Le milliardaire et investisseur Ray Dalio s'est une fois de plus exprimé positivement au sujet du bitcoin — mais seulement un peu.

Le fondateur de Bridgewater Associates, le fonds d'investissement alternatif qu'il a créé en 1975 et transformé en l'un des plus grands au monde, a écrit dans son dernier essai qu'il s'attendait à ce que « les monnaies non émises par les gouvernements, comme l'or et le bitcoin, se comportent relativement bien » à mesure que la dette publique augmente.

Ray Dalio alerte depuis longtemps les investisseurs sur l'ampleur de l'endettement américain, et sa prudence intervient alors que la dette nationale des États-Unis a dépassé cette semaine le seuil des 40 000 milliards de dollars. Ce jalon a un prix : les paiements d'intérêts nets sur la dette fédérale ont atteint un montant comparable au budget annuel de la défense américaine, et le Congressional Budget Office prévoit des déficits annuels de l'ordre de mille milliards de dollars pour les années à venir, maintenant la dette sur une trajectoire ascendante par rapport à la taille de l'économie.

JUST IN: Billionaire Ray Dalio suggests diversifying into gold, bonds, "and a bit of Bitcoin." pic.twitter.com/Z0TCviiTBV
— Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) August 21, 2026

« En guise de conseil général, je suggère de bien diversifier dans des classes d'actifs et des pays disposant de comptes de résultat et de bilans solides et ne connaissant pas de grands conflits politiques internes ni géopolitiques externes, de sous-pondérer les actifs de dette comme les obligations, et de surpondérer l'or et un peu de bitcoin », a écrit Ray Dalio.

Il a ajouté que les grandes économies, dont le Royaume-Uni, les États-Unis, l'Europe et le Japon, sont toutes confrontées à des problèmes de dette et de déficit similaires, et que des actifs comme le bitcoin — qui ne sont pas émis par des gouvernements — pourraient donc finir par en bénéficier.

La position de Ray Dalio sur le bitcoin a évolué au fil des ans. Il est passé de déclarations selon lesquelles il n'investirait pas dans cette cryptomonnaie à la confirmation, finalement, qu'elle fait partie de son portefeuille. L'an dernier, il a indiqué que le bitcoin ne représentait que 1 % de ses investissements. Il a réitéré ce point cette année et a averti que, même si personne ne peut imprimer davantage de bitcoin, celui-ci pourrait néanmoins être pénalisé par les progrès de l'informatique quantique. Cette évolution progressive fait écho à une adoption institutionnelle plus large de l'actif, facilitée depuis que les régulateurs américains ont approuvé en janvier 2024 des fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant — des fonds qui ont depuis attiré des dizaines de milliards de dollars de la part des investisseurs.

Déjà en 2020, l'investisseur milliardaire estimait que cette cryptomonnaie était trop volatile pour servir de monnaie, mais qu'il valait la peine d'en détenir une petite quantité. L'or, en revanche, devrait être détenu par tous les investisseurs, a-t-il ajouté — une opinion qui a coïncidé avec des achats records du métal par les banques centrales ces dernières années, selon le World Gold Council.

Dans son dernier essai, Ray Dalio explique que lorsque les gouvernements s'endettent excessivement et que les banques centrales répondent en imprimant de la monnaie pour combler l'écart entre l'offre et la demande de dette, la valeur de la monnaie se déprécie. C'est la même dynamique qu'il avait détaillée dans son livre de 2018, Principles for Navigating Big Debt Crises, qui examinait comment les lourds fardeaux de dette ont été résolus historiquement.

Les défenseurs du bitcoin soutiennent depuis longtemps que la plus ancienne des cryptomonnaies peut servir de couverture contre la création monétaire des gouvernements, à l'instar de l'or. Par le passé, le bitcoin a bénéficié des périodes d'expansion de la masse monétaire par les gouvernements.

Cet article a été rédigé par Mathew Di Salvo et publié à l'origine par Bitcoin Magazine.