REA Group (ASX:REA) a publié des résultats annuels supérieurs aux attentes du marché, relevé son dividende de 25 % et dépassé ses propres objectifs de cotations, alors même que la plus grande société australienne de publicité immobilière estime que le marché du logement devrait se modérer en FY27.

L’exploitant de realestate.com.au a enregistré un bénéfice net sous-jacent après impôt de 650,5 millions de dollars pour FY26, soit une hausse de 15 % par rapport à l’exercice précédent et un niveau supérieur aux prévisions des analystes. Le chiffre d’affaires a progressé de 7 % à 1,79 milliard de dollars, tandis que l’EBITDA sous-jacent a augmenté de 12 % à 1,09 milliard de dollars. La position dominante de REA dans le duopole des portails immobiliers en Australie, où le groupe concurrence principalement Domain Group (ASX:DHG), lui a historiquement conféré un fort pouvoir de fixation des prix, soutenant la croissance des bénéfices même lorsque les volumes de transactions ralentissent.

Les actionnaires recevront un dividende final entièrement franché de 1,73 $ par action, portant le dividende total au titre de FY26 à 2,97 $ par action.

Malgré un marché du logement difficile, les annonces nationales d’achat résidentiel sont restées stables sur l’année, mieux que les prévisions précédentes de la société, qui tablaient sur un recul compris entre 1 % et 3 %. REA a également enregistré une croissance de 13 % du rendement Residential Buy, portée par une demande soutenue pour les produits publicitaires premium.

Pour la suite, toutefois, la société s’attend à ce que les volumes d’annonces restent sous pression. REA a indiqué pour FY27 des annonces nationales d’achat résidentiel stables ou en baisse à un chiffre faible, les données de juillet ressortant déjà en recul de 2 % par rapport à l’année précédente.

La faiblesse a été particulièrement marquée à Sydney et Melbourne, où les annonces combinées ont diminué de 16 % en juillet. À l’inverse, Brisbane, Perth et Adelaide ont enregistré une croissance de 13 % sur la même période, un écart cohérent avec les tendances plus larges du marché immobilier australien, où les capitales d’État de taille plus modeste ont récemment surperformé les marchés plus importants de Sydney et Melbourne, tant en croissance des prix qu’en activité de transaction.

Plutôt que de dépendre d’une hausse des volumes d’annonces, REA entend soutenir la croissance de ses bénéfices par les prix. Le rendement Residential Buy devrait progresser à un rythme de faible double chiffre en FY27, porté par une hausse de 8 % des tarifs Premiere+ et par l’adoption continue des produits publicitaires premium.

Le directeur général Cameron McIntyre a souligné que l’audience de la société restait un avantage concurrentiel majeur dans un environnement de marché plus faible.

« Plus d’Australiens que jamais ont fait confiance à realestate.com.au pour leurs besoins immobiliers en FY26, avec un record de 12,7 millions de visiteurs mensuels moyens », a-t-il déclaré.

Il a également présenté l’intelligence artificielle comme une opportunité de croissance à long terme, indiquant que l’audience de REA, ses données propriétaires et son pipeline de produits positionnent bien le groupe pour sa croissance future, bien que la société n’ait communiqué aucune contribution financière de ses initiatives en IA.

REA a également confirmé des avancées dans son portefeuille international, avec la vente de Housing.com en Inde à Aurum PropTech, tout en conservant une participation de 24,9 %.

Ces résultats suggèrent que REA continue de démontrer un solide pouvoir de fixation des prix malgré le ralentissement de l’activité immobilière, mais les investisseurs suivront de près la question de savoir si les prix seuls pourront compenser la faiblesse des volumes de cotations en FY27.

REA Group progresse de 3,80 % aujourd’hui, s’échangeant actuellement à 172,64 $/action.

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