QuantumScape (NYSE : QS), développeur de technologie de batteries lithium-métal à l'état solide pour véhicules électriques, a clôturé la séance du vendredi 7 août à 6,08 $ par action, affichant un gain quotidien de 9,8 %. Cette progression a porté la performance hebdomadaire de l'action à une hausse de 16,5 % par rapport à son prix de règlement du 31 juillet.

La hausse s'est produite sans aucune nouvelle communication de l'entreprise. Un examen du portail des relations investisseurs de QuantumScape a révélé que le 22 juillet était la date de la dernière publication.

Ce mouvement n'était pas isolé à QuantumScape. D'autres entreprises de technologie de batteries ont également affiché des gains le même jour de bourse : SES AI a gagné 10,6 %, Solid Power a progressé de 6,6 % et Amprius Technologies a ajouté 5,9 %. Cette vigueur sectorielle suggère un appétit accru pour le risque envers les innovateurs en matière de batteries plutôt que des catalyseurs propres à chaque entreprise. Les développeurs de batteries à l'état solide et avancées restent dans la plupart des cas en phase pré-revenus, rendant leurs actions particulièrement sensibles aux variations du sentiment de risque des investisseurs.

QuantumScape continue de se négocier dans la moitié inférieure de sa fourchette de prix sur 52 semaines, qui s'étend de 4,77 $ à 19,07 $. La moyenne mobile sur 50 jours se situe actuellement à 6,95 $.

Accumulation institutionnelle

Dimensional Fund Advisors a considérablement développé sa position dans QuantumScape au cours du premier trimestre, ajoutant 3,29 millions d'actions — une augmentation de 134,6 %. Cela a porté la détention totale de la société à 5,74 millions d'actions, d'une valeur d'environ 36,6 millions de dollars selon les données des dépôts réglementaires.

D'autres acheteurs institutionnels ont également augmenté leurs positions au cours des derniers trimestres. Morgan Stanley a augmenté sa participation de 333,5 % au T4. UBS Asset Management a élargi ses avoirs de 456,5 % au T1. Vanguard a augmenté sa position de 11,8 % au T4 et contrôle désormais plus de 40,9 millions d'actions. La propriété institutionnelle représente actuellement 29,87 % des actions en circulation.

Tandis que les grands fonds accumulaient, les initiés de l'entreprise réduisaient leurs avoirs. Le directeur Jeffrey Straubel s'est dessaisi de 27 106 actions en mai à 7,85 $ chacune. Le directeur technique Timothy Holme a vendu 150 320 actions en juin à 9,30 $ par action. Collectivement, les initiés ont cédé 687 540 actions d'une valeur d'environ 5,6 millions de dollars au cours de la période de 90 jours écoulés. La détention par les initiés s'élève désormais à 3,93 %.

Valorisation et situation financière

La capitalisation boursière de QuantumScape s'élevait à 3,75 milliards de dollars après la clôture du vendredi. L'entreprise a déclaré une liquidité de 859 millions de dollars au T2. Cela équivaut à un multiple de valorisation d'environ 4,4 fois les ressources de trésorerie, représentant une prime de 2,89 milliards de dollars au-dessus des réserves de trésorerie actuelles — une prime qui reflète les attentes du marché quant au potentiel commercial de la technologie à l'état solide plutôt que la performance financière actuelle.

L'entreprise reste dans sa phase de développement et n'a pas généré de revenus reconnus selon les principes GAAP. Les facturations aux clients au deuxième trimestre ont totalisé 10,8 millions de dollars mais n'ont pas été comptabilisées comme des revenus selon les normes comptables actuelles.

La gestion des dépenses a montré des progrès mesurables. Les dépenses d'exploitation ont diminué de 14,1 % d'une année sur l'autre pour atteindre 106,1 millions de dollars. Les pertes nettes se sont réduites de 14,4 % à 98,2 millions de dollars. La consommation de trésorerie d'exploitation s'est améliorée de 8,2 % à 56,7 millions de dollars.

La direction a maintenu ses prévisions de perte d'EBITDA ajusté sur l'année complète entre 250 millions et 275 millions de dollars. Les prévisions de dépenses d'investissement ont été réduites à une fourchette de 27 millions à 37 millions de dollars.

Partenariats et commercialisation

Honda a officialisé un partenariat de recherche pluriannuel avec QuantumScape en juin. Atsushi Ogawa, dirigeant de la R&D de Honda, a déclaré que « la technologie QS a démontré des avantages convaincants et uniques lors de notre évaluation ». Les collaborations de recherche, toutefois, diffèrent des engagements de production contraignants. Les batteries à l'état solide sont largement considérées dans l'industrie automobile comme une voie potentielle vers une densité énergétique plus élevée et une sécurité améliorée par rapport aux cellules lithium-ion actuelles, bien que la fabrication à grande échelle à un coût compétitif reste un défi d'ingénierie non résolu à travers le secteur.

L'accord de commercialisation avec Volkswagen PowerCo a été révisé en juillet 2026. La compensation maximale du programme a été réduite de 130,7 millions de dollars à 75,4 millions de dollars — une diminution de 55,3 millions de dollars. QuantumScape a perçu 10,4 millions de dollars au T2 dans le cadre des termes modifiés de l'accord.

Perspectives des analystes

Wall Street maintient une position réservée sur l'action. Parmi les neuf analystes suivis par S&P Global, sept attribuent une notation « Hold » tandis que deux recommandent « Strong Sell ». Le prix cible consensuel se situe à 6,66 $, avec des projections allant de 2,50 $ à 10,00 $. TD Cowen a abaissé son prix cible de 8 $ à 6 $ le 24 juillet.