La Bourse des valeurs des Philippines (PSE) a approuvé la radiation volontaire de Robinsons Retail Holdings, Inc. (RRHI), les actions du distributeur devant être retirées du registre officiel de la Bourse à compter du 31 août.

Dans un avis adressé jeudi aux participants du marché, la PSE a indiqué avoir approuvé la demande de radiation volontaire de RRHI et avoir ordonné la radiation des actions de la société effective à cette date.

Le processus de radiation a débuté lorsque le conseil d'administration de RRHI a approuvé la mesure le 27 mars, à la suite de l'avis par lequel JE Holdings, Inc., principal actionnaire du distributeur, a fait connaître son intention de lancer une offre publique de rachat. RRHI est la branche de distribution du groupe Gokongwei, l'un des plus grands conglomérats familiaux des Philippines, dont les sociétés cotées comprennent le fabricant de snacks et de boissons Universal Robina Corp., la compagnie aérienne à bas coût Cebu Pacific et le promoteur immobilier Robinsons Land Corp. Les actionnaires ont ensuite ratifié la radiation lors de l'assemblée générale annuelle de la société le 12 mai.

Stanley C. Co, président et directeur général de RRHI, avait précédemment déclaré que l'offre publique de rachat offrirait aux actionnaires une véritable opportunité de sortie, invoquant un écart entre le cours de bourse de la société et sa valeur intrinsèque dans les conditions de marché actuelles.

Les radiations volontaires demeurent relativement rares sur la place locale, le cas le plus marquant récemment étant celui de Pilipinas Shell Petroleum Corp., qui a quitté la PSE en 2022 après que sa société mère, Shell Overseas Investments B.V., a racheté les participations des actionnaires minoritaires via une offre publique de rachat.

La cotation des actions RRHI a été suspendue le 13 juillet, l'offre publique de rachat ayant fait passer le flottant de la société sous le seuil minimal de détention publique exigé par la PSE. En juillet, RRHI a déclaré qu'elle ne comptait pas rétablir son niveau de détention publique, car elle prévoyait de poursuivre la radiation volontaire.

Dans le cadre de l'offre publique de rachat, un total de 229,58 millions d'actions ordinaires, soit environ 21,54 % du capital émis et en circulation de RRHI, ont été apportées et acceptées par JE Holdings. Les actions ont été négociées via la PSE le 13 juillet et réglées le 15 juillet pour une contrepartie totale de P11,09 milliards.

Cette transaction a porté la participation de JE Holdings dans RRHI à 67,65 %. Combinée aux détentions de la famille Gokongwei et d'autres actionnaires identifiés, la participation du groupe est montée à 99,69 % du capital émis et en circulation de RRHI, laissant un flottant public de 0,31 %. Une fois la radiation effective, les actions de RRHI ne seront plus négociées à la PSE et la société sortira des règles de cotation et d'information de la Bourse, les détenteurs des actions publiques restantes possédant des titres d'un distributeur détenu à titre privé.

Les actions apportées et acceptées ont dépassé les 179,56 millions d'actions ordinaires, soit 16,85 % du capital en circulation, nécessaires pour atteindre le seuil de détention de 95 % requis pour une radiation volontaire. RRHI avait initialement visé le 28 juillet comme date d'effet de sa radiation volontaire, sous réserve de l'approbation de la PSE.

Le distributeur est coté à la PSE depuis le 11 novembre 2013, date à laquelle il a offert au public 484,75 millions d'actions ordinaires à P58 pièce. D'après les chiffres communiqués sur l'offre publique de rachat, la contrepartie de P11,09 milliards pour 229,58 millions d'actions correspond à environ P48,30 par action, en dessous du prix de l'introduction en Bourse de 2013.

Sur le plan financier, RRHI a réalisé un chiffre d'affaires de P53,99 milliards au deuxième trimestre, en hausse par rapport aux P50,66 milliards un an plus tôt, tandis que le résultat net attribuable est tombé à P1,45 milliard contre P1,49 milliard. Sur le premier semestre, les ventes ont grimpé à P106,75 milliards contre P98,48 milliards, tandis que le résultat net attribuable a reculé à P1,94 milliard contre P2,25 milliards.

RRHI est présent dans les segments de l'alimentaire, de la parapharmacie, des grands magasins, du bricolage, de la distribution spécialisée et du business-to-business, via des enseignes telles que Robinsons Supermarket, Robinsons Department Store, South Star Drug et Handyman. Ses activités spécialisées comprennent l'électronique et l'électroménager, les jouets, la distribution pour animaux de compagnie, les produits de beauté, les baskets lifestyle et les motos.

— Alexandria Grace C. Magno