Les actions de Reddit, Inc. (RDDT) ont baissé de 3,79 % à 129,60 $ à la clôture avant de plonger encore de 16,67 % à 108,00 $ dans les échanges après la clôture, alors même que la société publiait des résultats au troisième trimestre 2026 marqués par une hausse du chiffre d'affaires de 53 % à 895 millions de dollars, une progression de 74 % du résultat net à 283 millions de dollars et un flux de trésorerie disponible presque doublé sur un an.

Ce repli après la clôture a prolongé la baisse de la séance régulière, laissant le titre en territoire négatif malgré des améliorations sur plusieurs indicateurs financiers clés. Cette chute est également intervenue après une étape d'entreprise notable : l'intégration de Reddit au S&P 500.

Le chiffre d'affaires grimpe de 53 %, porté par la publicité

Reddit a déclaré un chiffre d'affaires de 895 millions de dollars au troisième trimestre, en hausse de 53 % par rapport à 585 millions de dollars un an plus tôt. Le résultat net a progressé de 74 % à 283 millions de dollars, contre 163 millions de dollars sur la même période de 2025. Malgré ces gains, le titre a fortement reculé après la fin de la séance régulière, et les pertes se sont creusées dans les échanges après la clôture.

La publicité est restée le moteur de l'activité. La société a généré 847 millions de dollars de revenus publicitaires au cours du trimestre, en hausse de 54 % sur un an, tandis que les autres revenus ont augmenté de 35 % à 48 millions de dollars. La publicité a représenté l'écrasante majorité des ventes trimestrielles de Reddit. Avec 847 millions de dollars sur un total de 895 millions — soit environ 95 % des ventes trimestrielles — les résultats globaux de la société restent étroitement liés à la demande publicitaire, tandis que la catégorie des autres revenus, en croissance plus rapide, ne représente encore qu'une part comparativement modeste de l'activité.

Sur le plan géographique, les revenus internationaux ont grimpé de 67 % à 176 millions de dollars, dépassant la hausse de 50 % enregistrée aux États-Unis. Ces derniers ont contribué à hauteur de 719 millions de dollars, soit l'essentiel des ventes trimestrielles de Reddit. Sur la base des chiffres publiés, les ventes internationales représentent désormais environ un cinquième du chiffre d'affaires trimestriel, contre environ 18 % un an plus tôt, soit une évolution mesurable de la répartition géographique des ventes.

La rentabilité s'est également améliorée. La marge brute a atteint 91,5 %, contre 91,0 % au trimestre de l'an dernier. Le résultat dilué par action a augmenté de 75 % à 1,40 $, contre 0,80 $ un an plus tôt, tandis que le résultat de base par action a progressé de 69 % à 1,47 $, reflétant une rentabilité renforcée au cours du trimestre.

Les flux de trésorerie presque doublent ; les rachats d'actions se poursuivent

L'EBITDA ajusté s'est établi à 402 millions de dollars, en hausse de 70 % par rapport à 236 millions de dollars au trimestre précédent de l'an dernier. Par conséquent, la marge d'EBITDA ajusté s'est améliorée à 44,9 %, contre 40,3 % en 2025, reflétant des bénéfices plus élevés accompagnés d'une poursuite de l'expansion du chiffre d'affaires.

La génération de trésorerie s'est nettement renforcée. Le flux de trésorerie opérationnel est passé de 185 à 364 millions de dollars, soit une croissance d'environ 96 % sur un an, tandis que le flux de trésorerie disponible a presque doublé, atteignant 363 millions de dollars contre 183 millions sur la même période l'an dernier. Les dépenses d'investissement se sont limitées à 1 million de dollars, soit 0,1 % du chiffre d'affaires trimestriel. Avec un capex aussi faible, la quasi-totalité du flux de trésorerie opérationnel du trimestre s'est traduite en flux de trésorerie disponible, soulignant le caractère peu capitalistique du modèle économique de Reddit.

Le bilan est également resté solide. Reddit a clôturé septembre avec 3,03 milliards de dollars en liquidités, équivalents de liquidités et titres négociables. Le nombre d'actions entièrement diluées en circulation s'élevait à 206,3 millions, en baisse de 0,3 % par rapport au trimestre précédent. La société a également racheté environ 670 000 actions de classe A pour 100 millions de dollars à un prix moyen de 149,81 $ par action — soit un prix supérieur d'environ 39 % au niveau de 108,00 $ auquel le titre s'échangeait après la clôture.

L'intégration au S&P 500 en évidence ce trimestre

L'ajout de Reddit au S&P 500 s'est distingué comme un développement majeur de la période. Le S&P 500 est un indice de référence largement suivi regroupant de grandes sociétés américaines dont les actions sont détenues par des fonds indiciels. Cette intégration a mis en évidence la place de la société parmi les grandes entreprises cotées aux États-Unis, à la suite de sa croissance financière et commerciale. Néanmoins, la récente baisse du cours a montré que de solides résultats trimestriels n'ont pas empêché la pression vendeuse après leur publication.

Des résultats solides, une vive réaction du marché

L'activité publicitaire a de nouveau constitué le principal moteur du chiffre d'affaires, contribuant à hauteur de 847 millions de dollars aux ventes trimestrielles. La croissance des revenus internationaux a dépassé celle des revenus nationaux, indiquant une expansion plus large au-delà du marché américain. Un résultat net plus élevé, des marges améliorées et une génération de trésorerie renforcée ont également consolidé la performance financière publiée par Reddit.

Malgré ces chiffres positifs, RDDT est passé de son cours de clôture de 129,60 $ à 108,00 $ dans les échanges après la clôture, soit un recul supplémentaire de 16,67 % après la perte de 3,79 % de la séance régulière.

Le rapport du troisième trimestre de Reddit a donc mis en évidence un contraste net entre une croissance financière substantielle — en chiffre d'affaires, en bénéfices et en flux de trésorerie — et une réaction de marché fortement négative. L'écart entre les fondamentaux publiés du trimestre et la réponse du marché constitue désormais le contexte dans lequel les prochaines publications trimestrielles de la société seront lues.