Le tout nouveau projet de Richard Heart, ProveX, a attiré une vague d'entrées d'ETH début janvier 2026, mais l'analyste on-chain Specter affirme qu'une grande partie des fonds semble remonter à des portefeuilles associés à Heart lui-même.

Entre les 5 et 7 janvier, environ 128 808 ETH — d'une valeur d'environ 413 millions de dollars — sont arrivés dans un portefeuille lié à l'adresse de sacrifice publique de ProveX. Specter (@SpecterAnalyst) a retracé ces fonds via le mixeur de confidentialité Tornado Cash jusqu'à des dépôts effectués par des portefeuilles liés à Heart. Si l'analyse s'avère exacte, une levée de fonds qui semblait refléter une forte demande extérieure pourrait avoir été, du moins en partie, une boucle fermée.

Suivre les fonds à travers le mixeur

Selon l'analyse de Specter, les flux de janvier ont commencé par des retraits par tranches de 100 ETH. Les fonds sont ensuite passés par plus de 800 portefeuilles intermédiaires avant d'atteindre l'adresse liée à ProveX.

Les retraits de 100 ETH sont une signature de la conception du mixeur : Tornado Cash traite les dépôts et les retraits en dénominations fixes, et 100 ETH est l'une de ses tailles de pool standard. Comme le protocole est conçu pour rompre le lien visible entre source et destination, ce type de travail d'attribution repose sur le rapprochement des dépôts et des retraits par montant, timing et comportement de cluster, plutôt que sur une trace de transfert directe.

La clé de la traçabilité se situe en amont. Des portefeuilles associés à Heart auraient envoyé 112 987 ETH dans Tornado Cash en novembre 2025, et en octobre 2025, le même cluster y avait injecté plus de 600 millions de dollars. Specter a relié ces dépôts antérieurs aux retraits ultérieurs qui ont finalement atterri dans le portefeuille de sacrifice de ProveX.

Le timing est également notable. La phase de sacrifice de ProveX touchait à sa fin début janvier, avec une hausse de taux de 6,25 % prévue le 8 janvier. L'essentiel des entrées tracées est arrivé dans les trois jours précédant immédiatement cette échéance.

Ce que signifie réellement un sacrifice

ProveX utilise ce que Heart décrit comme un sacrifice public. Les participants envoient des ETH et d'autres actifs à des adresses désignées et peuvent recevoir de futures allocations de tokens en retour, bien que rien ne soit garanti. Heart a été explicite sur ce point : l'adresse de réception a été publiée aux côtés d'une campagne avertissant les participants que leurs pièces pouvaient être vendues et qu'ils ne recevraient aucun avantage. Ce cadrage influence la façon dont la levée est perçue de l'extérieur : sans produit ni allocation garantis, l'adresse publiée constitue le principal élément vérifiable de la campagne, et ses totaux d'entrées sont le chiffre que les observateurs extérieurs considèrent naturellement comme une mesure de la participation.

Côté produit, ProveX se présente comme une infrastructure pour le règlement de paiements de pair à pair sans confiance et sans garde, ainsi que pour des transactions inter-chaînes, en s'appuyant sur les preuves à divulgation nulle — une technique cryptographique permettant à une partie de prouver qu'une affirmation est vraie sans révéler les données sous-jacentes.

Un schéma familier

ProveX succède à HEX et PulseChain comme dernière venture de, et le schéma de janvier a suscité des comparaisons avec PulseX en 2022, où une approche de financement similaire avait été utilisée. Le recours à un mixeur introduit un nouvel élément : recycler des fonds via Tornado Cash avant de les envoyer vers une adresse de sacrifice publique n'est pas le comportement de quelqu'un cherchant à rendre la provenance facile à vérifier.

Ce que cela signifie

Pour quiconque envisage une allocation ProveX, la question centrale est la découverte des prix. D'ici février 2026, les analystes estimaient qu'environ 400 millions de dollars des fonds collectés lors du sacrifice de ProveX pouvaient être attribués à des fonds recyclés liés à Heart et acheminés via Tornado Cash. Si environ 413 millions de dollars des entrées provenaient d'une seule source liée, le niveau apparent de demande extérieure pourrait être surestimé.

Une question d'équité se pose également. Les contributeurs qui ont envoyé du capital extérieur réel avant la hausse de taux du 8 janvier se disputaient des allocations aux côtés de fonds qui pourraient provenir de l'organisateur lui-même. Selon la manière dont ProveX distribue ses tokens, les portefeuilles liés à Heart pourraient se retrouver avec une part substantielle de l'offre — acquise avec de l'argent qui, à bien des égards, n'a jamais quitté la famille. Contrairement aux dépôts acheminés via un mixeur, une distribution de tokens laisse sa propre trace on-chain, de sorte que l'allocation finale est l'élément le plus à même de trancher la question de la demande extérieure.

La technologie à divulgation nulle est conçue pour permettre aux utilisateurs de prouver des choses sans les révéler. La levée de fonds de ProveX pourrait désormais devoir faire l'inverse : révéler suffisamment pour prouver que la levée était bien ce qu'elle semblait être.