Premier Energies a enregistré une hausse de 30 % en glissement annuel de son bénéfice net consolidé à 458 crores de roupies pour le deuxième trimestre de l'exercice FY27, contre 353 crores de roupies au cours du même trimestre de l'exercice précédent, alors même que ses marges opérationnelles se sont modérément resserrées. Le chiffre d'affaires opérationnel a grimpé de 43,3 % en glissement annuel à 2 632 crores de roupies, contre 1 837 crores au T2 FY26.

Le fabricant de cellules et de modules solaires construit simultanément un vaste carnet de commandes tout en faisant progresser un pipeline d'investissements lourds comprenant une nouvelle usine de cellules solaires de 7 GW, un système de stockage d'énergie par batterie (BESS) de 6 GWh, des cadres en aluminium et une unité d'ingots-wafers. Comme 99 % de ce carnet de commandes est national, le trimestre constitue également un instantané de la demande dans l'écosystème indien de la fabrication solaire, faisant de l'exécution du pipeline d'expansion l'élément à suivre aux côtés des chiffres phares.

Performance financière du T2 FY27

Le bénéfice net consolidé pour le trimestre de septembre s'est établi à 458 crores de roupies, en hausse de 30 % en glissement annuel par rapport à 353 crores au T2 FY26. Le bénéfice après impôt (PAT) a augmenté de 30,8 % en glissement annuel à 462 crores, contre 353 crores il y a un an, avec une marge PAT de 17,4 %, contre 18,4 % un an plus tôt.

Le chiffre d'affaires opérationnel a progressé de 43,3 % en glissement annuel à 2 632 crores de roupies, contre 1 837 crores. Le revenu total, autres revenus inclus, a avancé de 38,2 % en glissement annuel à 2 656 crores de roupies, contre 1 921 crores au cours du même trimestre de l'exercice financier précédent.

L'EBITDA opérationnel a augmenté de 31,2 % en glissement annuel à 736 crores de roupies, contre 561 crores il y a un an. La marge EBITDA opérationnelle s'est toutefois contractée à 28 % contre 30,5 % un an plus tôt — un resserrement de 250 points de base qui reflète un chiffre d'affaires croissant plus vite que le profit opérationnel, et non un déclin absolu, puisque l'EBITDA lui-même a encore progressé de 31,2 %.

Performance opérationnelle

La production de cellules solaires s'est élevée à 916 MW au cours du trimestre, tandis que la production de modules a atteint 1 199 MW. La capacité installée de fabrication de cellules de l'entreprise était de 10,6 GW et sa capacité de modules de 11,1 GW. Une capacité de cette ampleur compte dans un secteur où l'Inde s'efforce de renforcer la fabrication nationale tout au long de la chaîne de valeur solaire, et la production des lignes existantes devra être suivie par rapport aux 7 GW supplémentaires de capacité de cellules sur le point d'entrer en service.

Carnet de commandes

Au 30 septembre 2026, le carnet de commandes s'élevait à 10 729 MW, valorisé à environ 16 600 crores de roupies. Les modules et les cellules représentaient chacun 48 % du carnet en valeur, tandis que les transformateurs et l'ingénierie, l'approvisionnement et la construction (EPC) contribuaient respectivement à hauteur de 2 % et 1 %. Les commandes nationales représentaient 99 % du carnet, les exportations comptant pour les 1 % restants. Un carnet de cette taille offre une visibilité sur plusieurs trimestres de revenus, et sa forte pondération nationale lie la croissance de l'entreprise au propre pipeline de déploiement solaire de l'Inde.

Extension des capacités

L'entreprise a également fait le point sur ses plans d'extension de capacité. Son usine de cellules solaires de 7 GW devrait commencer sa production commerciale prochainement, et l'installation produira des cellules solaires N-type TOPCon G12R avec un rendement moyen visé de 25,8 %. Le N-type TOPCon est devenu la plateforme dominante pour les nouvelles capacités de cellules à haut rendement ; la montée en régime de la nouvelle ligne par rapport à cet objectif de rendement est donc un détail d'exécution à surveiller.

Les travaux se poursuivent également sur les projets de stockage d'énergie par batterie (BESS), de cadres en aluminium et d'ingots-wafers. La première phase du projet BESS de 6 GWh devrait être mise en service en juillet 2027, tandis que l'installation de cadres en aluminium devrait l'être en septembre 2027. Le stockage complète la génération solaire, dont la production varie selon l'ensoleillement, et ces échéances de mise en service offrent des points de contrôle clairs pour suivre l'exécution au cours des prochains trimestres.

Pour l'usine d'ingots-wafers de 10 GW, l'entreprise a indiqué que l'acquisition du terrain était achevée et que les travaux d'aménagement du site et la conception étaient en cours. Les commandes de machines pour la première phase ont également été passées. Cette installation ajoute un maillon amont ingots-wafers à un portefeuille couvrant déjà les cellules, les modules, les cadres et le stockage.

Bilan et performance boursière

Premier Energies affichait un ratio d'endettement total sur fonds propres de 0,72 en septembre 2026, tandis que son ratio de flux de trésorerie opérationnel sur PAT s'établissait à 0,72 pour le premier semestre de l'exercice FY27. Concrètement, la dette totale représentait 72 % des capitaux propres des actionnaires, et 72 % du bénéfice du premier semestre a été converti en flux de trésorerie opérationnels.

En bourse, le titre Premier Energies a clôturé à 904 roupies à la Bourse nationale (NSE), en hausse de 14 roupies, soit 1,57 %, par rapport à la clôture précédente.

Source : CNBC-TV18