Polymarket serait en pourparlers pour lever 1 milliard de dollars à une valorisation supérieure à 20 milliards de dollars

Polymarket est en discussions préliminaires avec des investisseurs potentiels en vue de lever environ 1 milliard de dollars à une valorisation supérieure à 20 milliards de dollars, selon un article de Bloomberg publié le 4 août et citant des personnes familières des négociations privées.

Aucun accord n’a été officiellement annoncé, et un porte-parole de Polymarket a refusé de commenter lorsqu’il a été contacté au sujet de l’article. Le montant de la levée de fonds, la valorisation et le groupe d’investisseurs participants doivent donc être considérés comme préliminaires et non comme des conditions finalisées.

Si elle aboutit, cette opération rapprocherait la valorisation de Polymarket de celle de Kalshi, son principal concurrent sur le marché des prévisions, qui a atteint une valorisation de 22 milliards de dollars en mai. Elle prolongerait également la hausse plus large des valorisations privées dans un secteur des marchés de prévision qui s’est développé bien au-delà des contrats liés aux élections pour couvrir le sport, l’économie, les cryptomonnaies et d’autres événements du monde réel — une catégorie qui suscite l’intérêt des particuliers comme des institutionnels à mesure que les contrats d’événements gagnent en visibilité en tant que classe d’actifs distincte.

Les discussions sur le financement en sont à un stade précoce

La transaction rapportée en est encore à ses phases initiales. Aucun term sheet, date de clôture ni liste définitive d’investisseurs n’a été divulgué. Comme pour tout financement privé, les conditions — y compris le capital total levé et la valorisation finalement acceptée par les investisseurs — peuvent encore évoluer avant la finalisation.

Les comparaisons avec la valorisation de Polymarket en octobre 2025 appellent également à la prudence. Bloomberg a évoqué un chiffre d’environ 9 milliards de dollars. Toutefois, l’annonce officielle d’Intercontinental Exchange (ICE) indiquait que son investissement prévu reflétait une valorisation d’environ 8 milliards de dollars sur une base pre-money. L’écart peut s’expliquer par des méthodologies de valorisation différentes et n’est pas nécessairement contradictoire.

Les détails entourant le tour de financement d’avril mêlent également informations rapportées et confirmées. Bloomberg a indiqué que Polymarket avait levé environ 1 milliard de dollars à une valorisation de 15 milliards de dollars, avec l’arrivée de D.E. Shaw et G Squared parmi les nouveaux investisseurs.

ICE a par ailleurs confirmé un investissement supplémentaire de 600 millions de dollars le 27 mars dans le cadre d’une levée de fonds en actions de Polymarket. La société mère du New York Stock Exchange avait déjà engagé 1 milliard de dollars en octobre 2025. ICE n’a pas divulgué la valorisation associée à son investissement de mars.

Une valorisation supérieure à 20 milliards de dollars représenterait une hausse d’au moins 33 % par rapport au chiffre rapporté pour avril et plus du double de la valorisation attribuée par Bloomberg au tour d’octobre de Polymarket.

L’expansion aux États-Unis soutient l’argument de valorisation de Polymarket

Le retour de Polymarket sur le marché américain offre à la société un canal de croissance réglementé, en complément de sa plateforme internationale qui fonctionne avec un règlement en cryptomonnaies.

Le registre officiel de la CFTC mentionne QCX LLC, opérant sous le nom de Polymarket US, comme marché à contrats désigné. Le régulateur indique sa date de désignation au 9 juillet 2025. L’échange a depuis soumis des modifications de règles couvrant notamment les frais, les programmes de liquidité, la surveillance et les procédures de négociation.

Bloomberg a rapporté que Polymarket avait lancé son échange américain à la suite de son financement d’avril. Par ailleurs, la page d’accès américaine de la société indique que son application est progressivement déployée auprès d’utilisateurs inscrits sur liste d’attente. Cela suggère que l’accès pourrait encore s’élargir par étapes plutôt qu’être disponible uniformément.

La croissance du chiffre d’affaires constitue un autre élément de l’argument de valorisation, bien que les chiffres restent des indicateurs internes à une société privée. Selon les sources de Bloomberg, le chiffre d’affaires annualisé de Polymarket a plus que triplé depuis avril pour dépasser 1,2 milliard de dollars.

Reuters a rapporté en juin que le chiffre d’affaires annualisé de la plateforme avait dépassé 1 milliard de dollars. Un chiffre annualisé extrapole les performances récentes sur une année entière et n’est pas équivalent à un revenu audité sur un exercice financier clos.

Les données de trading montrent également que la place américaine gagne en activité. Comme l’a rapporté crypto.news, Polymarket, Polymarket US et Kalshi ont généré en juillet un volume combiné record de 50,6 milliards de dollars.

Kalshi a dominé avec 37,7 milliards de dollars. Polymarket US a augmenté son volume de 54 % à 5 milliards de dollars, tandis que la plateforme internationale de Polymarket a reculé de 26 % à 7,9 milliards de dollars. Ces chiffres témoignent d’une croissance américaine plus rapide, mais ils montrent aussi que l’activité du groupe Polymarket dans son ensemble n’a pas progressé de manière uniforme.

L’avance de Kalshi fixe un niveau de référence exigeant

Kalshi a officiellement annoncé le 7 mai un tour de financement de série F de 1 milliard de dollars, à une valorisation de 22 milliards de dollars. Coatue a mené l’opération, avec la participation de Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, IVP, Paradigm, Morgan Stanley et ARK Invest.

La société a indiqué que son volume de trading institutionnel avait augmenté de 800 % sur six mois. Kalshi a également déclaré que son volume de trading annualisé était passé de 52 milliards à 178 milliards de dollars. Il s’agit de chiffres de trading fournis par l’entreprise et à ne pas confondre avec le chiffre d’affaires.

Dans une couverture connexe, crypto.news a rapporté que Kalshi affirmait représenter plus de 90 % de l’activité du marché américain des prévisions au moment de l’annonce du financement. Des données indépendantes de juillet ont également montré que Kalshi traitait près de trois fois le volume combiné des plateformes internationale et américaine de Polymarket.

L’objectif rapporté de Polymarket réduirait l’écart de valorisation malgré un volume de trading nettement inférieur à celui de Kalshi. Des investisseurs potentiels peuvent attribuer de la valeur à la présence internationale de Polymarket, à son infrastructure de règlement en cryptomonnaies, à la notoriété de sa marque et à sa relation avec ICE.

Le volume seul ne peut pas déterminer la valeur d’une société privée. Les frais, la fidélisation des clients, les coûts de conformité, la composition du marché et l’activité après de grands événements sportifs ou politiques peuvent influencer la qualité du revenu. L’intérêt ouvert de juillet a reculé après la fin de la Coupe du monde, alors même que le volume mensuel de trading atteignait un record.

Les différends réglementaires pourraient influencer le tour de financement

Polymarket US dispose d’une désignation fédérale, mais plusieurs États soutiennent que les contrats liés aux événements sportifs relèvent du jeu d’argent et restent soumis aux lois étatiques.

En janvier, le Nevada Gaming Control Board a déposé une plainte civile contre Polymarket et QCX, demandant à une cour d’État d’empêcher les sociétés de proposer ce que le régulateur qualifie de paris non autorisés dans le Nevada.

Comme déjà rapporté, Polymarket et Kalshi sont impliqués dans un litige plus large portant sur la question de savoir si le Commodity Exchange Act confère à la CFTC une compétence exclusive sur les plateformes de contrats d’événements enregistrées au niveau fédéral. Cette question de compétence a des implications pour l’ensemble du secteur : une résolution définitive — par voie judiciaire, législative ou réglementaire — pourrait déterminer l’étendue de l’offre de contrats d’événements à travers les États-Unis et établir des précédents pour de futures catégories de produits à l’intersection des marchés financiers et de la régulation des jeux.

La Caroline du Nord a adopté une approche différente. Une loi signée en juillet reconnaît officiellement les marchés de prévision régulés par la CFTC et instaure une taxe de 6 % sur leurs revenus de frais de trading à partir de 2027.

Ces différends n’empêchent pas Polymarket de mener des discussions de financement. Ils pourraient toutefois influencer l’accès au marché, les coûts juridiques et la manière dont les investisseurs évaluent le plan d’expansion américain de la société.