L’Invesco QQQ Trust, l’ETF qui suit l’indice Nasdaq-100 et le véhicule privilégié de Wall Street pour s’exposer aux grandes valeurs technologiques, a enregistré environ 10,9 milliards de dollars de sorties nettes en août 2026. Sur une période comparable, les ETF Bitcoin ont attiré environ 1,92 milliard de dollars d’entrées. Ces chiffres de flux sont issus des créations et rachats de parts de fonds, ce qui neutralise les variations de prix de marché et en fait un indicateur largement suivi de la demande des investisseurs plutôt qu’une mesure de la performance.

Sortie record sur une seule journée, puis rebond

Le mouvement le plus marqué est intervenu autour du 3 août, lorsque QQQ a enregistré une sortie d’une seule journée de 5,71 milliards de dollars. Le fonds gère entre 450 milliards et 488 milliards de dollars d’actifs au total, ce qui signifie que la sortie mensuelle de 10,9 milliards de dollars représente seulement environ 2 % du fonds. Lancé en mars 1999, QQQ est l’un des ETF les plus anciens et les plus négociés au monde, et ses plus fortes variations quotidiennes de flux sont souvent liées à des créations ou rachats de taille bloc de la part d’un petit nombre d’acteurs institutionnels ; les chiffres journaliers peuvent donc exagérer les évolutions du comportement des investisseurs au sens large.

Au 5 août, près de 5 milliards de dollars étaient revenus. Même après ce rebond, QQQ a terminé août dans le rouge en termes de flux nets. La sortie mensuelle de 10,9 milliards de dollars n’était pas non plus un événement isolé : en juin 2026, QQQ avait déjà enregistré 5,061 milliards de dollars de sorties nettes, avant qu’en juillet un répit n’intervienne avec des entrées positives.

ETF Bitcoin : des flux plus modestes, un récit en évolution

Bien que le chiffre de 1,92 milliard de dollars ait été présenté comme une sortie à des fins de comparaison, l’étude indique en réalité que ce montant correspondait à une entrée nette sur une fenêtre de cinq jours à la mi-août. Une seule journée de cette période a vu 608 millions de dollars affluer vers les ETF spot Bitcoin. Ces fonds, qui détiennent les bitcoins réels, sont suivis comme un baromètre de la demande institutionnelle pour l’actif, BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) étant le plus important du groupe en termes d’actifs.

Plus tôt en 2026, les ETF Bitcoin avaient subi des mois de rachats persistants totalisant plusieurs milliards de dollars à mesure que les prix baissaient. La poussée d’entrées de la mi-août a coïncidé avec le rebond du prix du Bitcoin sur la même période.

Une différence structurelle distingue aussi les deux produits. QQQ est un fonds mature disposant de près d’un demi-billion de dollars d’actifs, tandis que les ETF spot Bitcoin restent des instruments relativement récents, lancés pour la première fois aux États-Unis en janvier 2024 et devenus cette année-là une innovation de marché majeure.

Les comparaisons de flux entre classes d’actifs comme celle-ci servent d’indicateur approximatif de l’orientation des capitaux des investisseurs, même si un seul mois de données ne permet que rarement de trancher la question d’un changement durable d’allocation. Selon l’analyse, une période prolongée d’entrées positives devrait largement dépasser les plusieurs milliards de dollars sortis des ETF Bitcoin au premier semestre 2026 avant que l’on puisse crédiblement parler d’un changement de tendance.