Un nouveau rapport de l'Anti-Corruption Data Collective (ACDC) a identifié 556 comptes sur Polymarket, qu'il surnomme « Orcas ». Ces comptes passeraient de petits paris ciblés sur des événements à faibles cotes et gagneraient plus de 75 % du temps — un schéma de réussite que le rapport associe à un risque accru de délit d'initié. Polymarket a attiré des milliards de dollars de paris lors de l'élection présidentielle américaine de 2024 et règle ses marchés sur une blockchain publique — ce qui signifie que chaque pari, portefeuille et paiement est visible par tous en temps réel.

Ce que l'ACDC a découvert sur Polymarket

Le rapport de l'ACDC, intitulé « Classification des risques de délit d'initié », a examiné 78 496 paris à grosses cotes placés par 12 355 portefeuilles sur la plateforme de marché de prédiction Polymarket. Le groupe définit un pari à grosse cote comme une mise supérieure à 2 500 dollars placée à un prix de 35 cents ou moins, ce qui signifie que le marché attribue à ce résultat une probabilité de 35 % ou moins.

À partir de cet ensemble, les chercheurs ont dégagé quatre groupes : Orcas, Whales, Bots et « Small Fish ». Les 556 portefeuilles Orca ne parient que sur une poignée de marchés et de sujets, mais affichent un taux de réussite très élevé, supérieur à 75 %. Les 3 278 Whales négocient à fort volume sur de nombreux marchés, les 760 Bots semblent au moins partiellement automatisés, et les 7 761 comptes restants constituent les Small Fish.

Dans un précédent rapport d'avril, l'ACDC avait constaté que seulement 14 % des paris à grosses cotes sont gagnants sur l'ensemble de Polymarket. Dans les marchés politiques, ce taux monte à 25 %, et dans les marchés militaires et de défense, il atteint 52 %. Michelle Kendler-Kretsch et David Szakonyi, auteurs du rapport, ont dénombré 9,3 millions de dollars de paris à grosses cotes gagnants provenant des seuls marchés militaires.

Pourquoi le délit d'initié sur Polymarket constitue un enjeu de sécurité nationale

L'ACDC a constaté que, lors des paris sur des événements militaires majeurs, les Orcas misent en premier, suivis par les Whales et les Bots — une dynamique similaire à celle de traders expérimentés qui observent la blockchain publique et copient en temps réel des mouvements s'apparentant à ceux d'initiés. Ce trading d'imitation (« copycat ») est légal, mais il peut révéler au monde entier une activité d'initiés.

Lorsqu'un Orca a parié sur une action militaire américaine en Iran quelques heures avant les frappes de juin 2025, par exemple, un Bot et un Whale ont suivi avec des paris d'imitation de 200 000 dollars et de 100 000 dollars respectivement. La même transparence de la blockchain qui permet le trading d'imitation permettra aussi à des armées étrangères et à des services de renseignement d'agir sur la base des signaux du marché.

Remonter d'un compte Orca à une personne s'avère compliqué, car la trace des fonds est pseudonyme et les plateformes d'échange détenant les fonds de milliers de clients devraient être assignées en justice pour obtenir la moindre information. L'ACDC a conclu que l'interdiction pure et simple des catégories de marchés les plus risquées est la seule solution.

Précédents cas de délit d'initié sur les plateformes de prédiction

Plusieurs autres incidents de délit d'initié sur des plateformes de prédiction ont déjà été signalés. Ces affaires surviennent alors que les marchés de contrats sur événements couvrant les élections, la géopolitique et le sport enregistrent des volumes en forte hausse, et que la Commodity Futures Trading Commission — qui réglemente les contrats sur événements américains — s'apprête à resserrer sa supervision du secteur. Polymarket elle-même a payé 1,4 million de dollars en 2022 pour régler des accusations de la CFTC selon lesquelles elle proposait des contrats sur événements non enregistrés, avait alors bloqué les utilisateurs américains, puis a acquis une bourse agréée par la CFTC dans le cadre de ses efforts pour réintégrer le marché américain.

En avril, le ministère de la Justice a inculpé un soldat de l'armée américaine nommé Gannon Ken Van Dyke, l'accusant d'avoir misé environ 33 034 dollars sur des contrats liés au Venezuela en s'appuyant sur des détails classifiés du raid ayant abouti à la capture de Nicolás Maduro, avant d'encaisser environ 409 881 dollars.

En mai, des procureurs du district sud de New York ont inculpé l'ingénieur de Google Michele Spagnuolo pour avoir utilisé des données internes de l'entreprise afin de gagner 1,2 million de dollars sur Polymarket. La doctrine américaine en matière de délit d'initié ayant été conçue pour les marchés de valeurs mobilières et de matières premières, la question de son application aux contrats sur événements demeure ouverte — une question que les poursuites récentes ont mise en lumière.

Bubblemaps a également déclaré récemment dans l'émission « 60 Minutes » de CBS avoir retracé neuf comptes liés ayant gagné plus de 2,4 millions de dollars au total sur plus de 80 paris liés à la guerre en Iran, avec un taux de réussite de 98 %.

« La chance seule ne peut pas expliquer ces chiffres », a déclaré Nicolas Vaiman, PDG de Bubblemaps.