel.

Le conflit, qui oppose d'un côté les États-Unis et Israël, et de l'autre l'Iran et ses alliés, a fait exactement ce que les analystes militaires avaient prédit : étrangler le détroit d'Ormuz, l'un des goulets d'étranglement maritimes les plus critiques de la planète. Lorsque les artères du commerce maritime mondial s'obstruent, le prix de tout ce qui est transporté par mer augmente — et le riz, il s'avère, ne fait pas exception.

Comment une guerre au Moyen-Orient fait monter le prix du riz

Le détroit d'Ormuz traite une part considérable du commerce mondial de pétrole et de GNL. Lorsque les frappes militaires et les ripostes rendent le passage plus risqué, les coûts de transport s'envolent et les primes d'assurance des navires transitant par la zone flambent. Les effets d'entraînement se répercutent en cascade sur toutes les chaînes d'approvisionnement liées au fret maritime.

Les prix des engrais ont bondi d'environ 40 % au milieu de ces perturbations. Lorsque le prix des engrais augmente de 40 %, les agriculteurs absorbent la perte sur leurs marges ou répercutent le coût — et la plupart ne peuvent pas se le permettre. Le lien avec les engrais passe par l'énergie : les engrais azotés sont produits principalement à partir de gaz naturel, de sorte que les coûts des intrants agricoles sont liés aux mêmes flux énergétiques du Golfe que le conflit a perturbés.

L'Inde, premier exportateur mondial de riz, a vu ses expéditions diminuer au cours des quatre premiers mois de 2026 par rapport à l'année précédente. Les exportations de riz basmati vers les marchés du Golfe ont été particulièrement durement touchées, ce qui s'explique géographiquement : ces expéditions transitent directement par la zone de conflit. La baisse des exportations indiennes resserre l'offre mondiale au moment précis où la demande n'a pas bougé.

Ce resserrement est amplifié par la structure même du marché du riz. Seul environ un dixième de la production mondiale de riz franchit un jour une frontière — l'essentiel est cultivé et consommé dans le même pays — de sorte que l'offre exportable est limitée et que même de légères variations de disponibilité peuvent faire fortement fluctuer les prix.

L'inflation alimentaire continue de grimper

Le riz nourrit environ la moitié de la population mondiale. Une hausse de 47 % du prix d'une céréale de base n'est pas un simple point de données abstrait sur lequel les traders de matières premières pourraient se pencher ; c'est une crise de la sécurité alimentaire qui se matérialise au ralenti.

L'inflation alimentaire dans les régions touchées grimpe régulièrement depuis le début du conflit, et les pays d'Asie du Sud et du Sud-Est qui dépendent fortement des importations de riz sont les plus durement affectés.

Les chocs passés sur le marché du riz montrent comment les politiques gouvernementales peuvent aggraver le problème. En 2008, les restrictions à l'exportation imposées par de grands producteurs, dont l'Inde et le Vietnam, ont contribué à porter les prix du riz à des niveaux records, déclenchant des protestations alimentaires dans des dizaines de pays. Les restrictions indiennes à l'exportation de 2023 ont, de manière similaire, contribué à envoyer les prix mondiaux vers des plus hauts pluriannuels. Savoir si les gouvernements dépendants des importations réagiront désormais en constituant des stocks, et si les exportateurs imposeront de nouvelles restrictions, constitue l'une des variables clés à surveiller dans les mois à venir.

Plusieurs tentatives de cessez-le-feu ont échoué fin août 2026, et le conflit ne montre aucun signe d'apaisement. Cela signifie que les perturbations des chaînes d'approvisionnement qui alimentent ces hausses de prix ne constituent pas un choc temporaire — elles deviennent une caractéristique structurelle de l'économie mondiale actuelle.

Ce que cela signifie pour les marchés de matières premières

Pour les marchés de matières premières agricoles, la guerre en Iran a introduit un niveau de prime de risque géopolitique qui n'existait plus depuis les débuts du conflit entre la Russie et l'Ukraine en 2022. Cette guerre avait fait s'envoler les prix du blé et des engrais ; celle-ci produit un effet similaire sur le riz. Les États-Unis figurent eux-mêmes parmi les cinq premiers exportateurs mondiaux de riz et exportent généralement environ la moitié de leur récolte à l'étranger, de sorte que les prix nationaux sont étroitement liés aux conditions de l'offre mondiale.

La hausse d'environ 40 % des coûts des engrais ne se limite pas au riz — elle relève le plancher des coûts de production de pratiquement toutes les cultures dans le monde.

Selon le rapport, la trajectoire des prix du riz à partir de maintenant dépend presque entièrement de la trajectoire de la guerre elle-même. Chaque tentative de cessez-le-feu avortée prolonge la période de coûts de transport élevés, de primes d'assurance en hausse et d'exportations indiennes restreintes. Et chaque mois qui passe avec des prix des engrais en hausse de 40 % est un mois de plus durant lequel la rentabilité de la culture du riz se dégrade pour les producteurs du monde entier.