Les actions Qualcomm (QCOM) se négocient dans une fourchette de 173 à 175 $, bien en dessous du plus haut sur 52 semaines de 259,92 $. Néanmoins, l'entreprise de semi-conducteurs a récemment annoncé des partenariats en matière de puces IA qui pourraient modifier considérablement sa trajectoire sur le marché des centres de données.

Le fabricant de puces a conclu des accords avec trois principaux fournisseurs cloud hyperscale afin de fournir des processeurs optimisés pour l'IA destinés aux centres de données. Microsoft et Meta ont été publiquement confirmés en tant que partenaires stratégiques. Cette évolution marque un pivot stratégique notable pour Qualcomm, qui ne générait aucun revenu de centre de données il y a à peine douze mois et qui a traditionnellement tiré l'essentiel de ses revenus des puces pour téléphones mobiles, notamment sa gamme Snapdragon.

Offres de puces et déploiements chez les partenaires

Ces partenariats reposent sur le dernier portefeuille de silicium de Qualcomm, qui comprend les processeurs AI200 et AI250 ainsi que le nouvel accélérateur d'inférence Dragonfly AI300 récemment dévoilé. Meta prévoit de déployer le processeur Dragonfly C1000 dans son infrastructure de serveurs à venir.

La plateforme cloud Azure de Microsoft a l'intention d'intégrer les processeurs HBC (calcul à large bande passante) de Qualcomm aux côtés des puces AI200 et AI250, avec un déploiement attendu à partir de 2026.

Un argument de vente central pour ces partenaires hyperscale est l'efficacité énergétique. Qualcomm indique que son architecture atteint une puissance de calcul 4 à 8 fois supérieure par watt comparée aux configurations centrées sur les GPU, grâce à l'intégration directe des cœurs de traitement avec la mémoire à large bande passante. Cet avantage est devenu de plus en plus pertinent à mesure que les grandes entreprises technologiques sont confrontées à la hausse de la consommation d'énergie des centres de données — une contrainte qui constitue désormais un défi opérationnel majeur pour les opérateurs hyperscale développant leur infrastructure IA à grande échelle. NVIDIA domine actuellement le marché des accélérateurs pour centres de données IA, et AMD a également investi massivement dans sa série Instinct MI300 pour rester compétitif, ce qui fait de Qualcomm un nouvel entrant dans un domaine où les acteurs établis sont solidement implantés.

Un objectif de 15 milliards de dollars de revenus dans les centres de données

Qualcomm s'est fixé un objectif de revenus d'au moins 15 milliards de dollars provenant des opérations de centres de données IA d'ici l'exercice fiscal 2029. À titre de comparaison, l'entreprise a déclaré 44,3 milliards de dollars de revenus totaux durant l'exercice fiscal 2025.

Atteindre cet objectif nécessiterait que Qualcomm capture environ 10 % du marché mondial des processeurs IA, que Precedence Research prévoit voir croître pour atteindre 146 milliards de dollars d'ici 2029.

L'entreprise s'attend également à ce que ses divisions hors smartphones — comprenant les technologies automobiles et les solutions IoT — progressent à un taux de croissance annuel composé de 40 % d'ici 2029.

Résultats financiers récents

Les derniers résultats trimestriels de Qualcomm ont affiché un bénéfice par action de 2,65 $, dépassant les attentes des analystes de 2,56 $. Les revenus se sont établis à 10,60 milliards de dollars, atteignant les projections mais représentant un recul de 3,5 % en glissement annuel.

La direction a publié des prévisions de BPA pour le T3 2026 comprises entre 2,10 $ et 2,30 $, avec une projection de BPA annuel de 7,97 $.

Activité institutionnelle et couverture des analystes

L'intérêt institutionnel continue de croître. NewEdge Wealth LLC a augmenté sa participation dans Qualcomm de 7,0 % au cours du premier trimestre, achetant 19 412 actions supplémentaires pour porter sa position totale à 298 683 actions d'une valeur d'environ 38,5 millions de dollars.

La couverture des analystes s'est intensifiée ces dernières semaines. Fin juin, Barclays a relevé QCOM de sous-pondéré à surpondéré. Benchmark a haussé son objectif de cours de 225 $ à 300 $, tandis que Wells Fargo a augmenté le sien de 230 $ à 265 $. Cantor Fitzgerald a maintenu une notation neutre avec un objectif de cours de 220 $.

Sur l'ensemble des 38 notations d'analystes, la recommandation consensus se situe à Conserver, avec un objectif de cours moyen de 219,76 $ — représentant environ 26 % de potentiel de hausse par rapport aux niveaux actuels.

Transactions d'initiés

Du côté des transactions d'initiés, le PDG Cristiano Amon a vendu 10 000 actions à 180,00 $ le 4 mai dans le cadre d'un plan de vente préétabli 10b5-1. La vice-présidente exécutive Heather Ace a vendu 3 200 actions à 177,82 $ à la même date. Les initiés de l'entreprise ont collectivement vendu 21 721 actions d'une valeur d'environ 4 millions de dollars au cours des 90 derniers jours.

Qualcomm verse un dividende trimestriel de 0,92 $ par action, dont la distribution est prévue le 24 septembre, offrant un rendement annuel d'environ 2,1 %.

La prochaine annonce de résultats trimestriels de l'entreprise est prévue le 29 juillet.