Le Sejm n'atteint pas la majorité requise

Les parlementaires polonais n'ont pas réussi à relancer la loi du pays sur le marché des crypto-actifs, laissant la Pologne sans autorité nationale capable de délivrer des licences à la plupart des prestataires crypto en vertu du règlement de l'Union européenne sur les marchés des crypto-actifs (MiCA).

Selon le procès-verbal officiel du vote du Sejm, 241 députés ont voté le 4 septembre pour renverser le veto du président Karol Nawrocki, tandis que 198 ont voté contre la motion et trois se sont abstenus. L'adoption en nouvelle lecture exigeait une majorité des trois cinquièmes de 266 voix, laissant la motion à 25 voix près.

La loi vetoée aurait désigné l'autorité polonaise compétente pour le MiCA et établi les procédures d'agrément et de supervision des entreprises de crypto-actifs. Comme le MiCA s'applique déjà directement dans toute l'UE — ses dispositions relatives aux prestataires de services sur crypto-actifs sont pleinement applicables depuis fin décembre 2024 — le vote a concerné le dispositif de supervision polonais plutôt que le règlement européen lui-même.

L'échec du vote laisse l'agrément national en suspens

L'Autorité polonaise de supervision financière, connue sous le nom de KNF, a expliqué les conséquences pratiques dans un communiqué officiel publié le 4 septembre.

La KNF a indiqué que la Pologne n'a pas officiellement désigné d'autorité publique pour exercer la plupart des fonctions nationales requises par le MiCA. Ce vide concerne les prestataires de services crypto et la plupart des émetteurs de jetons, bien que la KNF conserve une autorité limitée sur les émetteurs de jetons de monnaie électronique au titre des règles existantes du secteur financier.

En conséquence, la Pologne ne peut pas engager ni mener à terme les demandes nationales d'agrément en tant que prestataire de services sur crypto-actifs (CASP). Ce processus ne pourra s'ouvrir qu'après qu'une législation nationale ait formellement désigné le superviseur responsable.

La période transitoire maximale du MiCA a pris fin le 1er juillet 2026, supprimant la base temporaire sous laquelle les entreprises polonaises éligibles continuaient d'opérer via l'ancien système national d'enregistrement des monnaies virtuelles. La KNF a souligné que ni la législation nationale ni une décision de supervision ne peuvent prolonger cette échéance.

Les prestataires étrangers conservent un accès à la Pologne

L'absence d'autorité nationale n'empêche pas toutes les entreprises crypto de servir des clients polonais. Un agrément MiCA délivré dans un État membre peut être utilisé dans toute l'UE via la procédure de notification transfrontalière du règlement.

La KNF a confirmé que les prestataires agréés ailleurs dans le bloc peuvent continuer à opérer en Pologne après avoir informé leur régulateur d'origine. Ils n'ont pas besoin d'une présence physique en Pologne ni d'une approbation d'une autorité polonaise pour utiliser cette voie du passeport européen.

Ce vide législatif traite différemment les demandeurs nationaux et les prestataires agréés au niveau de l'UE :

• Demandeur polonais : une demande polonaise d'agrément CASP ne peut aboutir tant que la législation ne désigne pas formellement l'autorité compétente — l'agrément national est indisponible.
• Prestataire agréé dans l'UE : un prestataire titulaire d'une licence dans un autre État membre peut servir des clients polonais via la procédure de passeport du MiCA.

Cette distinction place les demandeurs polonais dans une position structurellement défavorable sur leur propre marché. Ils ne disposent pas d'une voie de demande nationale équivalente, tandis que des concurrents agréés ailleurs dans l'UE peuvent atteindre légalement les mêmes clients.

La Pologne est en retrait par rapport à plusieurs pairs européens

Un registre de l'ESMA mis à jour en février 2026 faisait état d'autorités MiCA formellement désignées dans des marchés dont l'Allemagne, l'Irlande, la Lituanie et les Pays-Bas. La France avait réparti les responsabilités correspondantes entre l'AMF et l'ACPR.

La Pologne figurait dans ce registre avec la KNF indiquée comme autorité prévue, mais un astérisque signalait que la désignation n'avait pas été formellement achevée. Le communiqué de septembre de la KNF confirme que cette situation reste irrésolue.

Le document de l'ESMA signalait plusieurs autres juridictions européennes avec des réserves similaires, la Pologne n'étant donc pas le seul cas inachevé du continent. Toutefois, sa voie nationale d'agrément reste indisponible plus d'un an et demi après l'entrée en pleine application du MiCA, alors que plusieurs marchés voisins et concurrents peuvent déjà traiter des demandes via leurs superviseurs désignés.

Le différend porte sur la mise en œuvre polonaise du MiCA

M. Nawrocki a renvoyé la loi au Parlement le 11 juin par une notification officielle de veto portant sur le texte adopté le 15 mai.

Dans un communiqué distinct expliquant sa décision, le président a déclaré qu'il soutenait la réglementation des crypto-actifs et la protection des consommateurs, mais qu'il s'opposait au cadre proposé par le gouvernement. Son cabinet a indiqué que le texte ne reprenait qu'un des 16 domaines dans lesquels la présidence avait demandé des révisions et restait trop proche de deux propositions antérieures. M. Nawrocki a déclaré qu'il signerait une loi révisée.

Le désaccord porte donc sur les pouvoirs et les dispositions nationales que la Pologne doit instaurer autour du MiCA, et non sur l'applicabilité du règlement européen.

Le Parlement doit produire un nouveau texte

L'échec du renversement du veto empêche la loi du 15 mai d'entrer en vigueur. Combler le vide réglementaire exigera une nouvelle proposition capable d'être adoptée par le Parlement et de recevoir la signature du président.

Tant que cela n'aura pas été fait, la KNF ne pourra pas mener à terme les procédures nationales d'agrément CASP. Les prestataires crypto polonais resteront sans voie d'agrément dans leur pays d'origine, alors même que des entreprises approuvées par d'autres régulateurs de l'UE continuent d'utiliser le MiCA pour entrer sur le marché polonais.

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