Pump.fun, la launchpad de memecoins devenue un pilier de l'écosystème Solana, a vendu 47 994 SOL supplémentaires, pour une valeur d'environ 5,83 millions de dollars. Cette dernière vente porte le total cumulé des liquidations en SOL de la plateforme à plus de 848 millions de dollars depuis son lancement en janvier 2024.

La transaction a été acheminée via des exchanges dans le cadre d'une politique de gestion de trésorerie bien établie. Elle s'inscrit dans une longue série de conversions systématiques du SOL en liquidités, et la vitesse de génération de revenus — tout comme le rythme auquel ces revenus sont convertis en dollars — est devenue l'une des dynamiques déterminantes de l'écosystème Solana.

Un schéma de liquidation constant

Pump.fun génère des revenus grâce à des frais d'environ 1 % sur les lancements et les transactions de tokens qui transitent par sa launchpad sans permission. Le revenu cumulé de la plateforme a dépassé le milliard de dollars, une grande partie de ce montant s'étantée pendant la frénésie des memecoins en 2025.

Plutôt que de conserver ses avoirs en SOL et de subir les fluctuations du marché, la plateforme a adopté une approche de liquidation constante. Les lots vont généralement d'environ 50 000 à 130 000 SOL par tranche, certaines ventes individuelles comprenant des montants allant jusqu'à 132 935 SOL pour 13,75 millions de dollars et 77 705 SOL pour 7,88 millions de dollars.

Des analystes on-chain tels que Lookonchain ont suivi de près ces mouvements de portefeuilles, documentant un schéma qui s'apparente davantage à un service de trésorerie fonctionnant en pilote automatique qu'à des ventes opportunistes. Le prix de vente moyen de ces liquidations s'est maintenu entre 160 et 175 dollars par SOL. Ces portefeuilles étant consultables publiquement, chaque lot laisse une trace vérifiable on-chain que les analystes utilisent pour tenir à jour les totaux de SOL vendus et les prix moyens obtenus.

Début septembre 2026, Pump.fun avait liquidé plus de 5,1 millions de SOL pour environ 834 millions de dollars. La dernière vente porte ce chiffre cumulé au-delà de 848 millions de dollars.

Le token PUMP et sa boucle de rachat

Pump.fun a introduit son token natif PUMP via une ICO en juillet 2025, ajoutant une nouvelle couche à son architecture financière. Le token intègre un mécanisme de rachat et de destruction (buyback-and-burn) qui réaffecte 50 % des revenus nets de la plateforme à l'achat et à la destruction définitive de tokens PUMP. Selon les rapports, environ 457 millions de dollars ont été alloués à ces rachats et burns à ce jour.

Cette structure crée un double flux pour les revenus de la plateforme : la moitié est convertie en stablecoins ou en monnaie fiduciaire via les ventes de SOL, tandis que l'autre moitié est réinjectée dans le soutien au prix du token PUMP par une réduction de l'offre. Les deux flux proviennent des mêmes revenus de frais générés par l'activité de la launchpad et du trading, ce qui explique pourquoi le total des rachats et celui des liquidations de SOL augmentent à partir de la même base de revenus.

Ce que signifie la vente persistante de SOL pour le marché

Pump.fun est devenu l'un des vendeurs à grande échelle les plus réguliers du token natif de Solana, et le marché absorbe cette offre en continu. Pendant les périodes de forte activité des memecoins, ces ventes sont largement masquées par la dynamique haussière générale et la forte demande de SOL dans tout l'écosystème. Lorsque l'activité de trading ralentit, ces mêmes lots de liquidation frappent des carnets d'ordres plus fins et peuvent amplifier les mouvements baissiers.

La plateforme n'annonce pas ses ventes à l'avance, mais la trace on-chain est suffisamment transparente pour que les observateurs attentifs puissent repérer les importants transferts vers portefeuilles d'exchange avant qu'ils n'atteignent le marché. Avec un total cumulé désormais supérieur à 848 millions de dollars, c'est là qu'une prochaine tranche — dont la taille se situait historiquement entre environ 50 000 et 130 000 SOL — apparaîtrait en premier.

Source : CryptoBriefing